文章授权转载自公众号：涵的硅谷成长笔记
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人在硅谷，也算是见证过好多公司上市的情形。看到过上市之后，很快跌破发行价的，可这一上市，马上就有这么大 PR Issue （ 公关问题 ）的，也算稀奇。
7 月 26 日，拼多多上市，当日股票确实大涨，市值一度突破 300 亿美元。当晚，我的朋友圈就被各种 “ 励志学长故事 ” 刷屏了。可很快，由于拼多多的假货问题，舆论画风骤变。
7 月 27 日，拼多多开始沦为各路段子手素材包：“ 拼多多冠名了电视节目《 是真的吗？ 》”。
7 月 28 日，创维电视发布公告直指拼多多售假，再次掀起公众又一轮炮轰。
8 月 1 日，国家市场监督管理总局要求对拼多多展开调查。
重点来了， 8 月 1 日当天，大洋彼岸的美国，竟有六家律师事务所，同时提出对拼多多进行集体诉讼，号称要保障投资者权益。
等一下，发起诉讼，还在美国？这才刚刚上市不到一周，有点公关问题还在国内，怎么美国的律师们速度这么快？
其实，拼多多在美国，已经被人盯上了。这些人是谁？他们来自哪里？有什么预谋？
咱们先来从这六家律所名单看起，试试能不能找到一些蛛丝马迹。
他们分别是：Pomerantz LLP，Law Offices of Howard G. Smith，Faruqi & Faruqi LLP，The Schall Law Firm，Bronstein，Gewirtz & Grossman LLC，还有The Rosen Law Firm。
等，等下， Rosen Law Firm ？这不是大名鼎鼎的罗斯律所么。
这家律所，可谓 “ 历史悠久 ”，专门针对美国上市的中国公司下手。比如，去年底的 “ 红黄蓝 ” 事件，就是他率先发起集体诉讼。
这家公司，完全可以说是 “ 一小撮儿别有用心的人 ” 了。
在美国，真的有一小撮人，专门监测中国公司。一有风吹草动，马上看准时机，火上浇油大肆讨伐，不仅收割中国财富，更有道德舆论背书。
而 “ 律师事务所 ”，也只是这一 “ 小撮人 ” 中的小兵。其背后，可以牵扯出一整条利益链，有组织有预谋。
他们从 2011 年开始，专门对中国概念股找茬，大肆 “ 做空 ”。
因为中国股市不能 “ 做空 ”，但美国股市可以，所以这里先简单讲一下股市做空（ short sale ）的原理。
最简单的，你可以理解为，在美国，我可以持有负数的股票。（ 其实是，像别人借股票 ）
比如，今天，股票价格 35 元，我宣布卖出 100 股，那我就得到了 3500 元，持有的股票则变成了 -100 股。
明天，股票价格下跌成 1 元，这时，我再买回 100 股，花了 100 元，持有的股票，则变成了 -100  +  100  =  0 股，卖空交易完成。
计算一下，整个交易过程，我一共得到 3500  -  100 =  3400 元。这就是我的利润（ 实际情况下还要去除借股票的利息等其他费用 ）。
做空，其实就是在股票价值下跌的时候挣钱。
于是，如果我想要通过做空一只股票赚钱，我需要的就是：想办法，让一只股票价格狂跌。
怎么样才能让一只股票大跌呢？
很简单，你要比别人更快地，找到一个公司的重大问题（ 如商业欺诈，财务造假 ），率先曝光并大肆唱衰这个公司。
那第二天，他股票肯定下跌。
当然，这后面还有一步，你得找律师团来起诉这个公司。
一旦成功，公司要支付巨额赔偿金，你和律师团都会再赚一笔，同时这个公司，就再无抬头之日了，所谓一击致命，绝无后患。
美国这些做空机构，对中国公司，玩的就是这个套路。
这里，最有代表性的，就是浑水公司（ Muddy Waters Research ）了。
浑水的创始人是 Carson Block ，他可是一个中国通。他不仅辅修汉语，还曾在中国工作，而且十几年前就来了中国。
而浑水公司这个名字，其实也是来自于中文。按照他网站的介绍，“ 浑水 ” 恰恰取自中国的古老谚语：浑水摸鱼。
浑水公司，真的摸到了非常多的鱼。其战斗力，就是灭霸一样的存在。早年间，一度达成 “ 浑水一出手，中国公司抖三抖 ” 的态势。
时至今日，浑水公司已经至少干倒了十几家中国公司，中国概念股因此损失百亿美金。
最有代表性的，也是浑水攻克的第一个案子：东方纸业（ Orient Paper, Inc. 股票代码：ONP ）
2011 年，经过浑水的多次实地蹲点探访，以及详尽的披露审计调查，他们最终拿到了诸多 “ 实锤 ”。
比如，工厂设备严重老化，厂房停产，工人消极怠工，财报严重夸大订单量和生产力，还有可疑收购案等等。
最终，浑水完成一份长达 30 页的调查报告，并在浑水公司成立当天向全世界发布。 
第二天，东方纸业股价应声下跌， 48 小时内跌幅超  55 % 。东方纸业虽竭尽全力公关弥补，仍无济于事。
 6 个月后，美国证监会（ SEC ）开启正式调查，并持续三年。
直到这个月初（ 2018 年 8 月 ），东方纸业正式向美股提出更名，变成 IT Tech Packaging 公司。
而原 “ 东方纸业 ” 公司的股价，则永远地，停留在了 0.97 美金。相比浑水出手前的 10.38 美金，公司总市值蒸发超 90 %。
好，现在这条利益链条其实非常清晰了。再次梳理一遍：
1、 以 “ 浑水 ” 为代表的一系列美国机构，时刻监控在美国上市的中国企业和中国舆情。
2、一旦找准时机，比如，发现违规证据，或大型舆论失控，则立刻动作，大肆做空相关中国企业。
3、以 “ Rosen Law Firm ” 为代表的一系列美国律师事务所，发起集体诉讼，进一步纠缠中国企业。
最终，中国企业，大厦就此倾覆。
其实，相似的一幕，在历史上，已曾上演。
同样是中国电商，同样是美国上市，同样是年少有为，同样是假货风暴，同样是 Rosen Law Firm ，同样是被做空。
这家中国公司就是：聚美优品。
2014 年 5 年，聚美优品，这家刚刚成立四年的中国年轻电商，在美国上市，发行价 22 美元。
上市前三个月，股票大涨。 8 月末，市值达到历史最高峰的 58 亿，单股 37.99 美金。
可是，意气风发的陈欧和韩庚一起在纳斯达克敲钟并为自己代言的时候，可能永远不会想到， 6 个月后，自己会深陷危机。
他可能更不愿想到，三年之后，聚美优品竟然会私有化退市失败，而股价也永远停留在了不足 2 美元，公司市值损失 90 %以上。
这一切，都是 2014 年的那个夏天。和拼多多的今天一样，聚美优品同样深陷售假漩涡。
又和拼多多一样，美国多家律师事务所，开始对聚美优品发起集体诉讼，而 “ 浑水 ” 们也自然出动了。
那时的陈欧，还能回应媒体：“ 那些专门盯着上市公司，为了利益搞聚美、做空聚美的股市秃鹫可以洗洗睡了 ”。
为什么陈欧称这些机构是 “ 秃鹫 ” 呢？因为秃鹫专门攻击将死动物，并以动物尸体为食。
这就像 “ 浑水 ” 们一样，平时在空中盘旋侦查，一旦发现有问题的将死公司，一拥而上，大肆蚕食。
那中国的企业真的就没有办法了？当然不。
别忘了 “ 秃鹫 ” 不可视乎的另一面：他们其实很少攻击健康的，尤其是大型动物，因为得不偿失。所以，保证企业核心是健康的，是最重要破局之道。
不要忘了，“ 浑水 ” 公司曾经攻击的失败案例：新东方。
2012 年 7 月，“ 浑水 ” 公司突然发布报告，开始大举攻击 “ 新东方 ”，直指其包括合作经营，税务， VIE 结构等诸多问题。
此后一天，新东方美国股价（ 代码 EDU ）瞬间腰斩。上面提到的 “ Rosen Law Firm ” 律所也同时开始准备起诉。
但是，这些指责确实是无稽之谈，“ 新东方 ” 核心健康的很。很快，俞敏洪率领新东方对浑水的质疑，每一条都做出坚实回应，此后股价开始大幅反弹。
到今天，健康的 “ 新东方 ”，股价已经到达了 2012 年 7 月最低点时的 7 倍。
可见，美国股市，真的是最公平的交易市场。一个企业，如果有问题，那在美国上市只会让问题更加明显，甚至直接沦为 “ 浑水 ” 这群秃鹫的晚餐。
但是，如果你真的强，那市场就会给你应有的回报，“ 浑水 ” 自然会远离你，像别处流淌而去。
再来看看拼多多，他目前崛起的因素，无非可以分为两类：受自己控制的，还有不受自己控制的。
不受自己控制的因素，就是风口。
拼多多赶上了中国 100 线城市移动互联网和微信的普及。同时，又赶上了那些低端商家在2015年左右被阿里聚划算清除，无处安放。
受自己控制的因素，除了抓住上面的风口以外，拼多多真的实现了快速迭代，且竟然找到了所有的“ 甜蜜点 ” （ Sweet Spot ）：
切合低价购物群体，减少开店成本，开创社交+拼团新模式，游戏化购物体验......
那这些因素里，有哪些是真的内核，又有哪些，是真的不会被 “ 秃鹫 ” 们吃掉的呢？
直到今天，拼多多股价依然低于开盘价 26.5 美元。
世界永远都是冷酷的。“ 秃鹫 ” 们，因为可以快速淘汰掉落后的群体，从而在漫长的生物进化中得以留存。
不仅是公司，还有我们个人，能做的，就是保持健康并持续进步，以此远离 “ 浑水 ”... ...
“ 那祝各位差友身体健康吧~ ”
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