报告摘要
（说明：数据来源于wind，如无特别说明，数据截至2024年1月7日。）
●股市流动性跟踪
一级市场：上周IPO规模为24亿元，前一周IPO规模为41亿元。
二级市场：上周两融规模上升，新发基金规模下降，A股二级市场总体呈现资金净流出。各流动性分项：国内基金（股票+混合）新发行4亿元，两融融资上升5亿元，南下资金净流入131亿元，北上资金净流出55亿元，重要股东减持0.4亿元，交易费用61亿元。
2024年1月（截至1月5日），北上资金净流出49.27亿元。上周净流入行业前五名是银行、公用事业、煤炭、交通运输、建筑装饰，净流出行业前五名是电力设备、食品饮料、计算机、电子、传媒。
2024年1月（截至1月5日），南下资金净流入131.38亿元。当月净买入个股前五为腾讯控股、中国移动、中国海洋石油、汇丰控股、建设银行。
恒生一级行业净买入前五名为金融业、资讯科技业、能源业、电讯业、医疗保健业；恒生二级行业净买入前五名为银行、软件服务、电讯、药品及生物科技、石油及天然气。
投资者情绪：上周融资交易占比为5.3%，前一周为7.1%；上周日度换手率为1.0%，前一周为1.1%；上周机构资金流出325亿元。
限售股解禁：上周限售股解禁1079亿元，前一周限售股解禁975亿元，预计本周限售股解禁701亿元。
●全市场流动性跟踪——“量”：货币投放及派生
基础货币投放：上周央行公开市场操作及MLF净投放-24230亿元。上周投放逆回购2410亿元，有26640亿元逆回购到期，逆回购净投放-24230亿元。
信用货币派生：2023年11月，M1增速1.3%（前一期1.9%）；M2增速10.0%（前一期10.3%）。2023年11月新增社融2.45万亿元（前一期约1.84万亿元），金融机构新增人民币贷款1.09万亿元。
●全市场流动性跟踪——“价”：资金利率及汇率
货币市场：上周短端利率下行居多。上周SHIBOR隔夜利率上行16BP，R001上行14BP，R007下行77BP，DR007下行24BP，贷款市场报价利率下行10BP；
国债市场：上周1Y国债收益率上行3BP至2.11%，10Y国债收益率下行4BP至2.52%，期限利差下行7BP至0.41%。
●风险提示：全球经济下行超预期，海外不确定性等。
报告正文
一、股市流动性跟踪
说明：二级市场的银证转账数据从2017年6月16日以后不再更新，故此后A股资金流动合计数据不包含此项目；报告数据更新至上周日（2024年1月7日）。

1.1一级市场和二级市场资金流

(1)IPO融资：上周IPO规模为24亿元，前一周IPO规模为41亿元。
 (2)重要股东增减持(A股整体)：上周重要股东减持约0.4亿元。上周减持规模前五的行业为传媒、机械设备、计算机、建筑装饰、纺织服装。
(3)新发基金(股票型+混合型)：上周新发基金规模为4亿元，前一周新发基金规模为52亿元，上周新发基金规模下降。
(4)两融融资余额：截至上周周五，两融融资余额约为15797.82亿元，上周两融融资上升5亿元，前一期两融融资下降53亿元，上周两融规模上升。
(5)陆港通北上资金流入净额：上周陆股通北上资金净流出55亿元，前一周净流入187亿元。截至2024年1月5日，2024年1月北上资金净流出49.27亿元。上周净流入行业前五名是银行、公用事业、煤炭、交通运输、建筑装饰，净流出行业前五名是电力设备、食品饮料、计算机、电子、传媒。
(6)陆港通南下资金流入净额：上周港股通南下资金净流入131亿元，前一周净流入11亿元。截至2024年1月5日，2024年1月南下资金净流入131.38亿元。当月净买入个股前五为腾讯控股、中国移动、中国海洋石油、汇丰控股、建设银行。
行业结构上来看，恒生一级行业净买入前五名为金融业、资讯科技业、能源业、电讯业、医疗保健业；恒生二级行业净买入前五名为银行、软件服务、电讯、药品及生物科技、石油及天然气。
(7)交易费用: 上周为61亿元，前一周为74亿元。

1.2市场情绪跟踪

(1)融资交易占比：上周为5.3%，前一周为7.1%。
(2)日度换手率：上周为1.0%，前一周为1.1%。
(3)机构资金流向：上周机构资金流出325亿元，前一周机构资金流入25亿元。

1.3 其他重要指标跟踪

(1)限售股解禁：上周限售股解禁1079亿元，前一周限售股解禁975亿元，预计本周限售股解禁701亿元（以2024年1月5日收盘价计算）。

二、全市场流动性跟踪——“量”：货币投放及派生

基础货币投放：上周央行公开市场操作及MLF净投放-24230亿元。上周投放逆回购2410亿元，有26640亿元逆回购到期，逆回购净投放-24230亿元。
信用货币派生：2023年11月，M1增速1.3%（前一期1.9%）；M2增速10.0%（前一期10.3%）。2023年11月新增社融2.45万亿元（前一期约1.84万亿元），金融机构新增人民币贷款1.09万亿元（前一期约0.74万亿元）。

三、全市场流动性跟踪——“价”：资金利率及汇率

货币市场：上周短端利率下行居多。上周SHIBOR隔夜利率上行16BP，R001上行14BP，R007下行77BP，DR007下行24BP，贷款市场报价利率下行10BP；
国债市场：上周1Y国债收益率上行3BP至2.11%，10Y国债收益率下行4BP至2.52%，期限利差下行7BP至0.41%；
信用债市场：上周5年期企业债收益率下行1BP，信用利差维持不变；
理财市场：上周3个月人民币理财产品预期收益率为1.60%；
外汇市场：上周美元兑人民币汇率上行0.72%至7.16。

四、风险提示

全球经济下行超预期；
海外政策及加息节奏不确定，带来全球流动性恶化风险；
中国货币及财政政策的出台时间及形式不确定，经济复苏力度低于预期。
本报告信息
对外发布日期：2024年1月8日
分析师：
李学伟：SAC执证号：S0260522070010
戴康：SAC 执证号：S0260517120004，SFC CE No. BOA313
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