来源：五年十倍
最近资管新规落地，资管的江湖一夜变天，我们也在第一时间发文章，先提醒了一下爱买理财的投资者，这些钱将不再是百分百保本，所以你的思路要转变，如果只有1%的风险损失，但损失的比例是100%的话，那么你一直一把梭，最后的损失就会是100%，所以中间赚多少钱，也都没用，最后一定会赔光。那么如果非要买理财，则必须是小额分散，至少要分散到10个平台去购买，这样你才能够赔得起。
什么是资管，理财的钱去哪了，其实用一句话解释就是，大多数这些资管产品的流向都是房地产还有开矿，而资管新规的另一大作用就是，让房地产企业的融资更难了。第一他吓唬老百姓，告诉你别买那么多了，不保本了。第二让金融机构必须项目对应，不能再资金池兜底，这就增加了风险，有些项目赚的更多了，但也会有很多项目血本无归。所以金融机构就会特别谨慎。第三项目不让续了，嵌套也只能是一层，这就大幅度的降低了杠杆，阻挡了资金流入楼市。换句话说，未来的2年，开发商想从银行体系，或者资管信托这些通道获得资金将十分困难，他们不得不转向国外融资，但现在美债收益率已经破3%，想拿钱越来越困难了。另外一个不确定因素就是美元，如果美元反弹了，那么开发商的债务压力就更大，美元低的时候，融来的钱，换成人民币进入国内救急，等美元高了要还本付息了，这汇兑损失也是一个巨大的风险所在。谁都希望融资的时候美元高，而还钱的时候美元低。
目前国内开发商的资产负债率已经高达8-9成，也就是说80-90%的资产都是负债，每年光还利息就要大几十亿甚至几百亿。这酸爽不是盖的。以前他们是通过资管通道，然后一轮一轮的发产品，用新钱还旧债，但现在将很难了，银行的大量业务全都回到了表内，受到了监管，违规给房地产贷款这个事将被银保监会全力封堵，以后这种项目续期很难实现，特别是等2020年底的资管新规过渡期过了，那么这块很可能面临断粮风险。开发商这个冬天不好混了，今年估计很多开发商将在资金上出现大问题。大家可以想想，万达老王都缺钱了，还有多少人不缺钱。现在开发商内部都提高了今年的回款销售目标，目的非常明确就是尽量的保证现金流。一些受到限价影响不想开盘的，估计也会在下半年挺不住，不得不入市先卖了再说，而且肯定还会出现，全款的往里走，商贷的别堵门，公积金贷款的把自行车挪一下的情况。
目前中国的楼市总市值已经超过了430万亿，是GDP的5倍，超过全球平均值的一倍，是广义货币供应量M2的2.5倍，是储备货币的15倍，是货币发行的45倍，卖掉北上广深四大城市，差不多能买下美国，从2002年开始算，北上广深的房价涨了20倍，但是我们的GDP上涨了只有不到7倍。这些都是极其危险的信号，最近我们十分认真的研究了《两次全球大危机的比较研究》作者更是大名鼎鼎，他在书中一系列的研究方法和结论，都清醒的认识到了一个问题，十次危机九次房地产，我们的楼市泡沫程度，和市值的膨胀程度，远超美国次贷危机水平，注意这本书是作者在2013年的时候出版的，现在的房价基本又翻了一倍。
所以，通过这本书，我们其实也了解到，高层对于楼市的态度的转变，大家深知树不能涨到天上去，现在已经很危险了，所以我们才会不停的出台冻楼的措施，避免楼市在高位大比例的换手，因为这么高的总市值，一旦有炒房人和早期的投资客带着钱从市场中撤离，那么这个大厦立马就会倒塌，430万亿总市值，如果有5%的抛售并且带着钱离开不再回来，大家可以算算，那就是21万亿的资金，几乎相当于我们的储备货币的一多半都扔出去了，那么全国上下就完全没有钱了。所以你想想，5%的人带着钱离开，那么金融一下就陷入崩溃了，已经是一种非常极端的情况，甚至根本不可能出现的情况，换句话说，虽然大家在房子上看似都赚到了钱，但这些钱只是用嘴说的，根本无法落实到手里。只有那些中途下车，并且再也不回来的人，可以真正的把钱带走，大部分人看似赚了钱，但相反，他们还会不断的把钱往这个市场里扔，所以看似身价更高了，但是生活却更穷了。这就是一场彻头彻尾的财富幻觉，而财富幻觉最后的结果肯定是市值蒸发，比如股市暴跌后，财富不是被投资者带走了，而是直接蒸发了。资金没有去处，少部分人赚走的钱，远远不如蒸发的钱更多。楼市迟早也会走到这一步，最近高善文也说，最迟2025年，人口结构就会发生根本性的变化，到时候无论你再怎么加金融杠杆，再怎么刺激也没用了，年轻人少了，老年人多了，这种财富幻觉必然也就破灭了。
所以永远记住李嘉诚先生的话，不赚最后一个铜板，越是重资产的投资，流动性差的投资，就越要提前离场，大家排队上山的时候都是喜气洋洋，但一旦山顶着火，下山的路上必然是互相踩踏，死伤无数。真正的聪明人，不会等到散场和危机出现，他们会在到顶之前，提前离去。当然这个顶不知道多长，也可能后面还要再疯狂一下，房地产已经进入了黑暗森林，知道被攻击是肯定的，但却不知道什么时候，以何种方式遭到攻击。最后还是那句话，房地产消费可以，买房来住就早点买，因为你的目的是房子，后面利率会越来越高，即使房价小幅下降，但利率可能会大幅提升，而投资就算了，因风险已经明显大于收益。你的目的是拿回更多的钱，但很显然这是一个只有极少数人才能拿回钱的游戏了。现在你不舍得收手，以后也一定收不了手。
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资管新规落地，将如何影响你的钱袋子？
来源：新华网
新规出台，自己投资的老产品怎么办？
从资管新规征求意见稿发布以来，有相当多一部分投资者就开始担心，新规出台之后，自己投资的老产品怎么办？会不会因为不符合规定，而“竹篮打水一场空”？
针对大家的疑惑，实际上新规当中明确做出了安排：对于“新老产品”设置的过渡期，从征求意见稿当中的2019年6月30日延长为正式《意见》当中的2020年底。
可以说，这一过渡期的延长，属于正面超出预期的调整。中国人民银行有关负责人在解释这一调整的原因时表示：“考虑到存量资管产品期限、市场规模及其所投资资产的期限和规模等问题，此次正式发布的意见提出按照‘新老划断’原则设置过渡期到2020年底，而对提前完成整改的机构，会给予适当监管激励。”
中行投行与资管部副总经理王卫东就表示，从逻辑上来讲，资管新规并没有改变债市、股市的运行规则，而资管业务本身有一个存量，因此资金的供需情况也不会马上出现变化。在过渡期内，流量还会继续存在，符合新规的业务也会很快的推出来。
因此，整体上市场对新规的预期已经比较充分，不会有特别大的变动，而过渡期的延长给了市场更好的缓冲。这一调整表明，监管层力保市场平稳，给予金融机构充足的调整和转型时间，这对A股市场无疑形成了短期利好。因此，分析人士普遍认为，随着新规的落地，股市在短期内的表现非常值得期待。
打破刚性兑付：别了，保本理财！
很多老百姓都是银行理财的“忠实粉丝”，主要原因就是保本保收益、收益还比存款利息高。但新实施的资管新规当中明确规定：
金融机构应当加强投资者教育，不断提高投资者的金融知识水平和风险意识，向投资者传递“卖者尽责、买者自负”的理念，打破刚性兑付。
金融机构开展资产管理业务时不得承诺保本保收益。出现兑付困难时，金融机构不得以任何形式垫资兑付。
首先需要理解的是究竟什么行为被视为刚性兑付，根据新规当中明文列出的情形，可以将其简单的概括为：金融机构在理财产品不能如期兑付或兑付困难时，进行兜底处理保本保收益的行为，都被定义为刚性兑付。形象的来说，就是金融机构用一个固定利息问你借钱，到期给你本金和利息，赚得多了机构留着，亏了机构贴给你。
新规中的资产管理业务通俗地说就是你能购买的金融产品，除了私募机构发行的私募、资产证券化业务、养老金产品。此时，不免有投资者要问了：金融机构偷偷承诺我保本保收益行不行？ 对此疑问，新规也表达了打破刚性兑付的决心：
任何单位和个人发现金融机构存在刚性兑付行为的，可以向金融管理部门举报，查证属实且举报内容未被相关部门掌握的，给予适当奖励。
简单来说，就是一句话：理财将不再允许保本保收益，而且对存在刚性兑付的行为鼓励举报、举报有奖。
实际上，不久之前银保监会主席郭树清就曾提醒广大投资者，听到“保本、高收益”这个说法要举报，因为保本就不可能高收益，这样的说法属于金融欺诈。
受此新规影响，银行理财和信托将面临一定的冲击和压力，有专家就预测，短期内对商业银行理财产品由于打破刚兑，资金一部分会回流传统储蓄业务。长期来看，对于商业银行开展理财的激励在下降，回归传统储蓄贷款业务的概率也会较大。
投资门槛提高：不再想买就能买
资产管理产品的投资者分为不特定社会公众和合格投资者两大类。对于后者，资产新规对具体条件给出了明确规定：
1.具有2年以上投资经历，且满足以下条件之一：家庭金融净资产不低于300万元，家庭金融资产不低于500万元，或者近3年本人年均收入不低于40万元。
2.最近1年末净资产不低于1000万元的法人单位。
3.金融管理部门视为合格投资者的其他情形。
投资者不得使用贷款、发行债券等筹集的非自有资金投资资产管理产品。
显而易见，新规落地将导致银行、券商、基金等等机构发行的私募产品的门槛大大提高。对于合格投资者的相关标准，新规明确划定了投资者群体和资金来源，投资的准入门槛也大幅度提高。这也就意味着不符合相应标准的人群是不能进行相关投资的。
不得低于90天：短期理财寿终正寝
通常情况下，理财产品的期限越长、收益越高。但现阶段存在着大量3 个月以下的短期非保本理财产品，因其高收益率而受到市场投资者青睐，往往非常火爆。
此次资管新规当中对于此类情况，即理财产品周期做出了新的规定：金融机构应当强化资产管理产品久期管理，封闭式资产管理产品期限不得低于90天。这一周期的限制将对流动性要求较高的投资者带来一定的影响，因此，可能会吸引一部分短期理财的资金转向流动性更高的货币基金领域，或者进入活期储蓄当中去。
“净值型”代替“预期收益型”：理财收益有望提高
未来，随着银行理财净值化管理之后，净值型理财或许将成为理财市场不容小觑的一种产品。
现在银行理财产品大多是预期收益率型的，就是说好投资期限和收益率，不管保本还是非保本，到期基本都是连本带收益一起兑付。净值型产品就不一样了，就像买基金，每天都要进行估值，赚多了是你的，亏了也是你的，不再有补贴了。相比统保本理财，净值型理财预期收益率的波动性更高，投资者需要有一定的风险承受能力，但收益也可能更高。
通过净值化的管理，人们都能清楚产品的风险大小，知道自己的收益空间，也将逐步建立起“买者自负”的投资理念。一方面对银行的投资管理能力提出了更高要求，另一方面，在信息披露更透明的背景下，也要求投资者改变过去的投资习惯。这对于行业发展来说是积极和健康的，有利于市场及其参与者更加成熟。
一家国有行资管部负责人就表示：“银行理财以低风险客户居多，所以现在产品形态先慢慢转成货币类产品，这样客户也更容易接受。”据观察，年初至今，各家银行已经先后推出净值型理财产品，这或许是未来理财产品发展的方向之一。
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