来源｜价值线综合
编辑｜丹丹、小精
今天下午，港股雨润食品发布公告称：经实控人祝义财证实，中国检察机关认为其行为不构成挪用公款，并已主动撤回对祝先生行贿等罪项的指控。至此，外界对于祝义财被监视一事的猜测，终于可告一段落。2015年3月27日，中央商场曾发布公告称，祝义财被监视居住。
近几日，祝义财归来的消息被多家自媒体曝出，雨润食品和中央商场的股价在低迷多日后突然暴涨，随后回落。据价值线研究院统计，2019年来，雨润食品、中央商场的涨幅分别为64.06%、39.69%，市值分别增长6.45亿港元、14.81亿元人民币。折合人民币合计为21.26亿元。
A股中央商场在23、24日连续两天涨停后，今日也一度触及涨停，随后回落。截止收盘，下跌8.10%，报收4.54元，成交额6.29亿元，总市值为52.13亿元。
23日，港股雨润食品一路拉升，收盘暴涨28.92%，24日盘中再度暴涨超20%，随后回落。截止今日收盘，下跌3.67%，报收1.05港元，成交额1421万港元，总市值为19.14亿港元。
A
祝义财消失的1400天
被监视居住的1400天后，祝义财平安归来。这位一手缔造“雨润系”千亿帝国的江苏前首富失联，或许正是因为与中央商场的剪不断、理还乱的关系。
2004年，祝义财携同江苏地华实业在二级市场连续买入南京中商（即“中央商场”），最终通过10余次举牌，在2009年成功控股上市公司。纯粹以二级市场买入收购上市公司，这种方式可谓罕见。
证券时报·e公司日前称：其独家获取了两份中央商场前高管的判决书。
判决书显示：祝义财分别向南京中央商场股份有限公司时任董事长胡晓军、时任总经理廖建生等人行贿超3000万元，并从中央商场“借款”4000万元，用于收购中央商场。目前，相关高管已因犯受贿罪、挪用公款罪获刑，而祝义财则在他们获刑一个月后，回到了南京。
10年前中央商场泰州店和淄博店的关闭，也曾引发广泛关注，而关店背后也有故事。判决书显示：上述行为正是胡晓军等人为配合祝义财收购国有股而做出的决定，此举最终导致中央商场损失数千万元。
不过今日早间，中央商场发布公告辟谣，媒体报道提及的祝义财先生向中商高管胡晓军等人行贿3000多万，以及从中央商场借款4000万用于收购中央商场股份，与事实严重不符。
公告表示，关于行贿一事：第一，祝义财先生控制的地华公司从二级市场收购中商股份，只需按照证券法的规定，做到程序严谨、信息透明、对价充分，便可完成对中商股份的收购，不需要任何人提供帮助；第二，胡晓军等人在2005年5月份之后，已经不具有国家工作人员身份，谈不上利用职权为祝义财先生及地华公司后续收购国有股提供帮助；第三，关闭门店是依照公司法的规定，经过董事会表决通过，程序合法，属公司自主经营范畴，无需胡晓军等人提供帮助。
关于挪用公款一事，事实是时任中商董事长的胡晓军个人决定将中商股份的4000万借给南京证券理财，系企业牟利创收行为，且借款本息早已收回，与祝义财先生毫无关联。
今日下午，港股雨润食品再发公告，经祝义财本人证实：中国检察机关认为当中提及的事件不构成挪用公款，并已主动撤回对祝先生行贿等罪项的指控。除上述外，祝先生没有其他补充。
B
雨润港股市值8年缩水97%
从当初被监视居住，到随后的被羁押，祝义财已经3年多时间没有管理雨润集团，这也是雨润集团陷入如今艰难局面的最重要原因。旗下的雨润食品和中央商场陷入债务困境，特别是雨润食品陷入巨额亏损的泥潭。
祝义财是安徽桐城人，1993年南京市雨润肉食品公司正式成立，为雨润集团最初的主体，祝义财也从此开始了他的雨润大业。
在过去的十几年里，他的名字从祝义才一度更改为祝义材，此后又更改为祝义财。在名字频繁更迭的背后，是这位江苏首富的某种执念和不安。
作为曾经的肉类龙头企业，雨润集团曾连续多年年销售收入超1000亿元，最多吸纳就业人数13万人，雨润集团拥有300多家工厂和生猪养殖场，遍布全国各地，以每家工厂可以平均转移200位农村闲余劳动力计算，总共解决了6万名农民工就业。雨润集团背靠农业资源大省，以200公里为半径设立养殖场和屠宰场；依托长三角、京津冀、珠三角等消费市场，以200公里为半径设立深加工工厂。雨润集团几乎覆盖了全国市场。
根据证券时报e公司报道，2003年祝义财在“福布斯中国富豪榜”中排名27位，成为江苏首富，在此前后，雨润正式进军房地产，并在此后的10年内形成横跨物流、地产、文化、食品、旅游、商贸、保险等领域的综合性集团。
目前，雨润控股集团旗下拥有雨润食品、中央商场两家上市公司。雨润控股集团的综合实力曾位列中国企业500强第112位，中国民营企业500强第8位。
尤其是雨润食品，堪称中国最大的肉制品生产企业之一，与双汇发展、金锣集团并称中国肉制品行业“三剑客”！
从公司市值和经营业绩来看，祝义财和雨润系的巅峰在2010年，当年雨润食品的净利润高达23.59亿元人民币，也是此后未再超过的高峰。当时雨润食品的股价高达33.98港元（前复权），总市值为619亿港元。然而就在去年10月份，雨润食品的股价跌落至最低0.58港元/股，总市值不到20亿港元，高位下来跌幅高达97%。
2011年，雨润食品出现一系列食品安全方面的负面信息，2012年，祝义财以“投放更多时间于社会事业及其个人其他投资及责任”为由，辞去雨润食品董事会主席、执行董事，雨润食品经营状况开始掉头向下。
祝义财旗下的另一家上市公司，中央商场在祝义财被监视居住后，市值近4年跌去逾八成。由2015年总市值顶峰249.7亿元，缩水至现在的52亿元左右。
C
祝义财归来，能否化解困局？
事实上，祝义财被监视居住后，雨润集团快速陷入困局。
从2015年开始雨润债务危机接连不断。2016年3月开始，雨润食品因“15雨润CP001”首现债务违约。
数据显示，截至2015年9月末，雨润食品总负债为95.47亿元，短期借款为24.08亿元，其他应付款为44.20亿元，一年内到期的非流动负债为22.99亿元；2016年，雨润食品还有60多亿元的债务到期。
受此影响，2016年3月15日，新世纪评级将南京雨润主体信用等级由BB下调为C级，并列入负面观察名单。随后，雨润食品又出现债券违约，虽最终偿还了债务，但信用评级失信，融资几无可能，渴望通过变卖资产，向银行借款维系生产的设想也跟着破碎。
此外，数据显示，截至2017年上半年，雨润食品未偿还银行贷款及其他贷款为71.5亿港元(折合人民币约60亿元)，其中，42.19亿港元(折合人民币约35.2亿元)贷款已到还款期限。
作为雨润集团旗下的上市公司，雨润食品公布的2016年财报显示，公司收入167.02亿港元，亏损23.42亿港元，较2015年下滑了17.2%。资产和总负债分别为193.1亿港元和99.19亿港元，总负债接近目前雨润集团每年的营收。
到2017年，雨润食品业绩继续恶化。雨润食品发布的2017年度业绩报告称，其2017年收益约为120.57亿港元，同比下降27.8%；净利润亏损19.15亿港元。
雨润食品去年8月底公布的2018年半年报显示经营状况依旧艰难，截至当年6月30日实现收益61.15亿港元，亏损5.42亿港元。
而集团旗下另一家上市公司中央商场也陷入困局。2018年5月8日晚间，中央商场发布公告称，公司实际控制人祝义财直接持有的41.51%及通过江苏地华间接持有的14.5%股权遭轮候冻结。
2018年8月30日，中央商场公布的2018年半年度业绩报告显示，报告期内公司营收和净利润均出现明显下降，利润更是大跌七成：公司实现营业收入41亿元，较上年同期下降7.1%；归属于上市公司股东的净利润0.7亿元，同比下降71.13%；中央商场资产负债率高达88.95%。
D
债务重组是重生关键
业内人士表示，雨润食品之所以如今业绩十分不堪，导火索就在于祝义财遭遇 " 飞来横祸 "，同时，竞争对手借机抢夺市场份额，让雨润食品的业务版图不断被蚕食，再加之整个猪肉产业行情持续低迷，更让雨润食品雪上加霜。
“最困难的是2016年中-2017年中，但到2018年末我们净资产仍是为正。”祝义财的儿子祝珺表示，雨润集团虽受重创，但并非资不抵债的僵尸企业。事实上，既定的2018年6月20日为雨润司法破产重组的最后期限并未启动。在祝义财回归后，雨润集团最大的需求是尽快恢复流动性，恢复金融授信，稳定企业经营能力。
“从目前的形势看，祝义财如果真的回来，也只有两条路可走，一是‘断臂求生’，二是寻求战略合作。”南京券商人士表示，由于雨润集团一直在走多元化发展道路，公司确实积累了一定的优质资产。
一位房地产人士认为，雨润在建的楼盘有数十个，几乎都位于城市的核心地段，一旦进入销售市场会被认可。
不过，祝义财要处理的麻烦太多。比如根据中央商场公告，目前他所持有的所有公司股份，都已经被轮候冻结。这将是他归来后急需解决的问题之一。
面对这样一个千疮百孔的雨润，目前至关重要的或许还是债务重组。
融创中国董事局主席孙宏斌，2015年曾在南京逗留数周，与雨润高层接触，试图收购雨润旗下的房产等多个资产包。但是，最终收购失败。孙宏斌方面表示，失败的原因是因为祝义才被监视居住，没有办法签署相关转让协议，最终只能作罢。
但是，有雨润集团内部人士表示，孙宏斌收购雨润失败的原因，是因为孙的开价太低，不像是“白衣骑士”，更像是“趁火打劫"。
此后，碧桂园、保利、蓝光发展等房企，也先后与雨润接触，商谈收购事宜，并在局部项目上达成了出售。
但是，雨润集团的核心业务一直没有对外出售，南京河西雨润集团所在地雨润大街的办公区域内，公司业务也一直照常运转。
雨润集团内部高管对外透露，祝义财以及其家族都非常有韧性，即便雨润集团遭受了巨大的调整，但是他们都在等待着东山再起的可能。
“祝义财的回归，对于雨润食品来说，无疑是最后的一棵救命稻草，但是，能否彻底拯救雨润食品，还要取决于其债务重组的结果；如果债务重组成功，再依托雨润食品在华东的区域优势，以及在中高端产品上的组合优势，雨润食品还是有一定机会的。”但是，中国食品产业分析师朱丹蓬表示，如果公司（雨润食品）顶层设计不能设计好的话，那祝义财的回归，也不会起到太大作用！　
部分内容综合自第一财经、21世纪经济报道、每日经济新闻、中国基金报、中国证券报、证券时报等
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