2018年普创推出了创业训练营系列活动，在第二期“人才招募”专题火热报名之际，让我们再一起来回顾一下第一期“融资”专题的干货吧。
     2018年5月5日下午，普创创业训练营系列活动首场“融资”专题在Downtown LA成功举办。活跃投资人、知名孵化器负责人、优秀连续创业者等11位重量级嘉宾来到现场，与大家分享了融资的规律、技巧、行业洞见等。查看重量级嘉宾的完整介绍请戳！
现场130+位企业家/投资人和创业路上的小伙伴
小编之前为大家整理的活动笔记包括：
●      南加创投界泰斗Dr. Fred Haney的演讲 “如何打造一个值得投资人青睐的公司？”（请戳我）
●      优秀创业者的经验分享和交流“如何融资？”（请戳我）
今
天为大家献上的压轴篇来自七位投资界代表，他们不仅分享了基于个人背景（来自孵化器/加速器/风险投资基金等，专注不同行业）的见解，还对共同问题进行了探讨。
Investors Panel嘉宾 
左起：Andy, Carmen,Dee, Victor, Fred, Henry, Vanessa
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各嘉宾背景与他们在专长领域的见解
     Moderator: Vanessa Yang
Plug and Play Managing Director，负责监管和运营洛杉矶分部。Plug and Play是总部位于硅谷的世界上最大的创业加速器以及最活跃的VC。成立11年，创新平台已扩展到了包括德国，法国，中国等的12个国家，26个地区。


创建和投资了24家初创公司。Alliance for Southern California Innovation执行总监。初期科技创业公司加速器以及风险基金Momentum Ventures的创始人。
     Andy Wilson
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Q: 作为一名成功创业者以及活跃VC的核心成员，你觉得南加州的创业生态环境与北加州的硅谷相比有什么不同？
Andy：南加创投圈自20年前帕萨迪纳的Idealab成立开始，慢慢聚集起很多家VC（尤其针对C轮融资）。南加州地区的创投生态与硅谷的差距正在减小，但是南加州缺乏大型的机构性投资机构提供A轮和B轮的融资。希望未来南加州涌现更多的当地创投基金，带领更多投资机构进入市场。
    Carmen Palafox
     Make in LA合伙人，Make in LA是一家投资早期硬件科技项目为主的孵化器和风险投资基金，所投13个项目后续融资超过三千四百万美金。
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Q: 你认为硬件在洛杉矶地区的发展潜力怎么样？
Carmen ：洛杉矶在硬件方面有得天独厚的条件。这里有SpaceX，特斯拉，JPL等很多技术成熟的企业，我们投资的两家公司创始人分别是从SpaceX 和波音出来的。工程技术人才方面也有很大的优势，当地加州理工、USC、UCLA、LMU等高等院校提供了很多行业人才。另外，洛杉矶是全国最大的生产制造工人雇主之一，当地有超过12,000家生产商以及其他很多制造资源。
AI List Capital合伙人。过去三年Henry已投资了超过20家人工智能的早期公司。此外，Henry还是风险投资基金Zuma Partners的合伙人，孵化器Zuma Ventures的投资合伙人。
     Henry Shi
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Q: 你在AI领域成功投资的秘密是什么？有什么投资建议么？
Henry：投资AI有两个原因，一是AI公司需要很多融资，估值增长快，收益高；二是自己作为AI专业毕业的博士，在技术层面上非常精通。
有几点融资建议给AI领域的创业者。首先，迅速招人、迅速融资，在激烈的行业竞争中保持优势。第二，聘用最优秀的人才，不仅是技术强劲的工程师，还要集结最好的销售团队。AI产品的主要客户是公司，好的销售帮助公司产品匹配到大客户并且打通收入渠道。第三，AI行业的公司发展成为独角兽的时间相比于传统互联网行业的公司要短很多，这给创业者以及投资人提供了很好的机会。对于不同AI创业公司，有不同具体的融资策略，但是共通的是，尽早找到付费用户（越早越好）。
     Dee Hu
八维资本 8 Decimal Capital创始合伙人，八维资本专注于全球区块链项目的价值投资及产业上中下游的股权投资。同时，Dee还是加州跨境投融资平台Novaone的联合创始人。
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Q: 作为投资人，你是如何评估一家公司的？ICO 和IPO有何区别？
Dee：评估项目有几项重要的指标，包括优秀的创始团队（成员有良好的教育以及行业背景）、可观的估值、强大有效的顾问团队、机构投资者的支持、清晰的商业模式和落地模式等。
ICO相对于IPO操作更简便，没有严格的财务以及法律监管，只需要准备白皮书和提供购买信息的网站。对于IPO的流程则有严格的法律规定，耗时也更长（通常需要花费几年时间来准备），需要与法律、金融、会计等机构的大量合作，并且经过SEC批准等程序。
赛伯乐Cybernaut Zfounder Ventures投资经理，赛伯乐洛杉矶目前已投资超过50家初创企业，有5家成功退出。
Victor Yao
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Q: 怎样的美国公司最有可能在中国融到资金？
Victor：熟悉中国政府和政策的公司。具体而言，首先要选对赛道，进入中国政府大力支持的领域，比如医疗健康、Fintech、新材料、智能生产、环境保护等。第二，中国政府偏爱学术背景强的团队。比如，雇佣一个有PhD学位的员工会很有帮助。第三，找一个中国合作伙伴来应对当地市场。中国俗话说“水很深”。因此，找到一个中国VC/合作伙伴/买方，可以帮助你在中国发展市场以及与政府打交道。
     Fred Haney
全美最大的天使投资集团之一Tech Coast Angels的联合创始人，Venture Management Co. 的创始人和主席，以及“The Fundable Startup: How Disruptive Companies Attract Capital”的作者。
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Q: 创业者们应该在南加州融资还是在硅谷融资？
Fred：创业者应该尝试所有可能融到钱的地方，不论南加州还是硅谷。VC们聚集在硅谷是因为长久以来硅谷建立了完善的体系和独特文化——硅谷可以发展，不仅因为充足的VC资金，更因为有科技人才、顶尖学府、有经验的管理人才、法律、会计服务等因素聚集成成熟产业。南加州的不同地区有不同的特点，比如圣地亚哥有很多生物科技的VC。建议可以在LA寻求天使轮融资，如果LA都找不到融资，估计在硅谷会更难，就需要找找公司自身的问题了。
02
对投资者们提出的共同探讨
Q1:在投资早期创业公司的时候，你最看重什么？
Carmen：我们主要投pre-seed轮，最看重行业领先。在这个阶段的公司通常都没有利润，没有资金，产品也只有雏形。我们评估的核心是技术是否真的强真的领先，是否有自己独特的Vision和Mission吸引到优秀人才。
Dee：估值最重要。
Andy：投资早期的公司，需要一个好的创业者。首先，Ta要充满激情、有超群的技术、痴迷于自己的产品和自己要解决的问题。另外，对市场的理解和把握也很重要：在对的“时间（timing）”实现对的idea。
Victor：我们主要投资pre-A，A，B轮。除了创始人外，我们也看重创始团队的其他成员（是否有经验以及良好的教育背景）。另外，我们很注重财务状况（确保估值等数据是真实有依可循，并且有成长空间），核心科技是否很容易被复制（是否有知识产权的保护）。我们也会咨询公司产品的消费者和公司之前的投资者来更全面的了解公司。
Fred：我现在看重的投资因素跟过去非常不同，现在我的时间和精力非常有限，我会花费很多时间，寻找“颠覆性想法（disruptive idea）”，团队成员是否有可以做成事的态度/人（people who can make things happen），以及可以带来资源做成事的人。
Henry： 补充三点。第一，我非常重视市场规模，理想的市场规模需要达到10 billion。第二，看成长速度，有的市场规模很大但公司的成长速度有限，那么它达到预期规模需要花很多时间，期间的风险也随之产生。业内的一句话说的就是这个道理：Growth solves every problem. 第三，看创始人的融资能力。融资能力强的团队更容易获得后续轮次的融资，从投资人的角度这意味着更低的风险和更快的估值增长速度。
Q2. 作为创业公司，到底应该什么时候去融资？
Fred：错误的观点是一旦有了商业计划就去融资。融资的最佳时机应该在公司有了产品，有了一些客户，证明对产品的观念/预期以及商业模式是可行的，风险很大程度上被降低的时候。另外，从时间上也有规律，一般VC每年一二月份会看很多项目，三四月份投资一些，暑期休假回来九十月份再看几个项目。
Andy：在达到了一个“里程碑（milestone）”取得重大突破的时候去融资效果会比较好。这时你可以告诉投资人，你的公司已经达到了A点，下一步要到B点，让投资人了解钱会花在哪里。无论如何，类似研发突破的好消息总会让人兴奋的。
Henry：提醒大家在公司发展好的时候就要开始融资，不要等到钱快烧光了再融资，多留几个月的时间余地。
Dee：有时融资不是必须的，而是战略考虑。当公司想扩张或者找机构投资作合作伙伴的时候，可以考虑战略性融资。
Carmen：比起融资时间，更重要的是找对投资人。深入了解公司行业的投资人不仅能够提供资金，还知道公司发展每一阶段的风险，协助公司走得更高更远。
Q3. 给创业者们的一条忠告？
Henry: 公司创始人要努力找到能领投的投资人并且与他们多交流获得帮助。比如在AI List已经投资和拟投的5个项目中，我们领投4家。如果我认为某个公司值得投资，我会投入很多并且帮助这个公司找足它需要的资金。
Fred：融资之前，先下定能够解决任何问题的决心，找到对的人建好团队，能走多远走多远，这会给投资人留下至关重要的印象。
Victor：要有趣。投资人需要开很多会，看很多项目，会疲劳麻木。团队里需要找一个能够把核心技术讲得生动有趣的人，以及有口才让投资人信服公司可以成功融到下一轮的团队成员。
Dee：找到一个不仅能提供资金，而且能帮助公司成长在行业内取得成功的VC，并与其建立比较亲密的关系。比如对于我们投资的公司，我们不仅会提供资金，还提供媒体曝光、介绍大的合作机构、提供如何成长的经验策略等很多服务。
Carmen：尽快找到公司的目标客户，并且知道如何拿下他们。这个过程不会花费很多钱，但是非常重要。
Andy：与投资人的见面机会十分宝贵，在这之前做足功课了解投资人（确认匹配投资人投资的轮次和领域，理解其过往的投资经历等），让对话变得更有趣，成功几率也会更高。
部分普创工作人员、志愿者、嘉宾合影
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【6/2 普创】创业路上，如何找到“对”的人
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文案：张文怡
听抄整理：刘曦蔓、张文怡
编辑：范蓉
校核：张佳辰、郭辰曦
摄影：林博君、马宇
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