腾讯理财通自2014年初在微信钱包上线以来，产品不断丰富，平台用户数和资金保有量稳步增长，目前用户数已经超过1亿，资金保有量超过3000亿元。这1亿用户的理财行为和偏好是怎样的呢？高净值用户与年轻群体的理财习惯有何不同？
《新财富》杂志携手腾讯理财通，今日联合发布了首届“腾讯理财通-新财富金企鹅奖”，描绘出了中国财富管理用户的行为图谱和产品迭代革新路径。
来源|新财富杂志（ID：newfortune）
作者|赵俊
2018年，中国迎来了改革开放40周年。中国过去40年成就的体现之一，就是经济高速发展惠及国民个人，带动私人财富总量迅速扩张。据招商银行和贝恩公司联合发布的《2017中国私人财富报告》测算，国内私人财富规模已有约165万亿元，中国由此成为仅次于美国的世界第二大私人财富管理市场。“财富管理”，这一在欧美福利国家似乎专属于高净资产人群的名词，近年逐步成为普通中国人日常生活中的主题词。
尤其是作为社会中坚的中产阶层，需要应付养老、医疗、子女教育、保险、通货膨胀等全方位的财富管理问题，从而形成一个潜力巨大、独特的中端理财市场，对金融机构提供的全方位理财服务需求空前旺盛。
金融科技的兴起，更为财富管理行业全面赋能。包括腾讯理财通等网络平台的兴起，不仅为用户提供了便利而多元化的理财渠道，也为理财产品的销售提供了全面而周到的服务通道和大数据支持。
那么，这些大数据中究竟包含哪些秘密？平时爱在腾讯理财通购买理财产品的普通用户能否一窥其详，从而为自己的理财提供参考？在腾讯理财通平台销售产品的金融机构，如何知悉自己和友商的排位，从而更好地打磨产品和服务？以排名见长的《新财富》杂志，联合中国领先的互联网理财平台腾讯理财通，共同推出了“金企鹅奖”评选。
“金企鹅奖”评选根据理财通平台积累的客观数据，从用户申购量、资金规模、投资收益等指标维度，对与理财通平台合作的理财产品、投资经理和金融合作伙伴等进行评选，描绘分析了中国财富管理用户的行为图谱和产品迭代革新路径。本次评选共设年度最佳服务奖、最佳投资经理奖、最佳合作创新奖、最佳产品奖和年度最佳合作伙伴五大奖项类别。其宗旨在于，在金融科技兴起和财富管理需求蓬勃发展的大背景下，引导理财通金融合作伙伴的产品和服务升级，培育用户的长期投资理念，推动财富管理行业规范健康发展。
2018年2月3日，“金企鹅奖”评选结果在深圳隆重揭晓。
“金企鹅奖”获奖者合影
那么，这个榜单究竟是如何评选出来的，上榜者都有哪些竞争优势，又能为理财者和金融机构提供哪些借鉴？且看新财富一一揭密。
01
高净值用户、80后和鹅厂用户偏爱稳健型理财产品
对任何公司来说，摆在第一位的始终都是用户。用户体验是衡量产品价值的重要标准，腾讯产品尤以注重用户体验著称。本届“金企鹅奖”评选也以用户为维度，推出了五项“年度最佳服务奖”，分别是铂金用户、鹅厂用户以及90后、80后和金牛座申购最多的理财产品，每个奖项设置1个名额。
在各类金融科技服务愈加普及的情况下，用户理财需求也日益呈现出差异化和精细化。为了优化用户体验，让用户获得与自身需求更匹配的理财产品、享受更贴心的定制化服务，腾讯理财通上线了会员服务体系，根据用户在腾讯理财通的资产积累，将用户划分为基础、白银、黄金和铂金四个会员层级，不同层级的会员可享有不同类型的会员专属服务。以理财服务中的“快速赎回”特权为例，白银会员的每日快赎额度为10万元，黄金会员为20万元，铂金会员为50万元，层级越高，额度越高，赎回的速度越快。
理财值在50万元以上的铂金会员，代表了高净值用户的理财需求。理财通申购量显示，最受铂金用户喜爱的产品是“长江证券乐享1天”系列产品。该系列由长江证券资产管理有限公司提供，一共有两个子产品，“长江乐享1天”4月期封闭120天，年化收益率5.22%；添利系列封闭189天，年化收益5.05%。
“长江乐享1天”投资策略稳健，不直接投资于股票、股票型基金和期货等高风险资产，为中低风险产品。其建立了风险准备金机制，如果总净收益小于份额基准业绩，则管理人将以风险准备金进行有限补偿，客户收益具有一定安全垫。从理财通榜单可以看出，高净值用户原来大多是风险偏好较低的投资者。
鹅厂用户代表的是腾讯员工，他们不仅有庞大的理财需求，同时，对自家理财平台上的产品也是知根知底。那么，鹅厂用户们最喜爱购买的会是什么产品呢？“平安养老富盈180天”隆重出场。这款产品由平安养老保险股份有限公司提供，投资期180天，主要投资于货币基金、央行票据、债券等资产，收益稳健，年化收益5.2%左右。
原来，不管是铂金用户还是鹅厂用户，他们最热衷于购买的都是中低风险的稳健型理财产品。只不过跟大部分理财小白热爱买货币基金不同，他们买的是封闭期更长、收益更高一些的固定收益产品。
80后用户作为社会中坚阶层，逐渐步入了中年，来到了“上有老，下有小”的人生阶段，他们手上通常也有了不薄的一笔积蓄。那么80后最喜欢购买什么样的产品呢？他们申购最多的产品是“光大永明定活宝365”。
这是由光大永明人寿保险公司提供的一款保险理财产品，锁定期365天，主要投资于流动性资产、AA评级及以上的固定收益率资产，不投资于股票，参考年化回报率达到5.5%。由此可以看出，80后的用户群体最喜爱的也是有稳健回报的理财产品。
02
90后冲劲足，偏爱股票型基金
年轻人的理财风格又是怎样的呢？90后用户正值青春，最小的还在校园，最大的已进入社会摸爬滚打。理财通数据显示，90后的理财风格比前辈80后更为激进。
从理财通的申购数据可以看出，90后用户的风险偏好较大，他们购买最多的是“国泰聚信价值优势灵活配置基金”。这款产品由国泰基金出品，投资于股票的比例高达30-95%。产品特点是立足绝对收益，追求大类资产配置，有效控制回撤，净值波动较小。过去一年，其年化收益达到13.46%。
了解星座的人都知道，如果12星座要选出一个最会理财的星座，那非金牛座莫属。金牛座喜欢存钱，性格慢热，不急于得到回报，经得起时间考验，这些特质也让他们荣登最有理财天赋的星座。那么，身为“理财小达人”的金牛座最喜欢购买什么产品呢？
意想不到的是，“理财达人”金牛座原来也是风险爱好者，“中欧新蓝筹混合基金”是金牛座申购最多的产品。该产品由中欧基金管理公司推出，精选未来2-3年的景气趋好的行业重点投资，中长期持有，股票投资比例达到40-80%。中欧基金致力于为投资人提供超越市场的长期收益，曾获得“五年持续回报明星基金公司奖”。中欧新蓝筹混合也表现亮眼，过去一年的投资收益高达19.71%。
03
理财通用户购买最多的为稳健型产品
无论理财偏好稳健还是激进，基金中总有一款适合你。从1998年国内最早的两只公募基金成立到2018年，中国基金行业已经发展了20年。这20年间，基金业从无到有，从小到大，已经成为中国资本市场的中流砥柱，并伴随财富管理市场的成长蓬勃发展。
基于信托责任的制度化安排，公募基金堪称大资管行业中，投资者权益保护最充分、市场最规范、系统性风险因素最少的细分领域。无论在行业管理规模还是长期回报上，公募基金业成绩斐然。中国基金业协会数据显示，截至2017年12月底，中国境内共有基金管理公司113家，合计管理的公募基金资产达到11.6万亿元。如今，每两个中国人里，就有一人投资了基金。
为了更好地满足用户需求，公募基金也抓住技术进步的机会，不断创新。在起步后的第一个10年中，3.1万亿元基金中的3万亿元都是偏股基金；第二个10年间，货币基金迅猛增长，已超全部基金规模的55%。截至2017年底，货币基金占全部基金的比例高达61%（如下表）。这与理财通等平台提供的渠道便利也不无关系，数据显示，80%以上的基金用户购买了“宝宝”类货币基金。
表：货币基金占比高达61%
数据来源：中国基金业协会
从1998年到2018年，公募基金行业涌现出一批优秀的基金经理，他们为投资者奉献了可观的投资回报，彰显出公募基金行业的长期价值和核心竞争力，在资本市场上树立了基金行业的标杆形象。
本次“金企鹅奖”特别推出了“年度最佳投资经理奖”。评选方法是以所有产品的申购量为指标维度，申购量最多的产品，其投资经理获得“年度最具人气投资经理”。经过数据比对，“国寿嘉年月月盈”的投资经理殷晖、“易方达易理财货币”的基金经理易朝阳，荣获本届“年度最具人气投资经理奖”。
从这个结果可以看出，理财通平台上用户申购最多的仍是稳健型产品。虽然理财意识不断增强，但在风险偏好方面，由于自身认识、资本市场欠完善等诸多因素的限制，国内财富所有者对风险的偏好程度明显弱于欧美等发达国家的富人群体，这令兼具安全和抗通胀的稳健型理财产品广受青睐。
同时，上述两款产品也顺势摘取了“年度最佳稳健型产品奖”。从规模和收益两个指标维度来考虑，通过加权所有稳健型产品在2017年度的资产规模（30%比重）和年化收益（70%比重），“易方达基金易理财”获得了“年度最佳货币基金产品”的称号，“国寿嘉年月月盈”则夺得了“年度最佳固定收益产品”的称号。
本届“金企鹅奖”还设立了“年度最佳合作创新奖”，该奖项从产品品种的多样化和产品设计的创新程度来评分，太平养老保险股份有限公司获得这项荣誉。太平养老在理财通上推出了4只稳健型产品，分别是“太平养老颐养天天”、“太平养老乐享274”、“太平养老乐享太平”和“太平养老颐养66”。针对不同用户的差异化理财需求，每只产品封闭期不同，最短的颐养天天存取灵活，最长的乐享274需要封闭274天，对应的年化收益也更高，达到5.6%。
“年度最佳合作伙伴奖”则是从产品设计、产品提供、产品宣传、用户服务和沟通顺畅度多个方面综合考察，评价理财通合作伙伴的综合素质。中信证券、华夏基金、鹏华基金和南方基金获得了此项荣誉。
04
浮动收益产品表现亮眼
过去一年，A股呈现结构性牛市特征，部分浮动收益产品也取得了不菲的收益。浮动收益产品分为主动管理型基金产品和被动管理基金产品。主动管理基金产品包括偏股型基金、债券型基金、混合型基金、海外型基金和商品型基金产品。
从所有主动管理基金产品在2017年度的资产规模（30%权重）和收益涨跌幅（70%权重）来计算，“兴全趋势投资混合基金”（163402）获得了本届“金企鹅奖”的“年度最佳主动管理基金产品”称号。
兴全基金也是今年广受瞩目的“网红”基金，其以优异的业绩表现吸引了众多投资人的追捧。年初兴全合宜首募，其规模在一天之内就达到327亿元，创下权益类基金历史首募第三大纪录。作为明星团队的一员，“兴全趋势投资混合”也表现优异，其2017年的涨幅达到25.29%。过去一年，中国股票型基金的平均收益率仅为11.98%。
被动管理基金产品主要为指数型基金产品。大家都知道过去一年消费板块气势如虹，白酒股表现亮眼，贵州茅台（600519）更是屡破新高，年度涨幅高达112%。通过加权2017年度所有被动管理基金产品的资产规模（30%）和收益涨跌幅（70%），“招商中证白酒指数”（161725）获得了“年度最佳被动管理基金产品”的称号，其过去一年的涨幅高达74.92%。
基金定投可以让投资者分散买入的风险，强制储蓄、聚沙成塔，在不知不觉中积攒财富，享受复利的增长。在理财通平台上，最受用户喜爱的定投产品是哪只呢？本次评选将2017年度所有定投产品按照申购量从高到低进行排序，嘉实基金系列定投产品获得了“最受定投用户喜爱的基金产品”称号。嘉实系列定投产品收益不菲，“嘉实基本面50指数基金”（160716）过去一年涨幅达到28.12%，也是理财通平台上近5年收益率排名第二的产品。
05
未来理财靠机构
展望未来，伴随中国经济发展进入新时代，私人财富占GDP的比重还有很大提升空间，金融产品的配置需求还将日益增强，财富管理行业将延续黄金年代。不过，在金融产品市场化、规范化的背景下，约定收益类产品的“隐性刚兑”难以为继，净值化转型势在必行，投资者需要专业理财机构和投资顾问的帮助来构建适合自己的投资产品组合。
同时，A股市场也越来越呈现机构化的特征。2018年总体来看，机构投资者和居民养老型资金预计合计带来增量资金约5100亿元，外资有望给A股带来约3000亿元增量资金。边际增量资金将影响市场风格，散户在股市中赚钱更加艰难，更多居民会通过购买基金进入股票市场。
在监管趋严和A股机构化的背景下，专业理财机构和平台的意义愈发凸显。高端领域的资产匹配，多半是由理财师人工完成，依赖于理财师水平；而零售端的财富管理发展，将更多地依靠科技进步的力量。AI、云、大数据等金融科技的发展，会使得搜集并标准化用户的行为和数据变得可行。
互联网公司可以依托庞大的用户规模建立入口优势，凭借领先的科技能力识别用户和匹配资产，构建起较高的竞争壁垒。腾讯理财通这样的金融平台拥有巨大的优势。新财富也将继续与腾讯理财通一起，共同致力于甄选优质金融机构，提升财富管理行业的透明度，推动这一行业规范健康发展。
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