本文由华商韬略整理    主播 ✎ 洲洲
贸易战升级、独角兽抽血、经济数据疲软、去杠杆继续施压……多重打压之下，市场的恐慌情绪集中释放，酿成千股跌停的悲剧。
A股市场已经完全失去了希望了吗？未必。
“越是绝望情绪弥漫整个市场的时候，越意味着新的希望已开始孕育”——金融学上称之为一致预期反转，哲学称之为否极泰来，巴菲特称之为别人恐惧时我贪婪。
对于动荡的股市，有人总结出，要坚持巴菲特的“五大原则”。
股票市场一直是不可预测的
股市不可预测，价格大幅波动是正常的。这句话适用于行情下跌，也适用于行情上涨。从历史统计来讲，标普500指数在任何一年里上涨45%或下跌近23%都不会被认为不寻常。所以投资者请管理好自己的期望，以及反应。
从长远来看
市场只会走向一个方向
巴菲特说“成功的投资需要时间、纪律和耐心，无论多么天才和努力，有些事情需要的只是时间。”
虽然股票在较短的时间内可能难以预测，但在较长的时间里，其规律往往是可预测的。数据证明，几十年来，美国股市每年的年回报率一直维持在9%至10%。自1965年以来，标准普尔500指数的年化回报率为9.9%，期间包括互联网泡沫破裂、1987年的黑色星期一以及大衰退。这些数据证明一个关键点：就长期回报而言，即便是最严重的崩盘也毫无意义。
对于长期投资者来说
修正或崩盘并不是一件坏事
当然，没有人喜欢看到自己的证券账户资产下降。2008年有一段特别痛苦的时期，坦白地说，很多人都曾考虑过在股市认输。值得庆幸的是，很多人没有放弃。所有长期投资者都应该知道的一个重要概念：回调和恐慌是最好的机会。
2009年初，当市场接近底部时，巴菲特在写给股东的2008年致股东信中说:“查理·芒格和我都不介意。事实上，如果我们有足够的资金来增加我们的头寸，我们就会享受这样的价格下跌。”在他看来，从长期来看，修正或崩盘只不过是一笔真正的好买卖。
当股票开始下跌时
投资者需要一些财务灵活性
如果有足够的钱可以利用，抛售只会是一件好事。
巴菲特总是喜欢在伯克希尔的资产负债表上随时保持200亿到300亿美元的现金（现在更多）。而普通投资者也可以根据个人情况来保留现金，以待机会的来临。
同样的道理，避免使用债务（保证金）投资股票是很重要的。虽然保证金投资可以让投资者在事情进展顺利时看起来像个天才，但它也可以放大损失，甚至在艰难时期将整个投资组合抹去。
避免从众心理
一些研究充分证明，股票投资者的平均表现在较长一段时间内低于市场表现，而且差距很大。
造成这种情况的一个主要原因是过度交易，并且在错误的时间交易。
随着股市走高，投资者看到其他人都在赚钱，变得贪婪，并决定尽可能多地投资“股票”。而当市场出现回调或崩盘时，这些投资者认为，他们最好在仍有部分投资持股的情况下卖出。太多的投资者高买低卖——这与投资的主要目标正好相反。
“对于投资者来说，最重要的品质是气质，而不是智力。”巴菲特说，“你需要的是一种气质，既不与人群在一起欢呼，也不在与人群作对中获得巨大的快乐。”
换句话说，关注长期回报。短期噪音是一种危险的干扰。
而我们的底线：只有两个字，叫做相信，相信会变好，不要在纷繁复杂的声音中助长恐慌。
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