华哥说
一国总理的夫人，担任一国最大企业的领导人，无论出于什么原因，都是不合适的。
世界华人周刊专栏作者：公子介
全文2908字，读完大约4分钟
在中国，要问哪个企业最牛，说法不一；但要问哪类企业最牛，答案只有一个：国企。
2017年世界500强中，国家电网、中石化、中石油三大国企位列第2、3、4名，115家中国上榜公司中，绝大多数，都是国企。
在很多人看来，国企是社会主义的产物，强大无敌的国企，只在社会主义国家出现。
其实不然，在资本主义国家新加坡，有一家国企，控制新加坡经济命脉，被誉为“最牛国企”！
中国国企，都要拜它为师！
这就是淡马锡。
淡马锡
主宰一切，资本巨兽掌控狮城
淡马锡有多牛？
今年7月，淡马锡发布的年报显示，净资产规模为2750亿新元（1970亿美元）。看着也不是很多，但要知道，新加坡2016年的GDP不过2970亿美元。也就是说，淡马锡的净资产，占到新加坡GDP的66%。
淡马锡的统治力，还体现在对行业的控制上。淡马锡参股了500多家公司，涉足交通、金融、通讯、地产、能源等重要领域，主宰了新加坡的经济命脉。
淡马锡100%控股的企业有——
  • 新加坡国际港务集团：世界第二大港口运营商
  • 新加坡电力：新加坡最大电力公司
  • 新加坡能源公司：新加坡电力、管道煤气供应商
  • 新加坡SMRT公司：新加坡地铁、轻轨、巴士等公共交通供应商
  • 新加坡科技电信媒体私人有限公司：新加坡最大的电信公司之一
  • 新传媒集团：新加坡最大的媒体广播机构和和仅地面电视广播机构
  • 丰树：新加坡著名的房地产开发公司
  • MPH：新加坡著名的生态乐园旅游公司
  • 新加坡科技：新加坡最大电子工程服务公司
  • 盛裕控股集团：新加坡全方位建筑咨询企业
淡马锡参股的公司有——
  • 新加坡航空公司：56%股份，全球十佳航空公司之一
  • 新加坡电信：52%股份，新加坡最大的电信公司
  • 凯德置地：40%的股份，亚洲最大的房地产公司之一
  • 新加坡翱兰公司：52%股份，国际知名的农产品及食品贸易商
  • 新科工程公司，51%股份，亚洲最大的国防和工程集团公司之一
  • 胜科工业，49%股份，新加坡知名的的能源、水务与海事工程集团
  • 星展银行：29%股份，东南亚银行界龙头
  • 新翔集团：40%股份，新加坡机场服务公司
  • 吉宝集团，20%股份，新加坡最大的跨国企业
淡马锡，相当于中国的国家电网+中石油+工商银行+中国移动+国航+中粮+CCTV+……
是新加坡的淡马锡，还是淡马锡的新加坡？还真不好说。
淡马锡投资遍布全球，尤其偏爱中国，对中国的投资占其整体的25%，规模仅次于对新加坡本土的投资(29%)。
淡马锡拥有中国建设银行4%的股份、中国工商银行2%的股份、中国平安保险2%的股份和阿里巴巴1%的股份，还投资了京东、携程、滴滴出行、汇源果汁、雅士利国际、世纪互联等中国企业。
淡马锡投资摩拜单车
连最近大热的共享单车，也分了一杯羹，淡马锡对中国，是真爱。
淡马锡模式，最牛国企之路
淡马锡在爪哇语中是“海城”的意思，“海城”本是新加坡的古称，以国家古称命名企业，淡马锡的地位，可见一斑。
淡马锡从诞生之日起，就带着浓厚的“国家”色彩。
1960年代，新加坡建国初期，经济基础薄弱，失业率居高不下，投资能力有限，许多企业仅靠私人投资难以为继。
1959年6月，李光耀就职仪式
在这种情况下，新加坡政府创办了一批隶属财政部的国联企业，进入钢铁、造船、石化等高风险、高投资工业项目领域，以此扩大就业，建立工业基础。
到了1970年代，新加坡政府各部门兴办的企业呈泛滥之势，管理难度也越来越大。因此，新加坡政府决定，由财政部（投资司）负责组建一家公司，专门经营和管理各类国联企业。
这家公司，就是淡马锡。新加坡开发银行、新加坡航空公司等36家国联企业，交由淡马锡公司负责经营。
淡马锡最初负责经营的35家国联企业
1980年代，新加坡经济开始起飞，淡马锡也迅速发展壮大。自1974年成立以来的股东总回报率达15%，淡马锡创造了“全球国有企业赢利神话”，被誉为“最牛国企”。
新加坡财政部拥有淡马锡100%的股权，但不干预淡马锡的运营；淡马锡控股新加坡很多大型企业，也不直接参与管理，让其独立运营。这样，新加坡政府以出资人的角色确保淡马锡为国家战略服务，淡马锡又享有独立自主的经营权，避免了国有企业“管多管死”的弊病。
这就是所谓的“淡马锡模式”。
学习淡马锡，中国国企拜师学艺
淡马锡的成功，证明了国有企业完全可以像私营企业一样富有效率。对一度陷入困境的中国国企来说，无疑是一个学习的榜样。
中国开始以淡马锡为榜样，成立国资委，以投资人的身份对国有企业进行管理，拉开了国企改革的序幕。
国资委第一任掌门人李荣融非常推崇淡马锡模式，在任期间，曾多次赴新加坡学习。2016年，国资委新掌门人肖亚庆在记者招待会上，再次强调，淡马锡一直是我国国企改革的榜样。
从政企分开，到现代企业制度，再到现在的央企合并重组……贯穿中国20多年国企改革的一条主线，便是以新加坡“淡马锡”为目标。
“淡马锡模式”，是中国国企改革的“灵丹妙药”吗？新加坡的“小国经验”能够被“大国复制”吗？
淡马锡的成功，当然有其管理经营上的独到之处，但很大一部分原因，可能还是要归功于“国字号”的身份。
正如前文所述，淡马锡控制了新加坡港口、电力、航空、金融等行业。伴随新加坡国家经济的起飞，这些基础性的垄断行业，自然是“水涨船高”，淡马锡“躺着就把钱挣了”。
新加坡港，世界上最大的港口之一
还是得益于“国字号”身份，淡马锡才有机会，参与投资中国建设银行、工商银行、中国银行，成为中国市场开放的第一批受益者，赚的盆满钵满。
淡马锡可谓占据了“天时地利人和”，从这个角度看，淡马锡的成功，不是什么“神话”。
官方背景，淡马锡的原罪与争议
成也“国字号”，败也“国字号”。
淡马锡因其官方背景，在新加坡和中国如鱼得水，在其他国家，却时常遭遇民族主义抵抗。
2006年，泰国首相他信家族控股的西那瓦集团，以738亿泰铢（约合18.8亿美元）的价格将49.6%的控股权出售给淡马锡。这场交易就激起泰国大规模民族主义反弹，引发了泰国政治危机，最终酿成了军事政变。
2006年泰国发生军事政变
即使在新加坡国内，淡马锡也颇受争议。
根据新加坡公司法，淡马锡享有豁免权，可以不公开财务。这让新加坡公民无从知晓淡马锡的投资状况，也就无法监督国有资产。
2004年之前，淡马锡的财务状况，一度成为了一个“未解之谜”。
淡马锡，还饱受裙带关系的质疑。
淡马锡的现任执行董事兼CEO，不是别人，而是现任新加坡总理李显龙的妻子何晶。
淡马锡执行董事兼CEO何晶
2002年，何晶被任命为淡马锡执行董事。虽然淡马锡坚称何晶是收集反馈、进行评估后认定的“最佳人选”，虽然时任副总理的李显龙持反对意见，这一任命，仍然在新加坡特别是国际社会掀起了轩然大波。
彭博社、《经济学人》、《金融时报》等国际媒体，批评这项人事任命动机不当，国家利益可能被李氏把持。
结果呢？何晶至今仍是淡马锡执行董事兼CEO，彭博社、《经济学人》、《金融时报》却因为报道，被迫认错并公开道歉。
李显龙夫妇
淡马锡毕竟是规范化运营的现代企业，沦为李氏私产确实有点危言耸听。但是，一国总理之夫人，担任一国最大企业之领导人，无论出于什么原因，都是不合适的。
今年6月，李氏家族爆发内讧，李显龙的妹妹李玮玲及弟弟李显扬，发表联合声明，严厉指控李显龙滥用职权、违背先父李光耀遗愿。李显龙随后发表声明反驳指控，称弟妹的声明已伤害父亲缔创的传奇。
内讧原因真假难辨，内讧本身肯定是李光耀不愿看到的。
孩子长大了，有了自己的主见。
企业做大了，有了自己的意志。
这可能也是一手缔造“新加坡奇迹”的李光耀，没有想到的吧。
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