作者 | 迷穀
数据支持 | 勾股大数据
2018年，作为一个二级狗，最惨的事应该是自己的覆盖的版块全军覆没。问候了一下身边同样是二级狗的朋友们，发现大家都不好过，我心里也就舒坦了不少 ，原来惨的不是只有我。
行情的波动比女人的心还难猜测，大部分都像在赌博，看天吃饭。
既然都是在赌博，那我们干脆就来谈一下濠赌股吧。
这个转折是不是有点过分了？大家放过我吧，混口饭吃不容易啊。
1
狂欢
从古到今，历朝历代的统治者都想尽办法禁止赌博，在明清时期，赌博是要被砍手、砍头的，但是都没办法彻底禁止，历史已经证明了赌博的顽强性，也证实了人类的赌性。
如果当初没有中央政府出手整顿，澳门的博彩业应该是一门生生不息的生意。割完亿万富翁割千万富翁，割完南方割北方。
下图这个走势应该也是一路向上，可能也会有一个转折点，但应该不会在2014年那么早。
澳门的博彩业现在逐渐开始透明，但是在早几年，尤其是整顿之前，有很多不为人知的收入，放在桌上的我们能看到，看到桌底下的又谁知道呢？
以前，如果你去澳门的赌场，你会看到这样的场景。有一些人坐在赌桌前聊着电话，听着电话那边的命令开始下注，这样的行为一直到了2016年5月才彻底被禁止。
这些坐在赌桌前打电话的人是为谁服务呢？不言而喻吧。
那些年为澳门经济做出了重大贡献的人可不少。
这些新闻先不论真假，在早几年真的不鲜见。
2013年Q3，大陆政府全面展开反贪反腐，下图是反腐败案件数量与澳门VIPI收入增幅的相关性，可以看到反腐越厉害，VIP收入就越低。
澳门博彩业的蓬勃发展离不开一类人，他们就是传说中的叠码仔（也叫博彩中介人），像集美集团的林英乐还有前段时间被捉了的吴佩慈她老公，他们都是叠码仔出身。
2013年，澳门博彩毛收入到达顶峰，同时也是叠码仔数量的巅峰时刻。
从2006年至2013年，博彩中介人数量从61家增加到233家，这期间内，VIP业务收入复合增长率达到30.6%。
以前当叠码仔只需要10万的保证金就可以了，门槛非常低，2016年澳门政府把门槛大幅度拉高，改为要1千万保证金。
相关措施实施以来，澳门中介人的数量从巅峰时刻的233家下降到2017年的110家。2018年，澳门政府还限制中介人随意进入赌场。
叠码仔的工作就是在全国各地发掘富翁，带他们去澳门赌钱，给他们包吃包住包接送，放贷款借筹码，主要收入来源除了是高额的利息之外，更多的是赌场给他们支付的佣金。
叠码仔少了、被限制了，某种程度上VIP业务很难再像2014年之前那样疯狂。
少了畸形的豪赌、洗钱，如今的博彩股跟宏观经济的相关性更强，属于消费升级的一种表现了。
下图是汽车零售额数据，可以看到2018年Q2开始一路下滑。
下图是澳门博彩毛收入数据，可以看到2018年Q2开始，澳门的博彩毛收入就开始有下滑的趋势。
股价也是从2018年5月下旬开始纷纷下跌。
在这一轮下跌中，六家博彩公司跌幅最少的是金沙中国和银河娱乐，两位的跌幅都在30%左右，而其余四家（美高梅中国、澳博控股、永利澳门、新濠国际发展）跌幅都在40%以上。
金沙中国的抗跌能力一直都是这六家博彩公司中最强的，2014年那一波下跌，金沙中国一直磨到7、8月份才开始正式进入下跌通道，其余的五家早在第一季度就开始下跌了。而2016年开始反弹的时候，金沙中国也是最早的，它2015年10月份就开始反弹了。
2
韧性
2014年之前，澳门博彩运营商分享着大陆的财富盛宴，金钱的芬芳使人欲罢不能，也使一家企业迷失方向。
贵宾业务的狂欢能给业绩带来迅速的增长，同样，在衰老的时期也会发现，那些平日不起眼的业务反而有更强的韧性。
澳门有六家博彩企业，下面我会挑选几家具有代表性的博彩公司来一一分析。
首先是何鸿燊下面的澳博控股。
下图是澳博控股近十年的营收数据，可以看到2013年营收达到巅峰之后开始一路下滑，但是在2016年全行业开始回暖开始，澳博的业绩也并没有很大的变化。
要知道，金沙中国的营业收入是这样子的（请看下图），2016年开始有点止跌，2017年已经有正增长了。而且在2015年行业步入寒冬的时候，澳博营收同比下滑63%，金沙中国只下滑了33%，金沙中国一直以来都十分注重中场以及非博彩业务。所以在上一轮下跌中，金沙中国的业绩很强烈地反映出中场和非博彩业务所具有的韧性。
下面我再来举一个很实际的例子。
银河娱乐下面有两个主要赌场，一个是星际酒店，纯赌场，注重贵宾业务，没有非博彩项目；另一个是澳门银河，是一个大型综合娱乐场，注重中场，有非博彩项目。
下图是星际酒店的博彩收入，跟澳博一样，业绩也是在2013年达到顶峰，2014年开始下滑。
下面这个是澳门银河的博彩收入数据，跟星际酒店不一样，综合大型娱乐场的它业绩在2014年达到顶峰，2015年才走向下坡。
所以澳门银河的业绩能够比星际酒店晚了一年才下滑，原因就在于澳门银河有着非博彩项目在支撑着吸引人流，而且澳门银河的中场业务韧性也很强。
同样，回顾上面两张图也可以看到，橙色（VIP）和蓝色（中场）的距离在越拉越近，其实不是中场变厉害了，而是VIP变弱了。而且即使在下滑的时候，中场的幅度也是不大的，像澳门银河娱乐场，2015年中场下滑了4个百分点。
还有第二个原因就是地理位置。
国家给澳门配了几套新装备，分别是港珠澳大桥、广珠城轨、氹仔码头、澳门轻轨。从下图这个布局我们可以看到，路氹是澳门未来发展的重点位置。现在路氹地区也是澳门人流量最大的区域。
永利澳门跟澳博相似度很高，非博彩业务稀少。
但是永利澳门却是2016年澳门博彩业回暖的超级黑马，从那一波回暖到这一波下跌，永利澳门股价走势翻了四倍有余。这里面最重要的原因是永利澳门2016年8月新开了一个项目，永利皇宫，它不仅使永利澳门的经营面积扩大了1.5倍，赌桌增加了100多张，最重要是它开在了人流量最大的地方，路氹。
下图是永利澳门中场和VIP收入数据，蓝色的是中场，可以看到2017年中场的收入基本跟2016年持平，反而是VIP业务增长了不少，同比增幅23%。
VIP增加得这么好，当然少不了中介人（叠码仔）的努力。2017年，永利澳门支付给叠码仔的佣金是2016年的一倍。
再来看看澳博，澳博估计也是无心再搞中介人这一套了，中介人数量自2015年下滑之后近三年都没变。
没有非博彩业务吸引人流，地理位置也不好（赌场都在澳门半岛，不在人流最旺的路氹地区），又不增加博彩中介人，难怪澳博2017年的业绩无论是贵宾还是中场都不好看。
3
结语
赌博是人类消灭不了的天性，注定了赌档是必须存在的产物，无论哪一个时代。
博彩股的择股基本可以总结为下面几点：
中场+非博彩=韧性强，跌得少，涨幅低，优势是稳中求进。
参考：金沙中国、银河娱乐
VIP+中介人=天堂+地狱双结合，赶上一波好时机，分分钟翻几倍，同样，赶上坏天气，暴雨冲洗钱包，金钱流入下水道。
参考：永利澳门 澳博（如果上葡京顺利开业的话，澳博是可以关注的）
可根据自己的性格自行匹配，不要忘记：淡定。
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