寻找下一个“十倍股” | 新一轮矿业“超级周期”已至？

“顺势而为”是每个投资者都懂得的真理。然而，如何从纷繁变换的短期经济数据及K线走势中找寻中长期的发展趋势，则基于对大周期的准确判断。一切投资皆周期，经济的周期性发展已经得到历史的验证，而最为直接影响或者说反映全球经济周期走向的则非“金属矿产”莫属。

金属的需求直接受到经济周期的影响。国际货币基金组织（IMF）预计，2018年世界经济增速将达到3.7%，不仅高于2008-2017年年均的3.3%，也高于1980-2017年年均3.4%的历史增速；世界银行同样做出了乐观的预测。金属价格已经显现出牛市特征，伦敦金属交易所基本金属指数已经上升至2014年以来的最高水平。而被视作全球经济晴雨表的铜价自2016年1月初已经上涨了三分之二（图1）。

图1：伦敦金属交易所铜价近两年快速上涨

为何要关注“超级周期”？

各研究机构通常认可的最新一轮大宗商品超级周期始自2001年，其上行周期结束于2011年，在这期间，CRB现货综指累计涨幅达到171.7%，能源、金属、农产品价格均创下历史新高。油价从每桶25美元飙升至100美元，铜价从每公吨1500美元升至9000美元，铁矿石价格从每公吨20美元达到190美元的历史峰值。商品生产国从中获得巨额收益，促进了贸易条件的改善和商品货币长达十年的繁荣表现。

如果投资者在此期间持有矿石类公司的股票，收益将远胜于获取短期股市涨跌的收益。以全球三大铁矿石巨头——力拓集团（NYSE:RIO）、必和必拓（NYSE:BHP）以及淡水河谷（NYSE:VALE）为例（附股票走势图），均是不可多得的“十倍股”，走出了波澜壮阔的大行情，可见大周期对股票走势影响力远远超过短期要素。

力拓集团（NYSE:RIO）