编者按：推送本文不代表认同本文观点，只为完整展现高层思想动态。
融资贵有贵的道理

朱云来


总在提融资难，我确实有一些不成熟的想法和分析。其实我们的货币供应总量，一个是总量，一个是货币增加速度已经不算小了。按说也是有的，就是有很大的供给的。我就在想这个供给，另一方面从资本的供应者或者说投资者，说有钱不赚，也不大会；如果有赚钱的好项目，应该大家都会去追。那我就想是不是因为信息不够准确，可能这个市场有很多的发展机会，但是咱们的信息渠道不够，或者说也有可能是什么？这个信息不准确，不可信，所以我不敢，变成一个风险因素了。最终也是说法律体系，法律的执行力度可靠不可靠，你说了要算数，算数一定能执行，这样可以缩短猜测的链条。


还有一个基本的辩证法，其实你要分清楚社会的目标有一部分是需要有重大的因素，是需要做一部分非市场的东西，那是政策性金融需要做的事情。其它部分就是市场型的，你应该让市场的力量、市场的机制来决定资源的配置。可能贵有贵的道理，
融资贵是因为这个东西风险太大，所以需要足够的补偿，它就应该贵
；那么有些东西难，我们说难可能是总量，你想要做的事情太多了，这个经济里边只有这么多总量的资源，那你只能做这么多事，这是必选的。有一个很重要的因素就是信息的准确性，以及基本的约定规则，和这个规则的实际执行，如果这些都比较模糊的话，你就不会形成有效、流畅的市场。


第三，就是另外一个辩证法，事物都是两方面的，是难是易，是多是少，你希望让融资变得容易，是因为你想发展。反过来说发展是为了什么呢？发展是为了社会积累财富，变得更富有。
从基本投资角度，你说融资贵是什么？就是投资回报高，难道这个就不对了吗？融资很便宜，意思就是回报都很低
，这也是辩证法，事物都是两方面的。大家的目标都是希望找到又快又好的办法，但是可能这个又快又好的办法，最终是尽量由市场机制来作为主要的决定资源配置的机制。当然市场也有它的缺陷问题，这个可以有一定的监管的规则。另外有一部分通常是相对比较小的部分，是说拥有政策性的长远作用的问题，由政策性的金融来解决，这样可能比较系统的解决这个问题，这只是一个不成熟的分析。

怎么达到最优最快的发展，这么大的国家，几十万亿的，去年固定资产总额大约六七十万亿，这后面贷了多少项目，每个项目的判断通过什么，怎么比选？这么多钱用在哪儿？恐怕其它的发达国家或者经济发展先行国家，在它们实践的很大程度上，证明了市场经济还是最有效的，不是说市场经济是绝对对的，至少应该这样系统的审视。


本文系作者在2018中国财富论坛的发言实录
继续阅读
阅读原文