在9月份美联储放了市场一次鸽子后，今天的美联储利率决议成为了重中之重。这只靴子终于落地了!
今天上午，美国联邦储备委员会宣布提高其关键利率。宣布加息0.25个百分点，迈向货币正常化之路。这是2006年来首度升息。
这是美联储近10年来的首次加息，此举有望创造新的历史，对美国经济来说，这是一个重大时刻。而美联储何时加息这个问题从今年下半年开始就一直成为全球资本市场关注的焦点。
2006年，前主席伯南克主导了美联储的上一次加息。如今，他亲自挑选的接班人耶伦接过了加息大旗。耶伦也是美联储112年历史上首位女性掌门人。
此次加息，对经济来说是一个良好信号。加息透露出美国央行即美国联邦储备委员会对经济实力的充分自信及其有能力处理更高的借贷成本。此举同时也显示了美国经济大衰退以来的巨大变化。大衰退结束于2009年，彼时美国失业率高达10%，如今只有5%。
而且，更高的利率会使美元更强势。对于美国居民来说是一个好消息，但并不利于苹果等在美国本土以外销售产品的美国企业。强势美元将使美国产品更贵，增加了国内小伙伴海淘，以及出国旅游的成本。
加息还会为储蓄者带来少量回报。如果你将钱存入储蓄账户，随着利率开始逐步提高，未来数年储蓄者将开始获得利息回报。而自2008年以来，储蓄者就没有获得利息收益。
为提振经济并刺激崩溃的房地产市场，美联储自2008年12月起实施近零利率，而自那以后，利率就没有变化。
此次加息可能会令购房者的成本增加，虽然说购房抵押贷款不会在一夜之间暴涨，但预计将开始攀升。目前典型的30年期抵押贷款利率为3.9%。这是非常低的。2006年抵押贷款利率在6%以上。
当然加息的过程会是缓慢的，明年美联储有望以一种缓慢、渐进的方式进行加息。
同时，较高的利率通常对股市不利。不过，在2004-2006年美联储上调利率期间，标普500指数实际上还涨了15%。但较高的利率会增加公司的借贷成本，进而减缓经济增长，而这并不是股票市场想要看到的。
那么，美联储加息谁的风险最大？
高盛指出，新兴市场的信贷杠杆在面临美国近十年来的首次加息将显得尤为脆弱，其中负债率较高的中国、韩国、土耳其、墨西哥等国尤其值得担忧。
如上图所示，中国在新兴市场国家中属于负债率较高、且加杠杆速度也较快的一个，高盛称，债务失衡风险在中国身上体现最大。
用信贷增速和经济增速做比较可以得出“信贷缺口”，高盛称，中国的这一缺口也是新兴市场国家中最高的。不过相比之下，中国外部杠杆和政府杠杆并不高。
韩国比中国的情况稍微好一些，但总体处于一个水平，此外土耳其和墨西哥的“信贷缺口”也较大；南非的政府债务积累速度非常快，印度的债务负担相对可控，“信贷缺口”已经为负数，但是银行部门的杠杆不低。
回顾史上五轮美联储加息
1982 年以来,美联储共经历了五轮较为明确的加息。
第一轮加息周期为1983.3—1984.8，基准利率从 8.5%上调至11.5% 。
当时，美国经济处于复苏初期，里根政府主张减税帮助了经济的复苏、制造了更多工作机会。1981 年美国的通胀率已达13.5%，接近超级通胀。1980-81 年间经济处于极端的货币紧缩状态，试图积压通胀，而通胀率从1981 年的超过 13% 降至1983年的4%以下。
第二轮加息周期为1988.3—1989.5，基准利率从 6.5%上调至9.8125% 。
当时，当时通胀抬头。1987 年“股灾”导致美联储紧急降息救市。由于救市及时、股市下跌对经济影响不大，1988年起通胀继续上扬，美联储开始加息应对,利率在 1989 最终升至 9.75%。此轮紧缩使经济增长放缓,随后的油价上涨和 1990 年 8 月份开始的第一次海湾战争相关不确定性严重影响了经济活动,使货币政策转向宽松。
第三轮加息周期为1994.2—1995.2，基准利率从 3.25%上调至6%
当时，市场出现通胀恐慌。1990-91 年经济衰退之后，尽管经济增速回升，失业率依然高企。通胀下降令美联储继续削减利率直到3%。到 1994 年，经济复苏势头重燃，债券市场担心通胀卷土重来。十年期债券收益率从略高于5%升至 8%，美联储将利率从 3%提高至 6% ，使通胀得到控制，债券收益率大幅下降。此次加息也被认为是导致此后97年爆发亚洲金融危机的因素之一。
第四轮加息周期为1999.6—2000.5，基准利率从 4.75%上调至6.5%。
当时，互联网泡沫不断膨胀。1999 年 GDP 强劲增长、失业率降至4%。美联储将利率下调 75 个基点以应对亚洲金融危机后，互联网热潮令IT 投资增长，经济出现过热倾向，美联储再次收紧货币，将利率从 4.75% 经过6 次上调至 6.5%。2000 年互联网泡沫破灭和纳斯达克指数崩溃后，经济再次陷入衰退，“911 事件”更令经济和股市雪上加霜，美联储随即转向，由次年年初开始连续大幅降息。
第五轮轮加息周期为2004.6—2006.7，基准利率从 1%上调至5.25% 。
当时房市泡沫涌现，此前的大幅降息激发了美国的房地产泡沫。2003 年下半年经济强劲复苏，需求快速上升拉动通胀和核心通胀抬头，2004年美联储开始收紧政策,连续 17 次分别加息 25 个基点,直至达到2006年 6 月的 5.25%。直至次贷危机引发全球金融危机，美联储再次开始降息至接近零的水平，直至今日。
从过去五轮加息周期中不难发现，当前的加息背景与过去颇为迥异——美国根本未出现通胀加剧的迹象，此外，当前包括美国在内的全球经济增速都低于历次美联储加息时点的水平，历次加息时的美国名义GDP增速都高于4.5%，然而IMF此前将美国经济增长预期由3.1%大幅下调至2.5%，中国和其他新兴市场的经济增速也不断呈现放缓态势。
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