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今日摘要
公众号回复“尽调”领取实习生尽职调查必备资料包
  • 经典尽职调查白皮书
  • 十套投行尽调实操手册
  • 333个尽调细节及尽调网址
  • 尽调10大要诀
  • 14套各行业尽调报告
  • 10大类型尽调资料合集
  • 标准版尽调Checklist
不管是想要求职投行offer的应届生，或是刚入投行的新手，还是从业三五年的投行精英，数据、尽调、行研，这三样都是最为重要的技能。
这其中，又以尽调最为核心、最为实用，前能承接搜集的数据加以总结，后能开启行研分析。
尽调按照目的分主要有两种类型，一种是以“投资”为目的的尽调，PEVC更关注公司的业务经营；一种是以“上市”为目的的尽调，券商，或者其他大型基金。前者更侧重“业务”，后者更侧重“合规”。
尽职调查这项业务涉及到诸多金融子模块：券商/PEVC/四大会/咨询类公司等。
任何一家企业只要想做大、只要想上市，就必须接受尽职调查。如果你会做尽调，就意味着：
1. 你有进入券商、PEVC的基本功
2. 你有能力参与重要项目的全程，有机会近距离接触公司核心业务
3. 在同等条件下，你更容易获得晋升和涨薪
4. 你有领导团队的潜质，带项目指日可待
5. 你熟悉财务/法律知识，是一个多面手，更受领导青睐。
尽调是如此重要的一项实务技能，但是学校/职场却没有人教，这实在是金融人的一大痛处。
搞定了尽调相关问题也一定能帮你走上升职加薪的快车道。
什么是尽职调查？
很多同学，都会在简历上写尽职调查（Due Diligence），但你真的知道尽调在调查什么吗？
什么是尽职调查？
尽职调查简称尽调。指在收购过程中收购者对目标公司的资产和负债情况、经营和财务情况、法律关系以及目标企业所面临的机会与潜在的风险进行的一系列调查。
是企业收购兼并程序中最重要的环节之一，也是收购运作过程中重要的风险防范工具。
调查过程中通常利用管理、财务、税务方面的专业经验与专家资源，形成独立观点，用以评价购并优劣，作为管理层决策支持。
调查不仅限于审查历史的财务状况，更着重于协助并购方合理地预期未来，也发生于风险投资和企业公开上市前期工作中。从买方的角度来说，尽职调查也就是风险管理。
尽职调查一般包括哪些问题？
尽职调查分3个部分：
  • 法律DD
法律DD主要从法律层面对公司资质、架构、相关人员等进行调查，证明公司经营合法合规，“身家清白” 。
法律DD往往由VC聘请专门的律师事务所完成，法律DD list有基本的模版：
来源：知乎Suyaa
  • 业务DD
业务DD是由VC的投资经理等亲自做的，DD清单将问及一切可能和公司业务相关的问题，且因公司而异。
如：UV/PV/注册用户的历史，商业模式，收入结构和利润，竞争分析，主要成员访谈，用户调研，业务未来预测，财务未来预测，主要合作方，专利和知识产权等等。
来源：知乎Suyaa
  • 财务DD
理论上会由聘请的会计师事务所完成，但如果公司是很早期、轻资产、没收入的典型互联网公司，可能不会请专门的会计师事务所来做，只是简单的把三张财务报表和所有单据过一遍。
对于很早期的公司而言，即使是投资人简单把三张财务报表和所有单据过一遍，创业者也不能在财务方面会准备的过于简单草率。
为什么实习生都会去做尽调？
因为考虑到实习生在实务工作上的经验不够。因此领导会要求实习生去做尽职调查，了解行业的特性，掌握自己对行业的研究，形成系统的行业分析经验。
而且尽职调查工作重复性较强，比较繁琐，因此交给实习生做会比较节省成本。
以IPO的业务流程为例，实习期间你可能会接触的都是主板的IPO项目，当然承揽和承销两个环节我的资历人脉是肯定接触不到的。
中间大概的其他程序主要是：
  • 前期尽职调查：通过到企业现场收集、分析相关资料、访谈高管和业务部门，了解业务模式和财务税务情况，初步判断一家公司的当前状况，出具尽职调查报告指出企业上市前需要规范的问题并提出整改方案。
  • 提出立项：将项目资料提交公司表决是否可以立项，预审员将会根据立项资料提出财务和综合反馈意见，项目组逐条对反馈意见进行解释和答复。
  • 撰写申报材料：这个过程申报材料中最出名的就是招股说明书。
  • 提交内核：项目组将申报材料提交公司内核，同样会提出反馈意见并以问答体方式对关注的问题作出解释。
  • 补充资料：考虑到IPO排队企业较多且报告期数据的时效性，每半年就需要更新企业的全套申请资料和财务数据。
实习生尽调过程中到底要做些什么：
*以国内券商公司为例
  • 整理工作底稿和提补充资料清单：这个是基本功也是必修课，虽然看起来并不高大上，但确实很基础。
  • 撰写申报材料：最主要的就是撰写招股说明书（二十万字）了，实习过程特别能得到锻炼的机会。补充年报时和初次申报时都会做这个。
  • 财务核查：这一块实习生只是有空时就去帮下忙。有事务所经验的同学会有更多机会接触，因为需要做大量的测试和抽凭。
  • 尽职调查：去尽调做几周的项目会有很大的收获，因为你能在短时间内对一个企业所处的行业、业务模式以及存在的问题提出一份尽职调查报告，这也确实是很有意思和挑战的。
  • 走访和访谈：投行部经常出差确实没错，但很多时候其实是吃住固定在客户公司的相对安定的出差。而走访和访谈才是真正的奔波式出差，半个月跑了十个省确实不是开玩笑的。
如何写出专业的企业尽职调查报告？
有同学说，做尽调是一种欲罢不能欲说还休的体验。之所以喜欢金融这个行业，就是因为能认识很多不同的人和做尽职调查。
尽调报告步骤：
一，项目基本情况分析
  • 项目实施主体以及相关的股东情况
  • 项目建设内容
  • 项目建设情况
二、市场情况分析
三、投资及筹资情况评价
  • 投资估算
  • 筹资评价
四、偿债能力测算
  • 收入情况
  • 支出情况
  • 对项目做出敏感性分析和压力测试，并得出盈亏平衡点
四、调查发现的问题
五、结论
尽调思维导图框架：
来源：投行爱尽调
尽调工具资料包

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Ref：本文为StartCareerUSA转载
图片来源：Rawpixel
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