肖冰
达晨创投执行合伙人，总裁。中国人民大学经济学学士、暨南大学经济学硕士。从事投资20多年，对项目判断具有独到的眼光。主管公司投资业务2012年、2013年均被《福布斯》杂志评为“中国最佳创投人”。 2015年，荣获清科评比的“中国最佳创业投资家”。达晨创投：成立于2000年4月，是我国第一批按市场化运作设立的本土创投机构。聚焦于TMT、消费服务、医疗健康、智能制造等行业，目前共管理17期基金，总规模200亿元；投资企业超350家，成功退出85家。同时，已有62家企业在新三板挂牌，26家企业完成IPO预披露等待证监会审核。
【500VC导读】大家说怎么最近感觉好的投资项目特别少。的确，互联网泡沫消退时期，大量的创业项目都进入了寒冬时期。但是另一方面，从达晨的实践来看，好的项目并没有变少，相反的，我们认为好的项目一直都在，关键在你如何去看。肖冰认为：“想在线上颠覆BAT这样的巨头是不太可能了，当互联网成为基础设施以后，每个传统行业都值得用互联网重做一次。” 
第一，
每个传统行业都值得用互联网思维重做一次
线上流量正在不断地集中在少数几个互联网巨头的身上，想要颠覆BATJ这样的垄断性巨头，可能性非常小。所以我们看到纯线上的互联网创新机会越来越少了。
但是另一方面，我们这两年正在关注另外一个赛道，传统行业的转型升级。我们认为当互联网成为基础设施的时候，所有的传统行业都值得重做一次，包括传统的家具、传统的服装，如果你能够用互联网把这些行业重做一遍，这里面的机会是无限的。
为什么我说中国传统行业再造有巨大的机会？这是中国和美国不太一样的地方。因为中国的市场需求巨大且客观存在。我们只需要用一些新的技术手段去更好地满足原来的需求，就可以迅速地获取市场。
但是改造传统行业同时也对我们的创业者和投资人提出了更高的要求，就是你们都需要更懂传统行业，否则做出来的东西就是无根之木，并不能真正替代原有产品。
第二，
商业模式创新的机会在减少但是技术创新方兴未艾
商业模式创新，比如共享经济、无人零售这样的创业模式一直的资本追捧的方向。
商业模式创新不需要很大的技术壁垒，靠不断的融资和不断的迭代，就可以打败竞争对手，很快地占领市场。
但是像滴滴打车和共享单车这样的商业模式创新机会越来越少了，这也导致大家越来越珍惜，一个商业模式创新的概念出来，所有的资本都高度关注，同时也造成了比较大的资本泡沫。
但是追逐风口不是我们的风格，也不是硅谷投资的主流方向。我们知道硅谷主要还是投科技，类似像特斯拉这样的公司。
所以我觉得在中国，投概念的时代已经过去，我们现在进入到一个投科技的时代，这个时代以人工智能为代表，和物联网、大数据、云计算相关。在人才方面，中国现在有大量的人走出去，也有大量的海归走回来，很多技术我们和国外同步，甚至局部领先，我们对科技领域的创新感到非常兴奋。
第三，
 关注新一轮消费升级和进口替代的机会
还有一个比科技创新更现实的投资机会，就是中国制造业面临着一个全面赶超国外同行的机会，进口替代的机会。
我们投资消费品牌一个比较重要的标准就是，如果这个产品的中国本土市场很大，但是行业中外国玩家很多，中国玩家很少，这样的中国企业，只要有客户，我们毫不犹豫地可以投资。
最核心的原因就在于，中国企业家更聪明更勤奋，以及这种本土生长的服务优势，只要切对了用户需求，会以极快的速度超越国外的对手。
中国消费升级有它的特殊性，一方面中国正在形成全球最大规模的中产阶级，他们对消费品质的要求越来越高，大量的人跑到海外去买东西，并不是说明我们供应量不够，而是说明我们没有好的产品。
另一方面，中国新一代消费群体的出现。我自己的孩子和我们的消费观完全不一样，我们经常看不懂他们的消费行为。他们心目中好的东西，我们都不知道他们是怎么得到这些信息的，他们根本不看电视，不看广告，只看自己心目中的意见领袖。包括宝洁这种我们很认可的品牌，下一代也拒绝使用。
所以从这种角度上来看，我们所有的传统消费品牌，都可能需要重新做一次。这是一个巨大的市场，有待我们的创业者去创造。
面对这么多投资机会，我们的投资思路和打法也要发生改变。尤其是科技行业，它是一个厚积薄发的行业，我们做了投资之后，不能够太过浮躁和急功近利。因为这些行业在短时间内还不太可能实现爆发式的增长。
我们不可能在产品还有很多问题很多BUG的时候，就把它们推向市场，这样一定会变成一场灾难。所以心态摆正非常重要，用一个长线的价值投资的思维去投资科技行业。
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一、成功B2B企业家的特征
一般情况下，B2B领域成功的企业家有以下几个特质： 
1.情商较高，沟通能力强。
2B企业往往要直接联系客户、与客户沟通、说服客户，尤其是to大B企业的创始人，一定要有说服产业界人的能力。
而许多2C企业家则往往智商很高，情商不一定高，因为2C消费品类的公司主要搞品牌、传播，只要产品触达客户即可。
2.对产业背景有较深理解。
2B企业家只有在行业内有较长时间的积淀，对产业有较深刻的理解，创业成功率才比较高。
3.骆驼型，性格沉稳。
2B企业很难快速迭代、呈爆发式增长，需要一个一个客户去拓展。
所以，如果2B企业在产品尚未成熟时就推出，并采用“快速迭代”的互联网打法抢占用户，最后可能就死了。因此，2B企业要抱着长期持续增长的心态发展公司，不要妄想一口气吃成胖子。
4.年龄适中。
2B领域创业者一定要有一定的产业积累，这需要时间沉淀，因此年龄不能太小。
5.不烧钱打市场。
2B企业烧钱做广告、补贴没有太大用，只有时刻把产品、服务做好，把一个个客户服务好，才能成功。
6.不一定赢家通吃。
由于2B行业是竞合关系，所以不一定能赢家通吃，可能存在多家企业。而且，客户在选择供应商时，往往不是只选择一家，甚至有时会有意识地培养几家供应商，扶持你的竞争对手，以降低对自身公司的风险。
二、对接资本市场9大注意事项
在国内，2B企业比较容易上市。不过2B企业走向资本市场时，要注意下面几点。
1.大客户依赖。
2B企业往往会服务一个标杆客户，再拓展到其他客户，因此在某一阶段甚至相当长时间内，大客户占比非常高。
不过，证监会比较在意这一点，所以当企业准备上市报会时，要逐步降低对大客户的依赖，相对分散大客户，有意识地放慢大客户的业务，提升其他客户的业务，否则被毙掉的可能性很大。
2.同行业比较。
2B企业往往不是一家通吃，该行业可能已有几家上市公司，当市场足够大时，甚至可能容纳了10家以上的上市公司。
企业上市报会时，会涉及到同行业比较，要重点关注毛利率、员工待遇、收入等。比如，与同类上市公司相比，你的毛利率为什么高于同行？你公司高管的薪水为何低于同行水平？ 
3.防止商业贿赂。
2C企业很少涉及到商业贿赂。2B公司不同，许多to大B公司所处的行业有潜规则。从筹备上市开始，就要特别小心处理此类事情，防止被竞争对手或内部员工举报。
4.新商业模式的挑战。
中国证监会习惯于接受传统制造业公司上市，一些具有创新商业模式的企业级服务公司不太容易被接受，因为新事物往往存在着风险。
但是，许多企业级服务公司都是该行业中第一个上市的企业，所以就要努力说服证监会，让它们信服这是一个正常的行业，是一个能够持续盈利的行业，是一个对社会有贡献的行业。
5.服务的行业产业政策影响。
国外企业上市一般不受产业政策的影响，但中国证监会首先是服务于国家的产业政策，所以企业在申报时要首先想想你所处的行业是否为国家鼓励的行业。像中国的互联网金融行业、房地产行业很赚钱，但不能在国内IPO。
另外，有些企业级服务公司没有很强的行业属性，但要考虑你所服务的行业是否受产业政策影响，因为这会对你的公司产生间接影响。
6.持续成长，减少波动性。
证监会认为，企业发展应是可持续的，但在真实的市场环境中，企业往往是波动发展的。
这种情况会对证监会审批部门造成一定的心理压力，所以企业在报会期间要尽量减少这些波动，尽量分散客户，尽量有足够多的储备客户订单，尽量保持业绩的持续增长。
7.盈利规模。
证监会审批仍十分看重盈利，所以2B公司要踏踏实实做盈利，盈利规模做到一定程度时再考虑申报材料，而不是简单地烧钱上市。
8.财务规范性方面有相对优势。
2B公司有财务规范性方面的相对优势，不太容易出现造假，尤其是to大B的公司。
9.尽量避免关联交易。
公司在报会前夕，由于企业不错，重要客户希望投资。本来简简单单即可上市，一旦投资就变成了关联交易，会产生新的问题和风险。
怎么避免关联交易问题呢？
1）尽量不接受客户投资，即便接受，投资比例也要控制在5%以内，因为证监会认为5%以内不是重要股东，不构成关联交易的披露；
2）尽量规范，有些是相关个人入股，风险较大。
每一个创匠都有自己独特的梦想
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