4月CPI增速由负转正,海运再现“一舱难求” | 财经日日评
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|点评|4月国内通胀低位温和回暖,工业企业利润情况有所修复。具体来看,4月猪肉价格回升速度较快,但蔬菜、水果的供应量充足,导致食品项依旧是CPI数据的拖累项。非食品价格涨幅较快,“五一”假期出行链消费缓慢修复,同时,金饰品和汽油价格上涨也为CPI数据回暖的助力。
在全球大宗商品涨价的背景下,工业企业利润修复情况低于预期,主要还是下游需求相对偏弱,基建开工速度放缓。综合来看,国内必需消费品涨价潮对CPI的提振效果尚未充分显现,未来CPI仍有望继续回暖。议价权相对偏弱的工业企业面临原材料价格上涨,利润修复之路充满挑战。
4月新增社融规模罕见转负
|点评|4月新增社融意外转负,主要是由于政府发债速度放缓以及银行优化信贷结构。去年四季度增发1万亿国债,募集到的资金大部分在今年年初发放。地方政府化债期内,新债发行速度放缓。同时,4月前期债券到期量较大,政府债融资量转负。今年银行部门注重贷款质量,防止资金“空转”成为关键词,综合导致社融数据走弱。
居民消费习惯发生转变,日常消费意愿平淡,超前消费的动力较弱,大家将更多消费活动集中在了假期期间。并且,居民购房意愿有待激活,居民部门信贷整体表现不佳。
|点评|超长期特别国债常态化发行,中央政府加杠杆支持实体经济的力度有所增强。很多国家都会选择用增加政府财政支出的方式,支持实体经济发展,对经济进行逆周期调控。美国政府正是通过这种方式,在本轮经济周期中快速复苏。国内地方政府负债率偏高,中央政府加杠杆维持政府支出强度,引导资金流入新质生产力行业,激活经济发展活力。
国债投资风险极低,在银行存款产品利率接连回落的背景下,国债利率稳定的优势凸显。不过,由于时间跨度较长,国债价格存在较大波动的可能。
|点评|在这个传统的海运淡季,船公司却掀起了涨价潮。主要原因有二:一方面是红海局势紧张,导致大量海运货船绕道好望角,直接抬升了运价;另一方面是市场需求的回升,导致了海运供应紧张。根据海关数据,今年前4个月,中国对东盟、美国和拉美的出口都实现了正增长。而出口增长的背后,是压力给到了海运这边。
当然,对比疫情期间的特殊情况,海运价格还没有上涨到非常离谱的地步。而且,随着地区性冲突的缓解,价格仍有回落的可能。不过,海运新船从下订单到交货的时间较长,这时很难通过增加运力来缓解现状。
|点评|作为世界上老龄化最严重的国家之一,为了维护社会运行和照顾老年人,众多日企不得不返聘高龄员工,而老年人们为了保证自己的生存需求也被迫回归职场,日本的老龄化状况意味着,“终身工作时代”正在从调侃走向现实。
中国国内眼下也开始面临严峻的人口老龄化问题,加上社保池子日益紧张,延迟退休也已提上议事日程。在香港地区,老年人开出租车也是常见的事。这说明,如果我们不尽快为老龄化社会可能发生的问题未雨绸缪,今后“老无所依”的现象会越发严重。
A股市场时隔三个月重启IPO审核
|点评|马可波罗上会,自然意味着A股IPO恢复正常化。去年以来,随着A股进入寻底震荡期,市场投资者对IPO数量过多颇有意见,认为过于频繁的IPO打击了市场信心。且不说这种声音正确与否,新一任证监会主席上任,在对A股市场进行整顿的系列动作中,就包括了暂缓乃至暂停IPO进程。
而近期以来,A股市场有所起色,市场交易日趋活跃,这时候仍然按住IPO的按钮也显得不正常。毕竟,一个正常的资本市场,就是要有进有出,既要吸纳优质的上市公司,也要淘汰不合格的上市公司。4月底,发行上市新规出台,其实已经传递出了IPO重启的信号。至于为何选中马可波罗这家房地产产业链上的公司,应是有另外的考量。
北向资金不再披露实时成交额
|点评|被称为“聪明资金”的北向资金数据不再实时更新,投资者又少了一条观察市场的途径。过去在A股市场中,为了增加市场透明度,实时公布外资交易数据。这对外资来说其实比较不公平,其余机构都无须公布实时交易数据,使得外资极易受到资金狙击。不过,北向资金过往在A股市场里多数时间都是起“领头羊”的作用,甚至不少投资者会根据北向资金的动向决定股票买卖。
2014年沪港通开通后,迄今为止北向资金每年都对A股保持净流入态势,充分展现了外资对于中国市场的看好,是实至名归的长线投资者。北向资金的体量在内资机构面前不值一提,但其对市场的影响力却不容小视。
周一两市震荡调整创指跌近1%
|点评|在重启IPO和金融数据偏弱的消息影响下,周一两市回到调整阶段。指数全天处于强势震荡,早盘回落后在权重股的带领下回暖,个股调整幅度明显大于指数,临近尾盘回调幅度有所扩大。从板块上看,燃气、电力等已经涨价的必选消费品业绩确定性较高,逆势上涨。科技板块延续弱势,跌幅居前,前期表现较好的军工、医疗板块走低。
从上周四开始,两市板块开始分化,权重和个股的跷跷板效应逐渐显现,进入筹码交换期。由于市场整体缺乏持续拉高行情,高抛低吸成为多数资金的选择。
文中股市、期货内容仅供参考
不构成投资建议
栏目主编 |魏英杰| 主编 |何梦飞
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