周三，美股三大股指全线大跌。道琼斯工业指数跌608.01点，抹去2018年全部涨幅。纳指跌幅4.43%，创7年来最大单日跌幅。美国科技股普遍重挫，中概股普跌，阿里巴巴跌4.8%。导致美股10月以来持续下跌的原因是什么？美股牛市结束了吗？对A股有何影响？
美股全线重挫 道指抹去2018年全部涨幅
美国股市周三再度重挫，标普500指数收跌84.59点，跌幅3.09%，报2656.10点，抹去2018年全部涨幅。道琼斯工业平均指数收跌608.01点，跌幅2.41%，报24583.42点。纳斯达克综合指数收跌329.14点，跌幅4.43%，创2011年8月份以来最大单日跌幅，报7108.40点。
美国科技股普遍重挫，奈飞收跌9.4%，亚马逊收跌5.91%，Facebook收跌5.41%，微软收跌5.35%，谷歌母公司Alphabet收跌5.18%，推特收跌4.28%，苹果收跌3.43%，特斯拉收跌1.92%。
中概股普跌，阿里巴巴收跌4.8%，百度收跌4.63%，网易收跌8.5%，哔哩哔哩收跌7.56%，蔚来汽车收跌9.4%，微博收跌6.53%。
10月以来，美股持续下跌，道指累计下跌7.1%，标普500和纳指分别下跌8.9%和11.7%。反映市场恐慌情绪的VIX指数涨幅超过100%。
美股大跌原因解读
综合多家机构观点，导致本次美股大跌的因素有以下几点：
  • 美联储加息与油价创新高导致美国国债收益率上升是诱发股市波动的导火索
美联储2015年12月启动本轮加息周期以来，已经加息8次。2018年美联储已于3月、6月、9月共加息3次。10月24日特朗普在接受《华尔街日报》采访时再度对美联储及其主席鲍威尔进行抨击，称“每次我们有点成绩，他就加息”，并称美联储是美国经济“最大的风险”。
10月初，布伦特原油涨至86.7美元/桶，美联储加息和油价上涨双重因素导致美国国债收益率加速上行，升至3.19%，创下近7年以来的新高，给股价造成较大压力。
此外，美联储加息将使得企业融资成本增加，同时导致个人借贷成本增加，消费缩减，进而影响企业盈利。

  • 长期经济增长的不确定性是股市波动的深层原因
9月份的美联储议息会议上，美联储下调了2020年美国经济增长预期水平，说明从更长期看，美国经济增长出现放缓趋势。10月23日，美国商务部发布的新房销售数据连续4个月下跌，加剧此项担忧。
  • 10月美国上市公司业绩集中披露，部分公司业绩不及预期加大投资者担忧情绪
  • 程序化交易或触发大跌
中金公司认为，从24日盘面走势来看，市场在大部分交易时间的跌幅还算温和；但尾盘特别是最后半小时明显加速下行，这与过去几次大跌的盘中走势如出一辙，不排除是程序化交易触发所致。
大跌还会持续吗？美股牛市结束？
国开证券认为，11月份国会中期选举之前，美股或将处于高位震荡，短期内美股急跌拐点或未出现，理由如下：一是通胀预期的始作俑者油价出现了回调。二是随着国会中期选举尘埃落定，依靠外部因素拉选票的动因消失，特朗普政府的对外政策可能出现缓解。三是意大利财政问题悬而未决，短期美元避险功能持续存在，这将导致以美元计价的资产仍具备一定吸引力。
中金公司认为，后市助美股企稳的积极因素将来自三方面：一是核心公司三季度的业绩，经济数据如果能够维持稳健将有助于缓解投资者担忧，二是政治局势和地缘风险的降低，甚至中期选举后的一些积极政策走向也可能有助稳定市场情绪。第三，下月中旬业绩披露期结束后，公司回购的再度增加，也有望对股价提供一定支撑。
联讯证券认为，美股本次调整属于经济偏强下的调整而非熊市。调整幅度或介于2月调整与1987年调整之间，在15%左右。
美股大跌如何影响A股？
中金公司分析1929年以来美股多次大幅回调后发现，美股市场大幅回调期间，通常都伴随全球范围内风险的急剧恶化，表现为风险资产（股票等）悉数大跌，而避险资产（黄金、国债等）普遍上涨。
受美股重挫影响，25日开盘，亚太股市普遍低迷，A股全线低开，上证综指开盘报2540.93点，跌2.40%。深证成指开盘报7334.52点，跌2.79%。
联讯证券认为，短期来看A股回跟随美股调整，但由于A股估值处于历史底部，未来进一步稳增长、稳市场的政策有望加速出台，A股跟随调整的幅度会小于美股。
中信证券表示，从未来中期基本趋势来看，目前A股和美股最大的不同在于中美政策周期的逆转以及盈利增速周期的交替。美股2019年以后盈利增速预计会见顶回落，而A股非金融板块盈利增速大概率在2019年二季度见底，2019年三季度回升，盈利的企稳最终将促使A股摆脱“跟跌不跟涨”的现象。
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