去年11月,新加坡的博通拟以1300亿美元(约合人民币8216亿元)的代价收购高通,这个消息当时震惊全球半导体业界,一旦达成将缔造科技行业史上规模最大的并购交易。芯片领域新巨头的诞生可能直接对苹果和三星这两大智能手机巨头的供应链产生冲击。
在美国总统特朗普以国家安全为由强令阻止交易后,博通正式宣布撤回对竞争对手高通的收购要约,意味着科技行业最大并购案无果而终。
周三(3月14日),博通在一份声明中表示,虽然对美国方面的决定感到失望,但仍将遵守,他们已撤回了收购要约,终止收购高通。同时,该公司还撤回在高通2018年度股东大会上的独立董事提名。
博通放弃收购高通 
两名消息人士补充称,博通已于当地时间周二晚间召开董事会,确定了放弃收购高通的计划,并计划于周三早间宣布。
图片来源:博通中国官微
路透社分析指出,博通放弃收购,意味着这场已长达数月之久的交易夭折,标志着博通CEO陈福阳(Hock Tan)迄今为止野心最大的一次扩张被迫“流产”。博通此次并购案由陈福阳牵头。
一旦交易完成,博通将创建全球第三大的半导体公司,并在全球的智能手机、汽车电子和工业互联网设备领域占据领先地位。而在博通在去年11月就主动发起收购后,就迅速遭到高通管理层和董事会的拒绝,直至近日被特朗普阻止。
▲博通2013年以来股价走势
记者注意到,陈福阳真正在科技行业声名鹊起还是在2006年加入安华高(Avago Technologies Ltd)后。
陈福阳凭借着出色的企业经营能力,在2009年成功带领安华高在纳斯达克上市。刚登陆纳斯达克时,安华高还是一家市值仅35亿美元的小型芯片制造商,而截至2018年3月13日收盘,博通市值为1069亿美元
《财富》和彭博社报道称,2015年5月,陈福阳宣布斥资370亿美元收购加州的老牌芯片公司博通,其中包括170亿美元的现金和200亿美元的股票。这也是半导体行业当时的最大规模收购交易。2017年,陈福阳又以55亿美元收购了博科通讯系统有限公司。
另一方面,在过去的20年间,总部位于美国加州圣地亚哥的高通从美国军事航空航天承包商发展成为无线电技术领域的领军企业,公司的芯片在全球智能手机市场中几乎占据了半壁江山。
迁址美国或为未来收购铺路
彭博社报道称,CFIUS对博通的收购案进行调查后,确认了该项交易对美国国家安全的威胁。CFIUS还指出了美国国防部对高通公司部分产品的依赖。周一晚些时候,特朗普接受了CFIUS的建议,进而阻止了博通的收购。
早在3月4日,CFIUS便要求博通推迟股东大会,因为在该会议中博通将提名高通的董事——博通旨在控制高通的董事会,从而进一步推进收购。
▲博通CEO陈福阳宣布将公司总部迁回美国
虽然收购高通失利,但博通已在当天的声明中证实,其仍在寻找并购机会。
分析人士估计,博通现在有近110亿美元现金去完成规模较小的交易,并且有可能产生每年近90亿美元的自由现金流。此外,如果博通顺利将其全球总部迁至美国,公司并购美国的公司也将更加容易。
博通的财务负责人Thomas Krause表示,博通的确看到一些潜在的收购目标与博通的业务模式一致,与股票回购相比带来的回报将更高。他还称,博通可能利用可用资金展开收购。
根据博通周四发布的2018财年第一季度财报,该公司第一财季净营收为53.27亿美元,较上年同期的41.39亿美元增长29%,主要受无线销售额增长驱动。
同时,第一财季利润增长至65.7亿美元,上年同期利润仅为2.52亿美元,其中包括了终止经营业务带来的影响。
那么,博通的下一个收购目标会是谁呢?加皇资本市场分析师Amit Daryanani最近梳理出估值在100亿-1200亿美元之间且利润率、开支等财务指标表现可能吸引陈福阳的标普500指数成份股。

他初步筛选出约18家符合上述条件的芯片公司,其中有四家看起来是合适的潜在收购目标,尽管这些公司每家都有陈福阳可能不会喜欢的地方。
包括Daryanani在内多位分析师认为,市值略低于200亿美元的赛灵思是一个可能的目标。这家硅谷公司生产可编程芯片,适用于包括人工智能等多种用途,作为市场领头羊,赛灵思在某些方面符合陈福阳的期望。
同时,有分析师称,另一家硅谷公司、估值135亿美元的Maxim Integrated Products Inc。也有机会入选。
过去10年中,博通成功完成了一系列收购,帮助其发展为一家市值1100亿美元的巨头。Raymond James的分析师Chris Caso表示收购深植于博通的DNA﹐陈福阳会一直寻找符合其收购标准的企业。
不过他也指出,近来博通的收入、利润和现金流强劲增长,陈福阳不需要急于行动。
博通的现金流增速要高于半导体同行。在找到下一个目标之前,陈福阳可以通过上调股息或回购股份来提高每股收益,维持股东对该公司的满意度。
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