大学教授下海杀进股市，做到60亿突然清盘！他的苦楚，1亿股民都懂…

一入私募深似海，从此不做平凡人！

私募清盘对于投资者来说并不陌生，每轮股市下跌，私募圈关于“爆仓”、“清盘”的传言总是此起彼伏。

在行业人士看来，清盘是一种很残暴的退出方式，不仅意味着该私募基金生涯的结束，对私募公司声誉来说也是巨大的损失。

然而，据媒体报道，近日一家在圈内颇有名气的私募——北京睿策投资管理有限公司（以下简称“睿策”），却主动采取了清算操作。值得注意的是，每日经济新闻（微信号：nbdnews）记者查询发现，该投资公司旗下管理的理财产品并没有亏钱。

那么，此次清盘的原因究竟是什么？睿策向投资者解释称，公司原来都是股票多策略主动管理型投资产品，现在想要全面转型做量化对冲投资策略，所以要将产品进行清盘。睿策投资还表示，目前除了微量停牌股外，所有仓位已清零。

此外，睿策投资董事长黄明还在接受每日经济新闻（微信号：nbdnews）记者独家采访时强调：“量化对冲现在受一些政策限制影响，但从长远看来，它还是能给投资人稳健、朴实的收益，这是值得长期坚持下去的风格。”

回溯睿策：

押中“雄安”错失“海南”

如果是对私募圈不甚熟悉的普通投资者，恐怕对“睿策”也比较陌生。但其实它和此前名噪一时的“成泉资本”一样，都曾押中“雄安概念股”！

2017年3月底的数据显示，睿策旗下产品现身嘉寓股份、飞天诚信2只个股的前十大流通股东，睿策多策略一期私募基金持有嘉寓股份490.05万股，是新进股东。彼时嘉寓股份搭上“雄安概念股”涨势凌厉，一个月涨幅超60%。

再往前追溯，2016年9月底的私募统计数据显示，睿策旗下多只产品买了巨力索具、京汉股份，分别持仓711.93万股、334.63万股。

如果将时间轴再拉长一些看，2016年第二季度，“睿策”旗下的多只产品就已布局“雄安概念股”：巨力索具（002342.SZ）和京汉股份（000615.SZ）。

虽不像成泉资本那样“高调”，但睿策去年4月旗下产品净值的大涨，还是印证了押宝“雄安概念股”的事实。

纵观“睿策”旗下产品的表现，没有出现亏损。旗下表现最优秀的睿策2期从成立至今，累计收益超200%，且每年实现正收益。此外，通过复权精确的数据可以看到，净值的增长主要出现在两个时期：一个是2013年至2015年6月的牛市期间，还一个是就是2017年4月的雄安行情。

虽然整体来看睿策产品没有亏钱，但是自雄安行情突然上涨以后，其净值一直表现波澜不惊，近一年来都是小范围波动。

最新持仓数据显示，到2017年末，睿策旗下多只产品布局了海汽集团，但做了一些减仓；而2017年三季度末，睿策投资还买了宁波富邦、天鹅股份，海峡股份，只是到四季度末都退出了。

提前布局了海南板块，然而由于过早“痛失”海峡股份，又错选了海汽集团，这样就比较好解释睿策的净值为何会“波澜不惊”了。

第三方数据显示，截至2017年底，睿策投资的规模大概是61亿元左右。

起底掌门人：

私募圈的“学术派”，学术圈的“少数派”

格上财富资料显示，北京睿策投资管理有限公司董事长、投资总监是黄明。

早年间，黄明以湖北省理科状元的身份进入了北大物理系。毕业后，前往全美物理学实力最强的名校——康奈尔大学继续攻读物理学硕士和博士学位。之后，又前往斯坦福大学，攻读金融学博士学位。

公开资料显示，黄明任美国康奈尔大学金融学终身教授、中欧国际工商学院金融学教授，他曾任斯坦福大学副教授、芝加哥大学商学院助理教授、长江商学院副院长、上海财经大学金融学院院长。

在黄明自己看来，他是金融学教授中的“少数派”，因为即便是在美国，也只有极少数的教授相信行为金融学（Behavioral Finance）。

注：行为金融学，是将心理学、行为科学、社会学、政治学等理论融入金融学，研究发现，人在不确定条件下的决策过程中并不是完全理性的，会受到过度自信、框定依赖、锚定和调整、损失规避等信念影响，出现系统性认知偏差。
部分支持者认为，行为金融学就是关注真真切切的投资者，让投资者不但意识到金融市场的复杂，也意识到自己的天真和局限。

作为行为金融学的坚定信仰者，2011年前后，黄明将行为金融学引入了中国，并成立了睿策。

黄明在接受中国基金报的采访时表示：“行为金融学在中国大有用武之地。理由很简单，因为中国的市场，更加不理性。”