据渣打分析师认为，如果在今年11月份美国中期选举中，共和党以35个以上的席位输掉选举，这可能是其2020年输掉大选的前兆，美国股票市场及美联储加息预期将走低，但新兴市场将获得更多的支撑。
    在渣打分析师Steve Englander 看来，投资者正在忽视美国中期选举这颗大雷。

如果民主党赢得中期选举，会发生什么？

     Englander认为到目前为止，投资者没有对美国中期选举给予足够的关注。Englander 更加关注众议院的选举对于资本市场的影响，因为与参议院的选举时间和组成（每两年选举一次，今年有1/3的席位将重新选举）相比，众议院两年的选举周期使得相关的结果更加容易分析。考虑到共和党今年的选举优势，失去参议院将是共和党2020年美国大选最主要的负面信号。
民主党在中期选举中赢得多少，将会使得投资者开始担心对于商业友好的政治环境会急剧的转变？投资者同时应当考虑：什么情况能够使得共和党在2020年保住国会和白宫。
   Englander 为众议院选举考虑了4种场景，其中几种对于美国股市以及美元升都是不利的，但新兴市场以及其他G10货币可能受益，现任政府的政策对于美国资本市场非常友好，但是对于海外市场则有负面的溢出效应。如果民主党重获权力，其中许多影响，但不是全部都会被扭转。
     去年众议院或参议院没有民主党投票支持共和党的税改法案，考虑到有迹象表明民主党的基层选举运动正在取得进展，民主党在国会废除或者大幅修改税改法案正在成为可能。
     如果投资者认为“蓝色浪潮（民主党）”即将到来，那么他们应该考虑资本市场可能的变化，虽然可能的“浪潮”可能需要两年才能到岸（2020年大选）。正如选举热图所展示的那样，赢得选举从来不是从另外一方争取选民，而是动员自己的选民。民主党通常在低参与的选举中获胜，这说明川普总统在他的批评者中激起了比他支持者更多的热情。
    在Englander 看来，在2020年大选之前，相关的税改再次改革是不太可能的。如果民主党赢得国会（控制两院），总统可以利用其否决权否决相关的民主党法案；但一个拥有否决权的民主党多数格局（控制两院）似乎又不太可能。在参议院改选的33个席位中，有25个席位由民主党或者由接近民主党的独立人士担任。
      现在的大多数民调显示，民主党领先于共和党。共和党对于众议院的控制权可能将是局部性的，但这不算什么意外。由于共和党可能将在中期选举中失去席位，投资者必须决定对于共和党来说什么是“足够好”以及什么是“坏”的选举结果。
    在2016年的大选中，川普总统输掉了民众的投票，但是在选举团中获得了一个摇摆州的绝对胜利。虽然选举规模较小同时国会的选区数量众多，但中期选举也因有类似的考虑因素。
     在2012年，共和党拥有34个多数席位，而选票方面则赢得了49.3%；在2016年，共和党拥有47个多数席位，选票则赢得了50.5%。根据这些数据，50-50的投票分配将使得共和党人拥有40个席位的多数票。一些人则争辩共和党的优势在2012年之后变得更加清晰，因为其控制更多的州。
     相比之下，民主党在2006年获得54.1%的选票，赢得了31个多数席位，而在2008年，55.5% 的选票赢得了78的多数席位。大部分分析人士认为，随着其后选举制度的改变，这种大胜更加难以实现。一些统计认为民主党需要10-12%的选票优势才能重新赢得国会（而这比2016年大选要高的多），另一些统计则认为至少需要4%。
大    多数民调显示，现在民主党领先，有些人处于2位数的优势状态，另一些的领先优势则没有那么明显。但哪一方追随者更有可能参与投票？民主党可能需要赢得53%-47%的民众投票才能赢得众议院，但这些可能并不能从民调中完全反映。

选举情况四大预测

预测一：共和党保留众议院控制权
    从长远看，共和党的经济政策是好是坏尚存争论。但是对于民主共和两党谁对企业更友好则鲜有争论。在国外，共和党相关的贸易和财政政策可能产生了负面的影响，如果共和党保留众议院（和参议院），其可以实施进一步的刺激政策（利好资本市场）。随着标普奔向2800点，这暗示市场正在押注共和党能赢（虽然民调显示民主党领先）。
    民调机构FiveThirtyEight显示民主党领先47%-40%，但正如之前讨论的那样，民调无法直接映射参议院的投票结果。考虑到之前的中期选举记录，共和党保留参众两院的控制权将使得总统的经济计划按照计划进行，这将利好美元和股市；然而，鉴于总统对于经济刺激措施的过分关注以及对于财政赤字缺乏重视，债券收益率可能会攀升。
预测而：共和党输掉众议院，但低于10个席位
      鉴于政党在历史上是如何作为集团投票的，在这种情况下，除了紧急状况外，相关有意义的立法将不复存在。民主党将能够在众议院通过法案，但是无法通过参议院。民主党将把众议院大多数作为他们反对的机会，同时有效的阻止几乎所有的立法。虽然理论上两党可能能达成妥协，但考虑到最近的国会行为这不太可能实现。
    在这种情况下将对资本市场以及美元产生负面影响，这可能是由于众议院的结构发生了改变，以及民主党可能积极调查总统个尾部风险。但是考虑到现任政党通常会在中期选举中失去大量的席位，因此对于共和党来说，民主党的小胜可能意味着“季节性调整”。相关的后果可能仅限于短期抛售。此外，由于立法已经通过总统可以自行决定做什么，相关的积极的商业环境将保持不变，民主党要等到2020才能卷土重来。
预测三：民主党赢得大选，赢得席位在10-35个左右
    这是一个灰色的地带。这将导致几乎没有重大立法的可能性，但对于2020年大选，其也没有明确的指导意义。这预示着民主党人可能带来的资本市场的冲击，资本市场会重新开始正视这种风险，因为这种中期的“摆动”可能将在2020年带来真正的冲击。
     民主党可能会争辩绝对抵抗政策正在发挥政策，但很难想象任何重大立法都无法通过的情况。同时如果民主党国会向左倾斜，即便是本届国会中一些获得两党支持的法案也可能会被搁置。
预测四：共和党大败、丢失35个以上的席位
     对于市场来说，这是最困难的情况。因为投资者很容易得出共和党将在2020年输掉大选的结论。在Englander 看来，这不是唯一可能出现的情况，但是这是合情合理的。因为这表明了一个广大的选民正在重新欢迎民主党。
     同时，现在几乎没有看到投资者正在考虑这种状况的证据，而这种状况将产生最为明显的影响。在这种情况下，即便没有在2018年失去参议院，共和党也可能在2020年失去参议院。投资者将不得不考虑个人和企业所得税增加的可能性，同时支出的方向的优先权也将发生改变。
     矛盾之处在于，一些投资支出和收入的实现可能会得到推进，因此，最初的活动可能会得到支持，并可能实现尽可能多的收入。股票市场可能会丧失一些税改后的收益，特别是如果个人投资者为了锁定当前的税收待遇而获利了结的话。
     只要美国股市的变动不会引发一波避险情绪和剧烈的市场波动，随着股票市场走低，美联储加息预期也将降低，伴随着美国国债收益率走低，这可能会为新兴市场提供支持。G10和主权评级敏感的新兴市场国家可能会从紧缩担忧的解除中获益。（来源：华尔街见闻）
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