脑机接口行业迎来了一则重磅消息。
今日，埃隆·马斯克在社交媒体平台宣布，其所创办的脑机接口公司Neuralink刚刚完成了人类首例[脑机接口芯片]植入手术，并表示被植入者目前身体情况一切良好，这场手术的初步结果展现出神经尖峰检测（neuron spike detection）的乐观前景。
随后其补充道，“人们用意念就可以控制包括手机、电脑等在内的任何设备。失去四肢的人是我们产品的最初使用人群，可以想象一下霍金交流速度比打字员更快的画面，这就是我们要实现的目标。”
回顾Neuralink走到如今“跨时代”的一步，实属坎坷。
此前动物实验，因为安全性和合规性等问题而遭受了各方质疑。
马斯克在宣传这项颠覆性技术所引起媒体广泛关注、资本蜂拥而入，也被质疑为炒作和噱头，甚至遭受了来自美国证券交易委员会（SEC）的调查。
但谁能想到，从去年5月份Neuralink获得美国食品和药物管理局（FDA）的人体临床实验批准，到今年首例人体试验落地，也仅仅不过9个月的时间。
这是Neuralink，亦是脑机接口领域的“跨时代时刻”，毕竟迈出人体试验的第一步意味着侵入型脑机接口技术从“概念”转为“现实”，可能真正意义上帮助残障人士“看得见”、“能沟通”、“能行走”，也意味着马斯克所设想的“人机一体”终极宏图可能不再是幻想。
Neuralink市场估值50亿美元
Neuralink是一家脑机接口公司，由埃隆·马斯克和多名顶级科学家共同创立于2016年，专注于侵入式脑机接口设备研发，通过“完全植入、无线、高通道数”的脑机接口使瘫痪患者恢复运动功能，治愈帕金森病、阿尔茨海默病等脑部疾病，以及帮助恢复失明患者的视力等。
脑机接口可大致分为侵入式和非侵入式。目前，市场上大多数脑机接口公司采用的都是“非侵入式技术”，而Neuralink采用的则是更激进的“侵入式技术”。
图源：地球知识局
所谓的侵入式脑机接口，要做的事是构建脑与机之间的通路，建立人机完全合一的脑机智能，实现信息交互。
具体来说，是需要在被植入者颅骨开孔，避开大脑血管，将芯片电极置入大脑皮层，以获取信号、读取信息。
图源：Neuralink
2019年，Neuralink首次在猴子身上植入设备。
2020年8月，为了对脑机接口的效果进行验证，研究人员在三只猪的体内植入了设备，马斯克在直播时向观众展示了小猪大脑活动的实时传输。
到了2021年，Neuralink试验结果已有突破式进展：一只被植入脑机接口设备的猴子，可以通过思想控制电脑屏幕，玩游戏。
图源：央视财经
直到2024年1月，Neuralink宣布首次完成人类试验，虽然Neuralink未披露关于人体试验的细节，但这将吸引更多来自科学界和资本的关注。
根据市场公开消息，Neuralink在去年拿到的最新估值约为50亿美元。从2017年完成A轮融资至今，Neuralink估值已经上涨了3837%。
Neuralink竞争优势
具体来看Neuralink在侵入式脑机接口有几大竞争优势：
1）马斯克“明星效应”，不缺资金，不缺人才队伍
埃隆·马斯克不仅是Neuralink的创始人，也是千亿美金市值的Space X和特斯拉的创始人，其连续成功的创业史和创下财富科技神话一直成为投资界的谈论焦点，在这样一位具有“明星效应”的创始人的引领下，Neuralink受到了资本市场的强烈关注。
2）脑机接口行业，想象空间巨大
由于神经退行性疾病的患病率不断增加，各类脑机接口公司为改进技术而进行的研发活动不断增加，以及小型设备等技术的不断进步，脑机接口市场可能会出现快速增长。据帕金森基金会预测，到2023年，帕金森患者的数量将比2010年增加1.8倍，这些患者需要持续的护理和监测，这可以通过使用脑机接口设备来实现。
此外，各类脑机接口公司研发活动的增加、政府对脑机接口技术开发、新应用的投资的增加是预测期内推动市场增长的主要因素。
Grand View Research预计到2030年，脑机接口将以17.5%的复合年增长率增长。Mordor Intelligence在《全球脑机接口报告》中预测，2029年，全球脑机接口市场规模将达到32.5亿美元，在预测期内（2024-2029年）的复合年增长率为10.29%。
3）自主研发技术强，具备高竞争壁垒
Neuralink的自主研发技术最接近于大脑中的通用计算机，具有较高的壁垒。侵入式脑机接口的的难点在于安全部署和成本控制，Neuralink也一直围绕产业链解决材料植入、通讯、持续续航、高密度部署电极等问题，相信Neuralink在解决这些挑战方面的决心，能够使其在行业中独树一帜。
4）踩中市场新热点——“减肥药赛道”
“减肥药”赛道最近炒的如火如荼，美国乃至全球对肥胖率所引发健康问题的关注，引爆了该赛道的相关企业股票。埃隆·马斯克在2023年12月，提出通过Neuralink的脑机接口技术，可以帮助肥胖患者更安全的减肥，并降低因药物带来的副作用。这在短期内为Neuralink增添了一抹色彩。
投资风险点
不过值得注意的是，投资者对于脑机接口赛道的押注虽然火热，相关概念公司受到资本追捧，但目前仍需要注意几个风险点：
1）侵入式脑机接口目前仍处于技术攻克期，相关的监管政策和法规尚未成熟。
包括神经元数据采集信号匹配问题、侵入式手术风险、用户隐私等问题仍需讨论，尽管这项尖端技术的潜在空间十分具有想象力，但以Neuralink为代表的侵入式脑机接口技术路径，与真正的临床应用还有较远的距离，市场普遍预计侵入式脑机接口的商业化落地可能需要5-10年的时间。
2）任何具有颠覆性、革命性的技术，都并非直线上涨。
正如多年前爆火的区块链、2022年爆火的元宇宙，每次新的题材出现，投资者都趋之若鹜，希望能在技术增长中分一杯羹，但技术带来的价值增长并非一条笔直上升的直线，而是高德纳提出的曲线增长，如下图所示。
图源：刘润年度演讲
一般分为几个阶段：技术萌芽期、期望膨胀期、泡沫破裂低谷期、稳步爬升复苏期、生产成熟期。
  • 技术萌芽阶段，其特征是没有落地产品，仅有概念，而吸引资本入局。
  • 期望膨胀期，其特征是大部分试水的玩家都失败，少数产生阶段性成果的公司成为被追捧。
  • 泡沫破裂阶段，其特征是公司大面积破产，概念和题材被质疑。
  • 稳步爬升复苏期，其特征人们对技术的认知开始变得清晰，不断有人入场，研发新品。
  • 生产成熟期，其特征是产品真正的落地，并且形成市场，企业开始产生利润。
近几年大多数火热的技术项目（Web3、元宇宙、NFT）都处于技术萌芽至泡沫破裂阶段。对于目前仍未有产品落地的侵入式脑机接口技术来说，也要经历类似的技术增长曲线。曲线增长，从长期投资角度来看，仍然能带来丰厚的回报。但高德纳曲线提醒了过度乐观的投资者，在抱有想象空间的同时，不要忽视来自波动的风险。
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