美国科技股投资者应谨慎行事，曾涨势如虹的科技股或许终于遭遇“熊出没”，要被咬上几口。
过去几个交易日科技股跌势惨重。纳斯达克综合指数自月初以来下跌近9%，标普500指数的软件和服务类股以及费城半导体指数均跌约10%。纳斯达克互联网指数已下挫近12%。曾推动前期市场上涨的大型科技股也未能幸免。自月初以来，苹果(Apple, AAPL)、亚马逊(Amazon.com, AMZN)、微软(Microsoft, MSFT)、Facebook (FB)和谷歌(Google)母公司Alphabet Inc. (GOOG)市值合计缩水超过3,700亿美元，跌幅也达9%。
近年来市场有时也会陷入低迷，但都没能遏制科技股的恢弘涨势。企业和消费者对新设备和服务的需求不断增长，推高了芯片、云服务软件和在线广告等一系列产品和服务的销售。
不过，虽然整体需求预计暂时不会放缓，但科技股面临更多难以量化的风险。美国国会希望加强对谷歌、亚马逊和Facebook等大公司的监管，因这些公司的影响力过大。中美之间仍有可能爆发全面的贸易战，而中国是许多科技公司业绩增长的一个关键市场。
此外，利率可能会进一步上升，因为美国联邦储备委员会（简称：美联储）的货币政策似乎在从稳定市场转向遏制通胀模式。而且，去年的税制改革曾释放了大量海外现金，这些现金大部分用于股票回购，但今年将不会再有这样的利好。
所有这些都预示着，投资者不会很快回归科技股，即便这类股票的价格已经下跌，并且科技股的估值从来都不低，目前也依然未到非常值得买入的水平。即便是在最近一波下跌之后，纳斯达克综合指数基于预期收益的一项估值指标仍较标普500指数高出25%左右，过去三年这一比率的均值为22%。KeyBanc Capital Markets周三指出，该机构追踪的55只云软件类股基于预期销售额的一项估值指标仍较其五年均值高出约20%。科技股或许看上去进入了节前打折季，进一步的下跌行情可能值得等待。
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