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2019年1月
每日外刊摘要

 看到你该看到的世界 | 虎课出品 
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Source: https://worldin2019.economist.com/Chinaseconomy
经济学人预测:2019年中国GDP增速可能放缓,但经济不会崩盘
中美贸易战在2018年持续占据头版头条,似乎已变成老生常谈的话题了。但事实上,2019年才是关税发力、影响中国经济的重要年份。一旦美国采取行动,向价值2万亿美元的中国进口商品施加更高关税(从10%增至25%),中国经济将遭受猛烈冲击。
特朗普的一部分智囊认为,中国会被关税重压压垮。但其实不然。中国GDP将从往年约7%的增速下降至6%,但这种幅度对中国这么大的经济体而言影响并不算大。
然而,贸易战会迫使中国改变政策。
首先是中断“去杠杆”进程。近些年,中国正采取措施,意图将杠杆率维持在合理水平内,稳定国内金融系统。
所谓“杠杆”,就是你明明只有1块钱,但跑到银行、小贷平台等借了3块钱,凑足4块钱去做投资,看起来好像很有钱,但其实当中的3块钱都是加的杠杆。因此,国家去杠杆,就是不让银行等机构把这3块钱借给你,或者只借给你2块钱,“将杠杆率维持在合理水平内”
小虎虎
在美国关税的压力下,政府有可能会放松财政紧缩政策。2019年,中国将下调企业税,扩大财政赤字规模,适当放松影子银行打击力度。(我们工厂生产出来的商品加关税过后都卖不掉了,如果政府还不让银行给我借钱,那我们只能死给你看)
另外,在贸易战背景下,保持人民币币值坚挺及阻止人民币外流也变得越发困难。
放缓的经济增速也可能是中国政府的改革契机:
一个是财政政策。之前中央从地方上抽走了太多税收,现在是时候让手头宽裕的中央多给他们一些公共支出的拨款了。
二是进一步削减进口商品关税。这背后的逻辑就是:为了避免美国拉上其他国家一起抵制中国,所以中国需要摆出姿态,通过降低进口关税来拉拢其他国家。中国对于机械和纺织品的进口关税已经从9.8%降到了7.5%;2019年还会降到更低。另外,中国还会进一步扩大外国投资者进入中国金融市场的机会。
然而,针对美方之前提出的中国强迫外国企业转让知识产权一事,中国的态度就不怎么好了。一方面否认有这种做法(尽管有证据坐实),同时表示产业政策是国家提升价值链的根本举措,中方在这方面不会让步。
因此,我们仍无法预测,中方能否做出承诺满足总统先生的胃口,进而终止贸易战,亦或是走向双方持续僵持两败俱伤之路。2019年围绕贸易战的剧情仍在继续。
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Source: https://worldin2019.economist.com/endofthebullrun
2019,因为美国,全球经济有陷入衰退风险
2019年,全球经济可能会陷入麻烦。
用一句话来概括就是:借贷成本提高,债务飙升,各国股市不稳,现金出逃新兴经济体。
对新兴国家来讲,最大的坏消息就是:美联储在2019年可能会继续加息,富国长达十年的低利率时代将要终结。2018年,美联储已经数次提高利率;2019年,目测他们还会这么干。这样一来,把美元存在自己国家的银行里就可以获得更高收益,必将促使美国、日本、欧洲的资本从从新兴经济体中撤出。
而且别忘了,美元利率上升跟美元汇率走强从来都是手拉手的好基友。这样一来,美元升值会让发展中国家将更加难以偿还以美元计价的债务。受美元走强和外债形势吃紧的影响,土耳其、阿根廷、南非和巴西的货币已经开始大幅贬值。
国际清算银行的数字令人咋舌:全球债务水平截至2017年已经达到GDP的217%,比2007年又增加了20%。而发展中国家的这一数字还要再高50%。
再说说发达国家。特朗普总统的减税措施虽然推动了美国国内经济增长,但这也有代价:赤字吃紧。其2019年的预算赤字将会接近GDP的6%,是美国在国家没有出现战争或者经济衰退的情况下的最高水平。
美欧企业在低利率时期,积累了大量的债务,因此他们偿还债务的能力将随着利率上升而受到严峻考验。
另外,经济毕竟是有周期性的。有扩张期就有紧缩或者衰退期。上一次全球经济衰退在2009年结束,从那以后经济就持续在增长。这其实有点吓人。因为美国经济扩张如果持续到2019年7月,将达到121个月,成为有史以来最长的扩张期。
虽然现在美国的失业率还很低,过往美国失业率低于4%的时候不太可能出现经济衰退。但是上两次出现失业率接近这一水平时,经济衰退不到一年就发生了。
2019,但愿美联储的加息能稳点,再稳点。美国的经济扩张,久一点,再久一点。
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Source: https://worldin2019.economist.com/globalmarketspreview
2019,全球股市可能会全跌成熊市,也可能都涨成牛市
2019年,全球股票市场将会“趋同”,但对于什么叫“趋同”,大概有两种观点。
第一种观点比较谨慎,甚至可以叫悲观,就是美国的牛市会跌倒跟其他国家一样水平,大家在熊市上“趋同”。
这种观点的理由在于:
第一,美国经济的扩张期已经快到头了。随着2018年减税措施效果的消退,GDP增长将放缓。
第二,美联储一直在稳步提高美元利率,从而减少了市面上拿去投资的钱,有可能会使经济陷入衰退。
第三,世界其他国家的经济表现更是靠不住:新兴市场正陷于困境;欧元区仍然缺乏一套成员国共享的财政政策机制来支撑经济的持续发展;中国经济则已经失去了势能,而且特朗普的贸易战是一个永远存在的威胁。
但还有第二个乐观的看法是:全球市场的趋同是牛市的趋同,因为世界各国会迎头赶上美股,大家一起“牛”。原因是:
第一,美国不会出现经济衰退,因为美联储会意识到过度收紧货币政策的风险。
第二,虽然新兴市场确实不咋地,但只有极少数国家会受到通货膨胀和国际收支问题的困扰。
第三,欧元区财政风险分担的能力会超出人的预期。
第四,关于中国,不被看好的贸易战的威胁也有一定积极意义,因为这意味着中国当局将被迫刺激国内经济。中国的货币政策已经放宽,减税正在筹备之中。
总之,乐观的,悲观的,两派说法相当对立。看你站哪边?
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Source: https://worldin2019.economist.com/ponymatechforsocialgood
马化腾在《经济学人》撰文,说技术能帮助弱势群体
随着移动网络和智能手机进入千家万户,生活变得更加便利,同时我们也在思考为弱势群体提供更多帮助。
第一,在家就能做慈善。
四年前,腾讯通过微信推出了中国首个在线公益项目自助平台——腾讯公益。捐助人通过微信支付就可以将钱款直接打入慈善项目中,并且能实时监控项目进程。到目前为止,腾讯公益每年9月9号举办的"九九公益节"已经从4950万人手中筹集到21亿万人民币,为全国7300个慈善组织提供资金支持。
第二,智慧医疗造福社会。
长远来看,人口老龄化将会给中国乃至全世界医疗系统带来重大压力。如何解决这个问题?人工智能(AI)将是突破口。
AI 对医生的帮助主要是两方面。一是把医生的很多简易但繁琐的劳动承担下来,从而大量节省医生时间;二是还能在大数据的支持下帮助检查医学图像,诊断效率及准确性都会提升,比如确定损伤部位或者对一个息肉组织作出预评估,AI只需要十分之一秒;另外 AI 还能根据实际检测情况,为医生提供个性化医疗建议。
患者则可以借助智能手机在线预约想要的医生。如果患者无法出行,则可使用视频通话同医生联系,通过微信支付咨询费和处方费,并在就近药房取药。
此外, 即将到来的5G通讯,将会加速数字化变革,助力传统行业蜕变成智能行业。
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Source: https://worldin2019.economist.com/spacetravel
2019:人类重返月球年,美国不再一家独大
1960年代,美国的阿波罗计划成功实现了人类登上月球的梦想。在那以后,载人登月活动就停滞了40多年。迄今,去过月球的人类也就那几个美国白人男性,而今仍在世的仅存4人。
但是,人类将会在2019 年开启另一场登月潮。
之所以重燃登月热情,首先是由于登月比40年前更容易了。过去20年里,人类在月球两极发现冰和其他挥发性化合物等资源,使得在月球上建造基地以及给飞船提供燃料更容易了。
然而更重要的是,掌握空间技术的国家和私营公司更多了,政府开展太空探索的方式也多了(比如把火箭发射任务外包给私人公司)。
一句话:登月活动将不再只是为了太空竞赛或者去科学研究,而是会把科学探索和经济利益相结合,以探测资源为主,为未来的开发利用打基础。
2019年,中国的嫦娥四号有望在月球背部着陆,中国将成为首个在月球远端着陆的国家。印度的“月球首航二号”(Chandrayaan-2)和以色列的“麻雀”着陆器也将在月球以减速动力装置着陆。
美国当然不会闲着。在实现了“探”月和 “登”月之后,他家的下一个节目将致力于“驻”月。NASA的做法是:继续与私有领域合作,共同开发设计机器人登陆器和登陆系统,在月球表面开采自然资源。
以后有钱人都指指天上:喏,我家有矿。
小虎虎
编辑 | CLF 马三元   校对 | 东奇   排版 | Cindy
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