白酒行业调整期，中国白酒企业正面临着新的历史性挑战。行业深度变革，国际品牌冲击，消费需求分化，市场信心波动……一系列挑战之下，强者恒强的逻辑正持续兑现。
4月27日，洋河股份披露2023年年报。面对竞争日益激烈的市场环境，报告期内，洋河股份实现营业收入331.26亿元，同比增长10.04%；实现归属于上市公司股东的净利润100.16亿元，同比增长6.8%。
随着白酒行业进一步向优势产区、优势企业和优势品牌集中。洋河股份依靠“双名酒、多品牌、多品类”的发展战略，在日益激烈的市场竞争中，总体保持了“稳中有进”的发展态势。
韧性筑牢利润水平，活力激发增长引擎。回顾洋河股份的2023年，两组关键词呼之欲出——实力与活力，韧性与底气。

实力确保韧性
业绩表现稳中求进
白酒行业，产品为王；琳琅满目的白酒产品里，又以名酒的价值最为凸显。
洋河股份位于中国白酒之都—江苏省宿迁市，是中国白酒行业唯一拥有“洋河、双沟”两大中国名酒、两个中华老字号，“洋河、双沟、蓝色经典、珍宝坊、梦之蓝、蘇”六枚商标的企业。
随着产业结构调整成为推动行业发展的“主引擎”，“名酒产区、名酒企业、名酒品牌”产能大幅度扩容，产业向“优势产区、头部企业、名酒品牌”集中的趋势进一步显现。
名酒实力构成洋河股份业绩的基本盘，公开资料显示，过去这一年中，围绕消费者需求的变化，洋河股份不断打磨产品，自身的名酒内涵亦不断得到延伸。
目前，洋河股份已经形成了“梦之蓝·手工班、梦之蓝 M9、头排苏酒、贵酒世家等高端形象品牌”“梦之蓝 M6+、梦之蓝水晶版等次高端主力增长品牌”“海之蓝、天之蓝等大众基石品牌”“艺术酒系列、微分子以及跨界酒等创新机会品牌”四大产品矩阵。
2023年年报显示，按产品划分，中高档白酒仍是洋河股份营收的主力。期内实现营收285.39亿元，对应毛利率高达80.26%。
回顾2023年的经营历程，洋河股份在渠道端的建设同样不容忽视。自2019年来，洋河股份就开始不断加强对渠道的深度调整，通过重整经销商队伍，建立新型厂商关系，洋河股份已经拥有了一支“厂商共生”的经销铁军。
财报中，洋河股份将公司的渠道打法总结成了四点：一是推进市场全国化、强化大本营市场运作；二是迭代优化营销组织架构；三是依托数字化工具，优化升级消费者活动，并上线营销智慧中台项目；四是强化过程指标考核促进营销转型，推动营销管理提质增效。
今年年初的经销商大会上，洋河股份又进一步提出未来要创造“想在一起、站在一起、干在一起、奋斗在一起”的“融合链”，塑造“创业共同体、致富共同体、事业共同体、生命共同体”的“共生链”，大力提升经销商伙伴的期待指数、信任指数、满意指数、幸福指数。
名酒+经销的双重实力保证下，洋河股份的韧性持续兑现。今年一季度，洋河股份实现营业收入162.55亿元，同比增长8.03%；归属于上市公司股东净利润60.55亿元，同比再增长5.02%。

底气支撑活力
老酒战略揭开面纱
当前的白酒市场，整体产能已经进入供大于求的阶段。对于消费者而言，白酒常有，但好酒其实并不常有。有观点认为，白酒行业下半场，谁能抓住“好酒”机遇，为市场持续带来消费者喜闻乐见的好酒产品，谁就能在下一轮竞争中拔得头筹。
因白酒的时间属性，决定企业发展速度的核心因素，并非在销售端，而在于生产端——如何生产出更多满足市场需求的高端白酒？业内人士表示，随着白酒行业竞争加剧，未来几年强势酒企对于技改、扩容的需求也将更加迫切。
这样的大背景下，一家酒企的产能与储能水平，将成为新一轮竞争中，企业增长的底气。
今年4月中旬，洋河股份第十一届封藏大典在酒都宿迁举行，洋河股份一直遵循的绵柔年份老酒战略，揭开了神秘面纱。除了备受关注的封坛酒，洋河股份还推出了梦之蓝手工班系列新品。
据了解，梦之蓝手工班目前共分为10、15、20三个等级，年份不同，所用的主体基酒和陈年窖藏调味酒的年份也各不相同，产品对应品质也各异。
目前行业的真实年份酒多为“加权年份酒”，即根据不同年份基酒占比，取加权平均酒龄的整数，只要80%的成分超过标注的年份，即为真实年份酒。但加权平均酒龄这一计算方式依旧容易与普通消费者认知的“窖藏时间”存在差距，并容易让消费者混淆。
据了解，不同于市面上主打概念的“年份酒”，对于梦之蓝手工班中的老酒，洋河强调绵柔年份老酒战略就是做到“真年份”，让年份老酒有标准、可溯源的系统，让消费者体验到高品质真实年份酒的独特魅力。
“真年份”战略背后，洋河股份行业领先的产能和储能水平共同构成了其底气与自豪，也为洋河股份带来了新的增长活力。
产能方面，数据显示，洋河已拥有名优窖池7万多口，1000多个酿酒班组、年原酒产能超过16万吨……几乎每年都在新增的产能水平为老酒战略的实施提供了充足的资源。
储能方面，在基酒产能扩张的同时，洋河一直坚持战略储藏，每年将每批次最优质的基酒预留一定比例用于战略储藏，由此大量的优质陈年基酒逐步沉淀下来，奠定了老酒战略的基础。
2023年年报显示，截至报告期末，洋河股份储有60多万吨不同年份的原浆陈酒。另据公开信息，截至去年底，洋河股份的储酒能力最高已达100万吨，其中陶坛存储的高端年份酒已经达到23万吨。
熟悉白酒行业的盛初集团董事长王朝成认为，“洋河以一个简单的逻辑和方式来告诉消费者，以如此宏大规模的老酒储量，洋河要树立新的好酒品质标准……这一举措可能将为整个行业带来巨大的改变，消费者对于白酒品质和性价比的衡量标准，将会因此而改变。”
（本文不构成任何投资建议，信息披露内容以公司公告为准。投资者据此操作，风险自担。）
文/子铭
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