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中国4月进出口总值同比增长8%
5月9日，海关总署发布前4月外贸数据。据统计，2024年前4个月，中国货物贸易进出口总值13.81万亿元人民币，同比增长5.7%。其中，出口7.81万亿元，增长4.9%；进口6万亿元，增长6.8%；贸易顺差1.81万亿元，收窄0.7%。值得注意的是，4月单月的进出口情况均有不同程度的提速。4月份货物贸易进出口总值同比增长8%，出口同比增长5.1%，进口同比增长6.8%。
从具体产品出口情况看，前4个月，中国出口机电产品4.62万亿元，增长6.9%，占出口总值的59.2%，仍是目前外贸出口的第一大商品门类。集成电路3552.4亿元，增长23.5%；汽车2548.5亿元，增长24.9%；劳密产品1.32万亿元，增长6.9%，占17%。（海关总署官网）
｜点评｜4月进出口数据同比增速加速修复，外需依旧较为强劲，和此前4月PMI数据中的出口订单回暖形成相互印证。从出口上看，全球消费电子行业缓慢修复，对国内相关产业链起到带动作用。国外消费者对产品性价比偏好提升，中国物美价廉的商品更加受到消费者青睐，国内跨境电商行业成为出口新动能。海外制造业温和补库存的过程，将对中国未来出口数据形成一定支撑。
4月进口增速同样有所回暖，且修复速度快于出口。一方面是因为国际大宗商品价格抬升，价格涨幅对进口数据的影响更加显著；另一方面则是因为去年低基数的影响。综合来看，外需修复相对偏强。
一季度9个省会城市GDP跑输全省
5月8日消息，26个万亿GDP（地区生产总值）城市今年一季度经济数据已经全部公布。其中，苏州以7.9%的增速领跑，佛山以1.1%的增速排名靠后。26个城市剔除4个直辖市后的22个城市中，有13个城市增速低于全省增速，仅有福州和郑州两个省会跑赢全省，其余9个省会城市均跑输全省，有的城市甚至差距很大。例如南京落后江苏省2.4%，西安落后陕西1.5%。
从今年一季度的数据来看，省会城市表现不佳的同时，省域内的其他经济大市或者省域副中心的表现亮眼，成为省域经济新的增长点，带动这些省份的经济增量。（第一财经）
｜点评｜省会城市过往都是全省经济的领头羊，今年一季度情况则有所变化。做强省会城市，打造产业集群，留住本省人才的“强省会”战略是国内很多省份在经济发展中的战略安排，特别是在内陆省份尤为明显。在产业整合的过程中，以投资为驱动力的省会城市经济得以快速发展。
一些省会城市在“强省会”的过程中，经济发展逐渐对支柱产业形成高度依赖，例如西安的汽车制造业在一季度增速由正转负，直接拖累了西安整体表现。同时，全国新增投资大量向高新技术产业转移，部分省会的产业链升级潜力有限，在竞争中落入下风。因此，不少省份开始尝试“双中心”或“多中心”模式，试图打造多元化的产业结构。
杭州西安等地全面取消住房限购
5月9日消息，杭州市发布《关于优化调整房地产市场调控政策的通知》，全面取消住房限购，在本市范围内购买住房，不再审核购房资格。对于购房意向登记家庭数量小于或等于准售房源数量的新建商品住房项目，取消公证摇号销售要求，由开发企业自主销售。在本市取得合法产权住房的非本市户籍人员，可申请落户。
同日，西安市也发布了《关于进一步促进房地产市场平稳健康发展的通知》，全面取消住房限购措施，居民家庭在全市范围内购买新建商品住房、二手住房不再审核购房资格。（财联社）
｜点评｜杭州在互联网产业快速发展的过程中，吸引了大量人才流入，使得过去的几年里楼市的表现非常强劲，但这两三年来整体的表现不尽如人意。由于互联网行业的收缩，以及国内经济增速的放缓等因素影响，楼市交易增量需求大幅萎缩。
以刚需和改善为目标的购房需求，是楼市的基本盘。如何吸引外来人口流入显得愈发重要，而取消限购、买房落户则是吸引人口的重要手段。杭州、西安的新政预示着全面取消限购的趋势正在形成，到目前为止全国仅剩北京、上海等城市还未取消限购。只是从近期解除限购的城市表现来看，房地产的需求并未因为全面放开限购而出现明显改善。这一轮楼市的回温，仍然有待时日。
苹果3月中国发货量增长12%
5月9日消息，据统计，在大中华区促销活动刺激下，3月iPhone在中国出货量同比增长了约12%，这与2024年前两个月中iPhone销量同比暴跌37%形成鲜明对比。根据中国信通院最新月度报告，外国品牌智能手机的出货量同比增长至375万部，其中绝大多数都是苹果产品。iPhone出货量反弹也呼应上了苹果CEO库克上周在财报电话会的发言“3月当季公司在中国大陆业务有所增长”。
自2023年以来，iPhone在华销售一直承压，库克重申了对虽持续萎缩但仍贡献18%净收入的中国市场的重视。为扭转颓势，苹果及其中国经销商自2024年初开始大幅让利促销，上周财报中国营收超预期增长也印证了这一策略初见成效。（华尔街见闻）
｜点评｜2023年苹果全球销量整体增长，但在中国的销售额却开始下滑，其中的原因之一是中国消费市场愈发拥挤。中国消费者对国产手机的认同感加强，越来越多的国内消费者开始使用国产手机，尽管新一代iPhone在技术上仍有领先地位，但从性价比上来看吸引力已经降低，来自国内产商的压力，让苹果不得不提高折扣力度来进行曲线救国。
与之相比，华为时隔5年之后凭借自身忠实的用户群体以及高质量的产品，在一季度重新回到中国市场份额的榜首。即使目前苹果在中国的市占率开始下滑，苹果也并没有坐以待毙，其正在大量投资AI技术，未来可能通过旗下的产品协同推出相关的功能来打一场翻身仗。
ARM全年业绩指引低于市场预期
5月9日消息，软银旗下的英国芯片公司ARM发布了2024财年第四季度（截至今年3月）财报及下一财年（截至明年3月）营收预测。财报显示，在上一财年第四财季中，ARM收入增长47%至9.28亿美元，好于分析师的预期8.756亿美元。但是，ARM预计全财年营收在38亿至41亿美元之间，中间值为39.5亿美元。而市场普遍预期为39.9亿美元。 
自去年9月IPO以来，由于人们押注ARM将受益于人工智能计算需求的激增，ARM的股价已翻了一番，市值约为1100亿美元。数据显示，其股价最近的预期市盈率接近70倍，而相比之下，这届“AI卖铲人”领头羊英伟达的预期市盈率才仅为35倍。（财联社）
｜点评｜ARM公司是ARM架构的技术所有者和开发商，全球绝大多数智能手机CPU内核都使用该架构。ARM的主要营收依赖于版税业务，诸多头部客户如英伟达，与ARM签署了长达20年的协议。虽然本次公司给出的预期相对保守，但不可否认AI大概率是未来带动全球生产力升级的一个重要方向。
自2022年底以来，ChatGPT等大模型的涌现带来了大量的训练和推理方面的算力需求，英伟达的AI芯片出货量屡创新高，整个AI产业链迎来量价齐升。微软、亚马逊等主流的大型科技公司，也对AI领域的资本开支给出了超预期的指引，这些都意味着海外AI竞赛仍在继续。
全球乳制品拍卖价格连续4次上涨
5月9日消息，最新一次全球乳制品贸易拍卖价格数据显示，主要乳制品品类价格均有不同程度上涨，其中全脂奶粉的平均中标价格为3350美元/吨，环比上涨2.4%，近四次拍卖中，全脂奶粉价格保持着持续上涨。在2023年8月全脂奶粉价格跌至前期低点2548美元/吨后，全脂奶粉的拍卖价格已经快速回升。
新西兰乳业巨头恒天然主导的全球乳制品贸易拍卖，一直是全球乳制品价格走势的风向标，拍卖中的全脂奶粉也被称为大包粉，是鲜奶喷粉制成的工业奶粉，主要用于乳品和食品企业进行再加工或生产使用。2024年一季度国内原奶产量继续走高，同比增加10.7%，这也导致奶价从2024年一季度初的3.73元/公斤逐步回落至3月底的3.55元/公斤，季度内跌幅4.8%。（第一财经）
｜点评｜国际乳制品价格回暖，国内很多超市的乳制品大促销却仍在进行。中国人均乳制品消费量和全球平均水平相比有不小差距，纸面上的数字吸引了很多资本进入乳制品生产链，规模化养殖奶牛，国内乳制品产能迅速走高。
然而，国内乳制品需求增长十分缓慢，根本无力承接短期内迅猛扩张的产能。国际奶制品走高固然有利于国产替代，但中国奶制品进口量占总消费量本就不大，所以对国内奶制品价格的带动作用较为有限。雪上加霜的是，豆粕、玉米等饲料价格近期接连走高，前期投建的养殖场未来仍将继续落地，国内乳制品供大于求的现状在短期内很难发生改变。
锂电池行业推出重磅新规
5月9日消息，工业和信息化部在8日发布《锂电池行业规范条件（2024年本）》（征求意见稿）和《锂电池行业规范公告管理办法（2024年本）》（征求意见稿）。其中包括引导企业减少单纯扩大产能的制造项目，加强技术创新、提高产品质量、降低生产成本。
《条件》要求，锂电池企业应具有锂电池行业相关产品的独立生产、销售和服务能力；每年用于研发及工艺改进的费用不低于主营业务收入的3%；鼓励企业创建绿色工厂；鼓励企业自建或参与联合建设中试平台；主要产品具有技术发明专利；申报时上一年度实际产量不低于同年实际产能的50%。（综合工信部官网）
｜点评｜《条件》出台后，锂电池行业中的落后产能或将迎来加速出清，制造业供给侧改革的大门缓缓开启。新能源产业链作为国内重要的新出口产业，近几年迎来了快速发展，很多企业进入锂电池行业希望实现跨界发展。据测算，仅国内锂电池产能就已经比需求高出一倍有余，整个动力电池行业产能更是数倍于需求。这种严重的供需失衡导致技术实力偏弱的企业只能在低价方面疯狂竞争，产品质量难以得到保证。
与曾经国内的原材料加工行业一样，产能严重过剩的行业最后只能滑向恶性竞争。在供给端进行政策引导，淘汰落后产能，有利于行业长久健康发展。目前的锂电池行业只是国内制造业的一个缩影，未来或许会有更多类似的指导政策出台。
周四两市震荡反弹沪指涨0.83%
5月9日，市场全天震荡反弹，创业板指领涨，沪指、深成指均再创年内新高。盘面上，锂电池等新能源赛道股开盘反弹，航运股集体走强，房地产板块盘中拉升。细胞免疫治疗概念股维持强势，低空经济概念股震荡反弹。下跌方面，染料股陷入调整。总体上个股涨多跌少，全市场超4200只个股上涨。沪深两市成交额9011亿，较上个交易日放量367亿。北向资金全天净买入80.14亿，其中沪股通净买入39.25亿元，深股通净买入40.9亿元。
截至收盘，沪指报3154.32点，涨0.83%，成交额为3990亿元；深成指报9788.07点，涨1.55%，成交额为5021亿元；创指报1900.01点，涨1.87%，成交额为2281亿元。（财联社）
｜点评｜周四两市重拾涨势，个股普涨。从板块上看，杭州、西安全面取消限购，距离全国房地产行业彻底解绑又近了一步，地产板块午盘一度冲高。4月进出口修复进程提速，国际运价近期有所上涨，航运板块全天领涨。国产替代预期升温，半导体板块走强。
从整体上看，本轮行情的领涨板块越来越倾向于“老热点”，赛道股和传统的“吃药喝酒”重新被市场重视。一方面，这些板块前两年表现相当平淡，具有性价比优势；另一方面，这些板块对指数和市场情绪的带动作用较为明显，可以起到行情接力作用。
文中股市、期货内容仅供参考
不构成投资建议
栏目主编 |魏英杰| 主编 |何梦飞
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