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人物介绍
王明耀，联想之星总经理、主管合伙人。2001年就进入了投资领域，是清科集团早期的几位成员之一，主要负责投资顾问以及综合事务；2002年间，曾在大成基金从事开放式证券投资基金业务；2006年-2010年在加入联想之星之前，为九帆投资合伙人，操作了大量融资并购案例。
王明耀加入联想之星以来，投资数十家公司，其中2010年底投资的乐逗游戏于2014年8月在纳斯达克上市，也是中国创业至上市最快的公司之一。其他的投资案例包括Zaker、问卷网、15分生鲜电商、知果果、住百家、黑马票务等。
投资方向：TMT领域，医疗健康，人工智能
联想之星目前管理的基金规模是15亿人民币，2015年之前投资了超过100家项目。我们的定位是超级天使，比一般的天使投资投的要大一些，标准投资的额度在500-600万人民币。

王明耀 联想之星总经理、主管合伙人
投资机构都在谈聚焦，联想之星是在大的分类基础上做聚焦。主要集中在：TMT领域，医疗健康，人工智能这三个领域，并且这三个领域不是平均用力的关系。
比如医疗健康领域，联想之星是从2010年开始投的，包括一些医疗器械、基因检测等。是业内比较少的做医疗领域天使投资的机构，现在也有一个非常不错的投资组合，像燃石、卡尤迪、派格、开拓药业等等。
人工智能是联想之星的一大特色，我们投出了很优质的项目，比如face++、思必驰等。同时，我们在硅谷是有一支队伍的，已经投了几十个项目。
在传统的TMT领域上，联想之星今年会重点投资SaaS，B2B以及新文化、新消费；
我们会重点关注拓展新人群和新市场，比如农村互联网和出海业务。
拿移动出海举例，互联网领域最早做出海业务是游戏，游戏行业的影响力是相对比较弱的，现在中国一些企业做出了自己的模式，比如淘宝、微信等，有了海外输出的能力。所以一批做工具的浏览器的开始尝试出去，获得了成功；第二是人才的输出，比如中东市场，互联网人才很欠缺，中国人才去海外做运营，是有很大的机会。
新消费也是今年重点布局的方向。因为消费升级人群对服务产品的品质感要求会有提高，这就导致与消费相关的东西就要升级；90后00后是未来的力量，他们对消费的品味和兴趣是不一样的，需要重新定义消费的内容；而在细分人群上，同性恋、二次元等等会衍生出新的价值。
天使阶段大家都讲最主要是看人。创业者主要有两种人，一种是穿皮鞋的创业者，出身于大公司，有很好的职业背景；另一种是草根，背景几乎为零，投资人做判断会更有难度。
我对人的要求有两个基本原则，够聪明、有自己的观点，能够吸收别人的正确观点。我最怕遇到两种创业者，一种是认为自己特别牛，其他人都是错的；另一种是自身能力弱，没有点子，投资人说什么就都记下来回去照着做。
如果你是下面三种类型的创业者，创业基本没戏。
第一种是从大公司出来的人，虽然有过不错的职务，但是能力片面，不了解具体工作，不接地气。例如创业之前是纯做技术的，其它都不懂，队伍不会带。第二种是大公司做派，对创业这件事没有正确的认知，坐在办公室运筹帷幄，不愿深入到一线去。第三种是创业投机者，认为创业可以轻松赚到钱，没有做好心理准备。
做投资要有独立判断 主题性的投资风险很大
联想之星给自己的定位是一家深度思考型的投资机构。
我们在判断一个项目的时候，不管这个项目处于什么阶段，我们会对未来发展的空间或者趋势做论证，以及去预判目前切入的点对不对。
我们的思考不是按照项目，而是按照我们定位的脉络去思考，这样就留给我们一个复盘的预期。但这并不代表我们保守，比如我们投了很多很酷的项目，像人工智能前沿技术方面投了很多家，比如我们在硅谷投了给无人机做智能导航系统的Airmap，在国内投了做民营航天运载火箭，被称为“中国版SpaceX”的零壹科技。
那么深度思考和投资速度之间会不会有矛盾？我觉得不会。我们在投资之前一般会对行业做深入调研，所作出的投资判断是基于我们对行业和机会有着深刻的认知，我们项目平均决策周期在2-4周，有特别出色的项目我们当天就决策，这种也有。
举例来讲，当大方向上我们觉得要投一个和旅游相关的项目时，就会深入去看这个行业的机会在哪里，可能合适的创业者是什么样的，哪天有人带着这个项目出现了，同时这个人也很靠谱，我们会以最快的速度做决策。有可能投资经理下午见完一个项目推过来，几个合伙人晚上十二点就碰一下，决策就出来了。
天使投资机构最主要的是发现未来的趋势，有自己的独立判断，假如某一家机构是跟随型的基金，可能永远要面对一种相对比较激烈的竞争情况。
通常情况下投资主题起来后，羊群效应会很明显，泡沫也就跟着起来。所以，对天使而言做主题性的投资风险是很大。
联想之星本身对于投资主题，不是特别热的跟进，一般会提早布局。比如今年大热的网红，我们也投了几个这样的项目，像买买菌（女性消费引导的微博、微信大号），当时并没有把它作为网红去投，只是看中他们做原创内容、运营用户和流量的能力，现在风口起来了，大家都管它叫网红；再比如人工智能，联想之星在2011年就投资了face++，之后投资了做语音识别的思必驰，虹膜识别的中科虹霸；所以我们不推崇跟随行业主题，而是试图去做潮流的引导者。
2016年下半年会洗掉很多不专业天使机构
这几年市场上投资机构越来越多，尤其是天使机构。但其实天使阶段机构之间竞争并没有那么强烈，天使阶段看的这件事，有可能没有人做，这就可能创造一家伟大的公司。反过来，真正的竞争是在vc和pe阶段，因为好的项目走出来就那么几家，前几名看的很清楚，所以大家都去抢。
天使轮的竞争，偏向于“游击战”，碰到个别的情况，可能会出现很激烈的抢项目情况，大多数时候大家各自在偏好的领域找项目。
整个投资行业参与的对手整体很强，通常情况下成体系的机构、专业的人、优秀的创业者才会来做投资。这时候，那些有独特的品牌和资源，在投资上有自己的理解和独立的体系才最终会发展壮大。所以这一两年内不太专业人会被洗掉，最快2016年下半年估计会洗掉很多人，这个行业会变干净很多。
联想之星在方向和布局与其他家机构还是有区别的，我们能带给被投机构的价值是比较综合和系统的。
首先，我们有一个创业CEO培训班，我们投资的企业基本能达到进这个班的要求。进这个班对创业企业的技能技巧都是一个大提升。培训班从2008设立到现在，已经有600多位各行业的CEO，这个群体资源是很有价值的。
其次，我们自身也很看重被投企业的投后服务，在后继融资、HR、PR等多个维度给企业提供支持。
最后，我们投资了大量孵化器，北京的创客总部就是我们的学员，深圳、硅谷都有投的孵化器。
联想系投资本身形成了一个大的资源池，联想之星做天使阶段，君联资本做VC阶段，弘毅投资做PE阶段，我们会有很多的互动合作，同时又是对外开放的。
最近各个投资公司的pr做的很猛，其实基金本身给项目带来的价值和资源才是最主要的。这点也是需要创业者在拿钱的时候慎重考虑的事情。
文/ 郭永芳  李笑寒
编/ 胡涵  何丰
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