4月进出口总值增长8%,9个省会城市GDP跑输全省 | 财经日日评
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|点评|4月进出口数据同比增速加速修复,外需依旧较为强劲,和此前4月PMI数据中的出口订单回暖形成相互印证。从出口上看,全球消费电子行业缓慢修复,对国内相关产业链起到带动作用。国外消费者对产品性价比偏好提升,中国物美价廉的商品更加受到消费者青睐,国内跨境电商行业成为出口新动能。海外制造业温和补库存的过程,将对中国未来出口数据形成一定支撑。
4月进口增速同样有所回暖,且修复速度快于出口。一方面是因为国际大宗商品价格抬升,价格涨幅对进口数据的影响更加显著;另一方面则是因为去年低基数的影响。综合来看,外需修复相对偏强。
一季度9个省会城市GDP跑输全省
|点评|省会城市过往都是全省经济的领头羊,今年一季度情况则有所变化。做强省会城市,打造产业集群,留住本省人才的“强省会”战略是国内很多省份在经济发展中的战略安排,特别是在内陆省份尤为明显。在产业整合的过程中,以投资为驱动力的省会城市经济得以快速发展。
一些省会城市在“强省会”的过程中,经济发展逐渐对支柱产业形成高度依赖,例如西安的汽车制造业在一季度增速由正转负,直接拖累了西安整体表现。同时,全国新增投资大量向高新技术产业转移,部分省会的产业链升级潜力有限,在竞争中落入下风。因此,不少省份开始尝试“双中心”或“多中心”模式,试图打造多元化的产业结构。
|点评|杭州在互联网产业快速发展的过程中,吸引了大量人才流入,使得过去的几年里楼市的表现非常强劲,但这两三年来整体的表现不尽如人意。由于互联网行业的收缩,以及国内经济增速的放缓等因素影响,楼市交易增量需求大幅萎缩。
以刚需和改善为目标的购房需求,是楼市的基本盘。如何吸引外来人口流入显得愈发重要,而取消限购、买房落户则是吸引人口的重要手段。杭州、西安的新政预示着全面取消限购的趋势正在形成,到目前为止全国仅剩北京、上海等城市还未取消限购。只是从近期解除限购的城市表现来看,房地产的需求并未因为全面放开限购而出现明显改善。这一轮楼市的回温,仍然有待时日。
|点评|2023年苹果全球销量整体增长,但在中国的销售额却开始下滑,其中的原因之一是中国消费市场愈发拥挤。中国消费者对国产手机的认同感加强,越来越多的国内消费者开始使用国产手机,尽管新一代iPhone在技术上仍有领先地位,但从性价比上来看吸引力已经降低,来自国内产商的压力,让苹果不得不提高折扣力度来进行曲线救国。
与之相比,华为时隔5年之后凭借自身忠实的用户群体以及高质量的产品,在一季度重新回到中国市场份额的榜首。即使目前苹果在中国的市占率开始下滑,苹果也并没有坐以待毙,其正在大量投资AI技术,未来可能通过旗下的产品协同推出相关的功能来打一场翻身仗。
|点评|ARM公司是ARM架构的技术所有者和开发商,全球绝大多数智能手机CPU内核都使用该架构。ARM的主要营收依赖于版税业务,诸多头部客户如英伟达,与ARM签署了长达20年的协议。虽然本次公司给出的预期相对保守,但不可否认AI大概率是未来带动全球生产力升级的一个重要方向。
自2022年底以来,ChatGPT等大模型的涌现带来了大量的训练和推理方面的算力需求,英伟达的AI芯片出货量屡创新高,整个AI产业链迎来量价齐升。微软、亚马逊等主流的大型科技公司,也对AI领域的资本开支给出了超预期的指引,这些都意味着海外AI竞赛仍在继续。
全球乳制品拍卖价格连续4次上涨
|点评|国际乳制品价格回暖,国内很多超市的乳制品大促销却仍在进行。中国人均乳制品消费量和全球平均水平相比有不小差距,纸面上的数字吸引了很多资本进入乳制品生产链,规模化养殖奶牛,国内乳制品产能迅速走高。
然而,国内乳制品需求增长十分缓慢,根本无力承接短期内迅猛扩张的产能。国际奶制品走高固然有利于国产替代,但中国奶制品进口量占总消费量本就不大,所以对国内奶制品价格的带动作用较为有限。雪上加霜的是,豆粕、玉米等饲料价格近期接连走高,前期投建的养殖场未来仍将继续落地,国内乳制品供大于求的现状在短期内很难发生改变。
锂电池行业推出重磅新规
|点评|《条件》出台后,锂电池行业中的落后产能或将迎来加速出清,制造业供给侧改革的大门缓缓开启。新能源产业链作为国内重要的新出口产业,近几年迎来了快速发展,很多企业进入锂电池行业希望实现跨界发展。据测算,仅国内锂电池产能就已经比需求高出一倍有余,整个动力电池行业产能更是数倍于需求。这种严重的供需失衡导致技术实力偏弱的企业只能在低价方面疯狂竞争,产品质量难以得到保证。
与曾经国内的原材料加工行业一样,产能严重过剩的行业最后只能滑向恶性竞争。在供给端进行政策引导,淘汰落后产能,有利于行业长久健康发展。目前的锂电池行业只是国内制造业的一个缩影,未来或许会有更多类似的指导政策出台。
周四两市震荡反弹沪指涨0.83%
|点评|周四两市重拾涨势,个股普涨。从板块上看,杭州、西安全面取消限购,距离全国房地产行业彻底解绑又近了一步,地产板块午盘一度冲高。4月进出口修复进程提速,国际运价近期有所上涨,航运板块全天领涨。国产替代预期升温,半导体板块走强。
从整体上看,本轮行情的领涨板块越来越倾向于“老热点”,赛道股和传统的“吃药喝酒”重新被市场重视。一方面,这些板块前两年表现相当平淡,具有性价比优势;另一方面,这些板块对指数和市场情绪的带动作用较为明显,可以起到行情接力作用。
文中股市、期货内容仅供参考
不构成投资建议
栏目主编 |魏英杰| 主编 |何梦飞
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