6月14日晚星期四，国脉科技董事长陈维做客TokenClub直播间，与大家分享了他自己对于区块链行业的憧憬与忧虑。以下是他此次直播分享的全部内容。
概括起来，有这样几点：
1. 基础链、平台币仍然看好，有条件的关注dapp发展
2. 持续看空小币种在二级市场中的表现
3. 不看好FT模式
4. 专注做技术比拉盘要有效
5. 比较看好EOS以及ICO的融资模式
什么是国脉科技？
我希望今天能够以一个投资者的身份探讨一下对现在的数字货币行业尤其是加密货币市场的一些担忧。我并不是不看好这个行业，我以及国脉科技都在积极的跟各地的政府部门以及在两会上给出了自己的提案，也在金融行业中跟各大机构包括证券交易所做了大量的沟通，我们在这个行业投入了大量精力。近期我们团队对区块链研究的投入仍然不断增加，我们对加密数字货币投资热度不断减少，这个现象也是我身边的朋友所经历的。我希望通过今天的交流告诉大家这个行业有哪些我认为需要改进的地方，才能让整个投资市场更加健康，能够吸引更多的资金加入其中。
我会先用一些我们国脉科技研究院的一些研究成果跟大家讲一下目前市场的一些大背景以及我们对市场的整体判断。
国脉科技研究院是上市公司旗下的in house 的研究院，我们的定位是为企业包括整个行业发现下一波值得投资布局的领域。这也是处于我个人的一个小私心吧，我们在这段时间也开始发布一系列的报告，我希望通过一个严谨谨慎合规的方式来研究这个市场，也希望为这个市场注入正能量。
国脉科技研究院也帮助我们企业跟市场有了一个更好的交流，我们也办了许多跟项目方的交流探讨会，也希望通过我们在实业上的力量帮助一些区块链项目包括技术帮助他们落地，总体上来看研究院并没有什么盈利点，主要是服务于企业，我们的研究报告有可能会有判断失误的时候，大家尽可放心我们是绝对中立的。国脉科技不是靠卖报告赚钱的，我们也看不上这笔。
基础链、平台币仍然看好，有条件的关注dapp发展
有关注我们研究院报告的朋友，会发现我们在今年年初发布了我们的年度策略报告，这个报告叫“坐拥底层思维，手握龙头不改”。总得来看我们认为在公链主要问题比如扩容速率问题在解决之前，其他的在区块链上的dapp有言之甚早，基本上没办法落地。这也是我们所观察到的，今年上半年走势比较好的都是基础链。
同时我们还提出了最具确定性增长的平台类项目最主要的逻辑是因为在过去一年各种事件爆出来之后，越来越多的人关注到这个市场，也越来越多的投资者加入到这个市场，所以说总体来看平台类项目收益还是比较明显，包括BNB、OKB、HT的收益都非常的好。当然我们也有误判的地方，币圈一日人间一年，我们确实也没有想到这么多的项目会在今年推出，这也是导致很多我们之前关注的小币种都一路下滑，这也是不可避免的。
那么在这个月底或者下个月初我们将推出我们下半年至明年初的策略报告，我们认为下半年行情仍然是围绕基础链而展开，但是这个逻辑与上半年是不一样的。大家知道，速率扩容问题解决方案正在不断地推出，但是我们发现实测的效果仍然不佳，比如eos也没有达到它百万级的水平，以太坊上的Casper、Plasma他们号称可以达到百万级别甚至是亿级别的tps，但仍需要一年多的时间来推广。
同时随着tps、扩容问题的解决我们会发现一些新的dapp，真的是可以用的一些dapp出现在这一些公链上。这也会为这些基础链注入更高的价值，所以在这波调整后我们认为基础链仍然是一个值得关注的领域。
还有一点就是平台币我们仍然看好，主要是因为平台币的花样变得更多了，比如我们可以用来投票、做超级节点甚至可以用来投ico，他们有更强更多的应用场景，也是目前整个区块链行业最确定的一个盈利模式，仍然可以关注。
对于下半年我们有一个新的观点：我们会有条件的关注dapp的发展。dapp的整个环境也变得越来越好，随着基础链的解决方案不断落地，能够使得他们承载起更大规模的应用，以及我们现在也出现一系列的更便捷的代币交易方式，比如说交易所+钱包甚至是加跨链的应用的推出，为整个dapp创造出了更好的生态环境。大家可能会问一个问题，区块链其实是胖协议瘦应用，很多价值都沉淀到了它的协议层，那为什么还觉得dapp值得关注呢？公链现在已经被吹的天花乱坠了、当初吹下的牛皮我们需要将它圆场，如何来圆呢，我们需要让吹出的牛皮落地，我们需要真实的流量来支撑起整个公链的身价，以及当初白皮书所述的那些故事。所以要支撑起他们庞大的市值，会需要很多优质、能够带来流量的dapp注入进来，因此这些优质的dapp会变得抢手甚至变得强势，因为他们能够给予这些公链这么多的价值。
那么这些拥有大量客户源的dapp可能会选择多条公链进行部署，就像我们现在在计算机互联网中所看到的的很多app软件会在安卓、ios同时进行发布。就会形成一个非常良性，互相激励的关系，如果一个公链开发并不友好，技术支持不到位，这些dapp会选择切换。
这些自带流量的dapp可能是公链之后值得投资的一个焦点，这是有条件的，并不是所有dapp值得投资。这里要强调一个观点是——可转换流量。大部分传统行业的用户是很难迁移至区块链dapp当中，究竟是哪一些值得关注呢？我们会在月底新的年度策略报告中发布。
持续看空小币种在二级市场中的表现
当它们走向二级市场中，整个环境就变了，这也是我们今天交流的重中之重。如果区块链项目还是维持现有的项目发行方式、项目管理方式，我个人还是继续看空小币种在二级市场上面的表现。
第一个观点：现在是万众创新还是万众融资？很多项目、白皮书都号称自己有创新，但看上去更像是一个玄学，没有人能够看得懂，感觉好像很高大上，但看完之后你不知道它究竟用什么办法来解决它所产出的问题，很多项目当中要不然是技术可行没有市场，要不然就是说有市场但这个市场执行下去发现它不属于你。而且我们真的有这么多创新吗？创新真的有这么容易吗？这个我提出疑问，我觉得更多的还是为了进来圈一笔钱。
第二个问题是现在的项目融资速度真的是太快了，这是一个反人性的事情。如果说大家有做过传统金融的投资，或者说有读过投资学管理学应该都会知道有这么一个现象，每当有一个项目推出来之后，你要跟你的投资人进行路演，每个阶段你要告诉你的投资人你做了什么，证明给他看你的成果，他才会把他的钱交给你。现在的现象是白皮书出来，天使轮融一笔钱，私募轮融一笔钱，然后就进入公募了。整个过程可能只花了一个月的时间，你就把你这一辈子想要融的所有钱全部拿到手上了，我一口气拿了大几亿的钱拿到手上，我还有动力把项目做得更好吗？这是一个反人性的事情。
我们现在正在让一群不可信的团队去构建一个可信的网络。这句话值得我们再去读一遍。这也是我目前在过去一段时间的调研结果，这让我非常失望，很多项目已经开始了滥用资金的现象。大多数项目方融到了钱开始开party，开始开一些奢侈的会议，嫩模会所，真的有这种现象。甚至有些项目方给予了非核心技术人员巨额的工资，想不通为什么要给一个微信维护人员上百万的工资，这是非常不合理的事情，这样的项目真的走的长远吗？
给大家举个例子，我们国脉在做一个小的项目，我们包括高管人员连吃个饭都要扣那几块钱，我们住个酒店都要选经济型酒店，去哪里都是经济舱，火车还是二等座。我觉得现在很多项目方都缺乏这种创业家、企业家精神，他们有钱的时候可以维持下去，钱用完之后怎么办，真的有能力把这种项目持续的做下去吗？
a)  过去：做事与不做事的团队
b)  现在：做市与不做市的团队
我觉得对于投资者来讲，我们也应该进一步学习，进一步升级。当这些项目进入到二级市场之后，投资者怎么去判断这个项目什么是好什么是坏。在过去，投资者还会去看这个项目有没有去更新代码，这个项目方有没有去到处宣讲，到处拉业务，而现在大家都在看这个项目有没有去做市，如果说这个项目没有在一周之内to the moon，这就是一个垃圾项目，或者说这个项目价格一横盘，就会有一群散户开始在骂。
这就进入到一个非常严重的死循环当中，包括我在内，我也是一个投资者。如果说最后大家选择的项目都是一些做市的项目，这个行业怎么可能真正发展下去呢，根本没有人在真正创业，真正的在做一些真正可以用的区块链项目。大家都是为了炒一波，割完韭菜就跑，这韭菜还割的非常恨，还连根拔起，这迫使我不知道该怎么去投资，我如果真的去投一个真正在做事的项目，肯定是亏的，因为他的价格会被这些垃圾项目给拉下去，弄得我也不敢投资，这个行业到最后会变得很糟。
我个人支持币跟链不应该分离开，区块链需要一个价值传递的机制，总要有个中介去传递它，所以我认为链跟币不应该分离开。当然在区块链投资中我个人也是赚到钱，但是觉得这样赚是一点意义也没有，完全没有在关注行业的发展，越来越没有意思。
要大力推广区块链教育
还有就是进入门槛仍然需要进一步降低，一般人还是没有办法介入进来，这个应该是大家比较熟悉的观点，包括用户的客户端要让大家觉得与传统互联网的应用没有太大的差异，这样才会真的有人去用，在开发端也要让这些开发者非常容易的能够去编写这些区块链项目。还有一个观点就是法币开口一定要打开，这样才能够让真正的资金进入到这个市场。还有一个观点就是区块链行业的教育能够推广开，这也是我们在努力的方向。国脉科技下面有两个本科院校，我们也一直在想方设法推出相关课程，也希望得到业界朋友的相关支持。
为什么我说这个教育一定要推开呢？我们在做研发的时候发现，区块链的一些码农开价真的是好高啊，这就变成了一个新的行业悖论，如果说你能招到一个区块链的码农，他可能变得不是很忠心，他在你这边做了两天发现整个市场很容易赚钱，他会想我去发个ico怎么样？发了ico之后，又发现自己做不下去，整个项目又死掉，企业这边招不到人，整个项目又死掉，这个行业如何发展？
所以我觉得教育一定要推广起来，区块链的码农不应该要这么贵，他就应该跟传统行业的码农一样，因为区块链就是一个分布式的数据库，加上加密技术，如果每个人开价都那么高，行业无法真正的推广。
最后希望大家在这波熊市中多多学习，擦亮眼睛，选择真正值得投资的项目，真正在做事情，真正在改变这个行业的项目，让他们能够成长起来，这样你们的投资才可以持续下去，如果再继续去投一些割韭菜的垃圾项目，这个行业是会被玩死的。真正有资本想要进入到这个市场的人，才会愿意花出他的真金白银投入进来，帮助这个行业的发展。国脉科技还会继续加快这方面的研究，希望能够看到区块链落地，帮助社会的区块链能够出现。我对区块链整个行业还是很看好的，只是对最近的数字货币市场有点伤心，这个技术对整个包括物联网通信行业的帮助还是非常巨大的。
接下来进入到了提问环节，陈董就大家提出的问题一一作出了精彩的解答。
不看好FT模式
大白：陈董如何看待ft这种挖矿的交易所？
答：我们非常不看好，这个周末我们会推出一个专题报告。他的盈利模式是不可持续的，他分出去的钱比你赚的钱还多，这个持续不了多久。但不可否认的是，fcoin在吸引大量流量之后，重新修改这个商业模式还是有救。但是如果长期持续这种方式，ft一定会下跌。
BOB：陈哥，你觉得就区块链行业而言，怎么去判断一个项目的好坏，普通投资者该怎么分辨空气项目？
答：对于一般投资者，要分辨出好坏项目确实是一个很难的事情，大家要做的不要被人给洗脑，即便是国脉科技研究院写出来的报告也不应该被洗脑，要有自己的判断。如果说看完白皮书各种研报之后还是没有办法理解项目，就不要投了。如果相信区块链，去投一下BTC最多ETH等主流币种就好。在没有把握的时候，千万不要被那些喊单、做传销的人给骗了。现在整个行业变得很乱，以前是ico割二级市场，现在变成私募割ico的人，又演变成基石轮的割私募的人。
鸡咯咯：目前的区块链乱象如何治理？需要监管机构介入吗？您认为这种现象还能持续多久？
答：监管很多人都很怕，大家觉得监管进来市场会暴跌。我认为适当的监管进来会有助于行业的发展。比如现在的项目在公众上面融资，事实上就与一家上市公司没有太大的差别，你既然上市面上融资，就有义务把你用的每一分钱披露出来，把你接下来想要做的事情讲清楚，不能有任何虚假的行为，这是你的责任与义务，你用的是所有投资者的钱，并不是你自己的钱。
专注做技术比拉盘要有效
松爷：陈董了解的国外的区块链行业的发展状况吗，是不是比国内好很多？比如硅谷那边的区块链创业环境如何，有什么值得投资的项目和方向呢？
答：总体从我们交流下来来看，国外北美的项目方相对比较踏实，他们的玩法比较低调，甚至有些项目方尝试了他们能不能承受的住金钱的诱惑，问他们是否接受市值管理团队，很多项目选择了拒绝。这我认为是很好的一点，专心在技术方面，当你有好的东西做出来一定会有市场，光靠拉盘是一点效果都没有用的。
Mac：陈董我想问问，现在国脉研究院主要的工作是哪些呢？
答：国脉科技研究院主要是服务于企业、行业，希望能够为行业找到未来5-10年值得投资的领域。最近出的一些报告主要是出于自己的私心，为这个行业注入一些正能量吧。总体来看，看国脉的报告会跟行业的评级机构自媒体有点不太一样，我们不仅有行业市场的分析、项目的分析，我们更多做的是学术研究、基础研究。希望通过这些方式帮助这些项目落地，最好能够与我们国脉现有的业务进行融合，帮助我们现有的企业进行提升吧。
佛系随缘：陈总，国脉科技以后会在区块链技术上会有啥大动作吗？
答：国脉科技会不断投入技术研发，我们会关注整个市场，至于会不会推出区块链应用，我们要等它的技术最终成熟之后，我们会最后衡量做出决定。
比较看好EOS以及ICO的融资模式
Fdhfj：陈董怎么看EOS在下半年的走势，超级节点投票感觉进度有点慢啊？
答：eos超级节点投票速度很慢，慢说明去中心化做的还不错，并不是大家想象的那么中心化，不一定是件坏事。等主网上线后，如果真的能够实现它白皮书中所说的一些功能，我还是比较看好。只有真正解决基础链存在的一些问题，才会有真正的大规模的dapp入驻进来，这样才会有人去使用它，要么现在所有的dapp都是在瞎扯，根本就用不起来。
十月：非常早关注国脉科技，想请问陈董怎么看待未来ico会以一种什么方式呈现在大家面前？至少不像现在这么简单粗暴。
答：ICO肯定还是非常火热，接下来还是有很多项目采用ico融资的方式，因为它彻底打破了传统融资方式，可以让投资者直接把钱打入到项目方，省去了所有的中介，而且ico这种方式等于是为项目方做了一次很好的广告，大家持币的方式也是彻底解决了我们管理学金融学经常提到的代理问题的方式。投资者、矿工、项目方大家都共同持有这个币，一起把这个币做强然后获利，这是很好的解决方式。但我们也看到现在割韭菜的现象十分严重，所以随着新型ico模式的出现，我相信整个市场会变得越来越健康。
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