中石油今天大涨，今年已经涨了超过30%多了，在往年看不上的中石油，从去年开始成了香饽饽，股价这两年涨的马上翻倍了。

经济低迷的情况下，高股息成了防御的好产品。

现在问题是高股息会不会高位往下跌，是否到顶了。

我个人的理解，在经济没有出现明显拐点前，高股息可能难以进入到周期下行阶段。

经济什么时候会明显复苏，这个目前不好判断准确时间，跟很多因素有关。

我之前讲过，现在问题其实挺多，但能权衡利弊解决的方法不多。

也就是需要时间消化，问题还在那里。

随着时间推移出现新的情况，再寻找新的方法。

你应该能发现，这两年，在市场做价值投资，挺难的，行业白马们持续性下跌。

说好的，跌腰斩就不跌了，怎么这次跌了70%，似乎还没有见底。

利空怎么还没有跌完，估值都压缩很低了，超跌也够多的了吧。

看业绩，其实也没有那么的差，增速其实还可以，但股价就是起不来，使劲的跌，跌出了你的认知。

各大基金这几年亏损严重，私募也一样。

这里面，因素很多，摩擦已经渗透到二级市场，这个观点我讲过。

其实市场在去年8月份就该涨了，一直跌到今年2月份，跌破2700点，队长救市后，才开始涨。

至从去年8月份，外资就一直在卖出，到去年年底卖出了1000多亿。

目前，外资受到美国一些限制，外资参与A股后续可能没之前容易了。

摩擦已经渗透到二级市场。

队长的购买力就成了关键。

我理解，市场调整到4月初，差不多就到位了。

但也需要继续观察变化，现在投资市场，不做阶段性波动，真的很难受，长期持有，真亏不少。

现在市场不比2年前了，长期持有一个方向，年底赚不了翻倍，也能赚70%。

现在持有一个行业，不动弹，跌下去，往死里亏。

只有做些阶段性波动，平衡仓位，才能刚好的适应市场和变化。

我认为，人工智能依然是目前的主线，跌下来更多的是机会，而不是风险。

我可能等人工智能跌下来后开始更多仓位做人工智能了。

人工智能可能跌到4月上旬左右，这是我猜的，不一定对，还需要继续跟踪观察。

这几天，有个大利空，就是光大银行。

光大银行今年股价本来涨的好好的，昨天直接跌7%。

光大银行
这两天发布的2023年年度报告，净利润由2023年3季度的增长3.00%直接到负增长8.96%，最关键的还是现金分红金额还减少了，为10派1.73元。

银行，尤其是国有大行工农中建，就是因为分红高，股价才有支撑，要是分红少了，股价马上死给你看。

招商银行是个例外。

光大银行
过去几年2019-2020-2021-2022-2023现金分配分别是0.214元-2.10元-2.01元-1.90元-1.73元。

一年比一年少。

银行其实跟房地产深度捆绑，要防范一个风险，就是房地产风险对银行坏账的影响，开始在财报里面计提的话，银行的稳定性也会开始动摇。

这是个潜在的大风险和大利空。

我个人建议，如果想持有高股息的银行，最好选工农中建交五大行。

第一梯队，方方面面更优秀。

我再重申一遍，市场回调下来，我理解，更多的是机会，是良性的回调，回调到啥时候，不好讲，我猜可能到四月上旬左右，但需要继续观察变化。

继续阅读
阅读原文