新能源汽车与人工智能如何影响铜价
文|小卢鱼 编辑|杨旭然
来源|巨潮WAVE(ID:WAVE-BIZ)
铜作为重要的工业金属,价格一直在不断走高。重要产铜国智利总统加夫列尔·博里奇明确表态,“我们已经注意到了铜价的上涨。”
从历史数据来看,铜价基本紧跟中美制造业PMI走势,而当下美国的ISM 制造业PMI时隔16个月重回荣枯线上,中国1~2月的制造业投资同比增速达到9.4%,对宏观经济的预期改善支撑着铜价的基本面。
在宏观情绪情绪推动下,包括黄金、原油乃至整体有色金属等能象征经济及通胀预期的商品都出现了显著上行。比如国际金价不断创出历史新高且根本没有停下来的意思,LME三个月期铝触及2023年2月以来高位,三个月期锡创下22个月的高位。
这种短线上涨很好地体现了铜的金融属性。比如有不少投资者不敢在股价高企的时候介入英伟达等科技股,就会选择投资铜和铜概念股——某种程度上,铜在投资市场正是AI的对手盘。
这其实也暗合了本轮铜价上涨的背后更深层次的原因,是新能源、人工智能等新兴行业对铜需求的显著增长,决定了其不断上涨的价格。
新需求
电力成为经济发展新动能。
铜是一种非常重要的工业金属,具有仅次于银的导电性和导热性,优良的延展性、可塑性和耐腐蚀性,是许多合金的主要成分,被广泛运用于建筑、机械、电力等行业。
可以说,铜的需求变化与全球经济形势环境密切相关。
根据国际铜业研究小组ICSG数据,2023年全球精炼铜消费量为2701.3万吨,同比增长4.6%,而中国是当之无愧的全球第一大铜需求国,消费占比超过50%。
当前,我国的经济增长驱动力正处在从地产、基建等“旧动能”切换到风光发电、电动车等“新动能”的关键节点,铜的终端消费去向也体现了这其中的行业发展风向变化。
根据SMM数据,2023年中国精炼铜消费量为1522万吨,同比增长 4.5%,在电力、家电、交通运输、建筑、机械电子、其他领域的精铜消费量占比分别为46.3%、13.9%、12.7%、8.1%、8.3%、10.7%。
即使在旧动能时代,电力都是铜最主要的终端应用去向,全球范围内28%的铜、中国范围内38%的铜都被电力行业所消费。
电力与铜需求的增长存在共振关系,无论是新能源汽车还是人工智能,这两大被中美各自寄予厚望的新兴行业要发展都离不开电力,也都离不开铜。
新能源汽车的电池、电动机、高压高速连接器等关键零部件都对铜提出了更多的需求,导致其用铜量为传统汽车的3~4倍。ICSG表示,传统汽车单车用铜量为23kg,插电式混合动力汽车和纯电动车单车用铜量则大增至60kg和83kg。
2023年全球新能源汽车销量为1367.46万辆,同比增长35.75%,我国作为最大新能源汽车生产销售国,产量达到958.万辆,同比增长35.83%,其中纯电动汽车产量同比增长22.63%,插混汽车产量同比增长81.17%。
不难想象在新能源汽车生产的过程中,已经有多少铜被消耗,更别提这些汽车上路之后充电换电,又将带动多少电力领域的铜消费。国际能源署按照目前全球已经披露的电气化愿景预测,全球铜需求将在2050年达到4000万吨/年。
虽然近期欧美国家出现了一些逆电动化的趋势,其本土新能源汽车品牌特斯拉也陷入裁员境地,但这些国家如今押注的人工智能同样对电力需求巨大。
训练像GPT-3这样的大型语言模型,需要使用近1300兆瓦时的电力,相当于130个美国家庭的年用电量,谷歌等公司的数据中心所在地甚至拉响了电力紧缺警告。
所以人工智能行业对铜的需求也只增不减。根据摩根士丹利的报告,AI数据中心的铜需求或将从2023年的每年20万吨~50万吨增长至2027年的50万吨~120万吨,复合年增长率达到26%。
到2027年,AI数据中心对铜的需求可能占到全球铜需求的3.3%。相比之下,电动汽车对铜的需求占比或仅为5.2%,但整体增长的态势是不会变的。
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