持续11年分红的格力电器在2017年营收和净利都创出新高的情况下突然决定不分红，这一决定让市场大跌眼镜，投资者失望甚至愤怒的情绪四起，并最终演化为市场上的“砸盘”行动。26日笼罩在“不分红”下的格力电器低开低走，盘中一度接近跌停，收盘时，格力电器下跌8.97%，市值一天蒸发200多亿，让人始料未及。
格力电器自1996年上市以来，只有在1998年和2007年未分红。连年分红使格力电器现金分红累计达到了417亿元，成为A股最慷慨上市公司的代表。
失望的股民和机构投资者在交易软件上用卖出的方式表达对格力电器的不满，个人投资者在各种社交软件上发泄愤怒：
——买格力就是冲着高分红来的，但是今年利润创新高，为啥不分红？
——格力本身就是价值投资的标杆，而价值投资的逻辑底盘之一就是分红。身为价值投资受益企业之一，你没亏待股民，股民又何时亏待了你？没有分红，你跟那些臭鱼烂虾有何区别，你盈利再多，市盈率再低，跟我们有何关系？
一直督促上市公司分红的监管层，在格力电器不分红的公告之后，发函追问原因。
现金分红是上市公司投资者获得回报的主要方式之一。不过，在A股市场，分红少甚至坚持不分红一毛不拔的“铁公鸡“不在少数，引发证监会主席刘士余在2017年对其进行痛批。据统计，2000年至2017年，A股累计有81家公司从未进行现金分红，一些公司长期不分红成为“铁公鸡”中的“战斗鸡”，而这些“铁公鸡”在向市场融资伸手要钱方面毫不含糊。
与这些“铁公鸡”相比，格力电器茕茕孑立显得鹤立鸡群，几乎年年慷慨分红。而与此同时公司业务高速成长，财务一直保持健康，成为A股大白马的代表，让投资者享受到了巨大的投资回报。并且格力电器在股价持续创出新高的过程中，市盈率却越来越低，始终保持着相当的投资价值。
一家持续慷慨的公司因为突然不分红就被砸了锅，问题到底出现在哪里？格力电器26日在公告中表示，不分红是为满足资本性支出需求，根据经营计划和远期产业规划，公司将把资金用于生产基地建设、智慧工厂升级，以及智能装备、智能家电、集成电路等新产业的技术研发和市场推广。
集成电路可解读为“芯片”，虽然说的并不详细，但是字面上格力已经将之纳入发展战略中。
投资者对此并不买账，于是业绩创新高致力于“做芯”的格力电器26日被砸至接近跌停，而之前戴着“芯片”概念的多只业绩较差、成长性不明确的上市公司股价却被疯狂追逐。一跌一涨，形成了鲜明对比。
到底谁之过？
A股区别于西方成熟资本市场的最明显特征之一是散户占比非常高，根据数据，从2007年至今，上交所每年的交易额80%以上都是由自然人投资者所贡献，而且这个比例相当稳定，即使到了2016年依然没有明显下降。
2018年2月，中国农历新年前夕，美国大使馆照例在官方微信上发表向中国拜年的致辞，但是该微信下面的评论被蜂拥而上的股民占领，发泄对股市下跌不满的贴子一天就达到上万条，这一现象让很多人感到惊愕。
格力电器26日大跌，机构资金同样起了重要作用。记者注意到，与之前一边倒的言论相比，在对格力电器不不分红一事上，股民间出现了重大分歧。力挺格力的言论也纷纷出现：
——还真是不能做好人啊，年年分红，有一年不分就挨骂，凭啥啊。
——业绩那么好，不知道那些人咋想的，不支持有技术的企业，反而炒作那些垃圾股。
——很好！只要公司拿出未来发展目标和资本开支的计划，只要是不忽悠的，可以不分红，证监会也不应该干预。当然，如果没有理由，或者胡编乱造理由不分红，证监会就要管！
——支持董明珠:做中国女强人！做中国芯！
中国芯在当下显得格外抢眼。中美贸易摩擦不断升级的大背景之下，中国通信业的双子星之一的中兴遭美国制裁，在有可能出现的“休克”状态之下，中国芯缺失的问题显得非常突出。舆论甚至回溯到20年前柳传志与倪光南关于联想是贸工技还是技工贸的战略选择之争上。
在关乎国家利益的背景之下，舆论关注的重点或许不应该是格力电器为什么不分红，而是关注一下对于深交所的问询，格力电器如何回复。
做芯片不容易，单凭格力一家上市公司以及它的财力也远远不够。不过，在当下的特殊时刻，企业需要这样的境界和决心。不管结果如何，一个拥有理想的公司都是弥足珍贵的。
回到股票的操作上，对于投资者而言选择一家上市公司的股票就是选择一家上市公司的前景，两者利益高度一致并且捆绑在一起。而在不同的股票之间快进快出，追求低买高卖赚取差价，仍然表现为投机，而不是投资。两相对比，投机的风险通常是远远大于投资的。
环球时报记者——倪浩
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