读数观市 | 房价涨幅不断攀升,中国地产股仍然受追捧?
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中国地产股多头表示,那些令部分开发商债券价格跌至纪录低点、股价逼近危机水平的空头们完全弄错了。
摩根大通和野村控股预计,股价即将启动反弹;而Janus Henderson Group PLC则表示,这些公司的估值与基本面不符。之前,中国22家主要地产开发商的股价与2019年盈利预期之比均值跌至5.1倍,为两年以来的新低,接近摩根大通所说的危机水平。过去七年,三次出现类似的下滑之后,股价便出现了反弹。
摩根大通和CGSCIMB Research表示,中国地产行业得到进一步整合,料令主要地产开发商获益。2018年上半年,中国30大开发商占全国住房销售量的一半左右,一年前为38%。不用恐慌的理由还有一个,那就是虽然离岸债务飙升,但开发商的融资成本仍然低于以往的高点。它们的营收持续走高,其中分析师预计中国恒大集团2017年盈利走高47%之后,2018年将攀升44%。
观点最为乐观的分析师之一、摩根大通的李洛衡表示,如今投资者非常悲观。未来6-12个月,他们就会发现自己错了。
他观察到,有三次出现低估值的情况后,股价分别出现了146%、52%和113%的反弹。
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延伸阅读A:不要浪费时间为中国开发商哭泣 - 彭博专栏
延伸阅读B:中国房地产业警钟再次敲响,报告预测不良贷款将大幅增长
延伸阅读C:资本管制影响显现,中国在澳大利亚地产投资大幅下降
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