在15年前去过纽约Time Square的小伙伴们，一定不会忘记，在44街和Broadway间占地11万平方英尺有4层楼高的玩具反斗城Toys R Us旗舰店，室内装配了60英尺高的摩天轮和直达屋顶的巨型机械霸王龙！
（图片来自New York Times，版权属于原作者）
而就是这家曾被《华盛顿邮报》誉为“玩具界国王”的企业，早在去年9月就向弗吉尼亚法院提交了破产保护申请，在周三（2月7日）正式开始了停业清仓大甩卖（liquidation sales），全美将近五分之一的门店，即144家玩具销售门店都将从其商业版图上消失！其中包括3家西雅图附近的门店！
西雅图 Toys R Us关门店铺
Everett  1325A S.E. Everett Mall Parkay
Silverdale 3567 N.W. Randall Way    

Spokane 6104 N. Division Street
清仓预计将在4月15日全部完成，目前已知折扣为全场所有产品最高30% OFF。有明确目标的小伙伴建议尽早前往购买！
大厦之将倾，昔日霸主，却身家尽卖，这中间发生了什么，我们细细道来！
“玩具界泰斗”
玩具反斗城的发家，靠的是天时地利人和。1948年从二战战场返回家乡的Charles Lazarus，发现经过动荡后的人们的普遍需求，”成家立业实现美国梦“，而孕育下一代，是绕不过去的日程。于是从在华盛顿特区开设婴儿家具店开始，他逐渐将自己的商业业务专注到儿童玩具领域。
（图片来自Tinancial Times，版权属于原作者）
得益于战后婴儿潮的涌现和七八十年代美国家庭对电视广告的青睐，经常投放电视广告的Toys R Us变得家喻户晓。
不同于原有的玩具杂货铺模式，Charles Lazarus的玩具反斗城品类众多，齐全的产品线，能够为专程前来的顾客提供全方位和一站式体验，并且通过实体店的快速扩张和深得人心的会员制，使得Toys R Us和目标客户群之间有着良好的黏性。”买玩具，就去反斗城“，恐怕是上世纪美国人心中普遍的认识。
（图片来自Chicago Tribune，版权属于原作者）
20世纪80年代的玩具反斗城发展势头迅猛，在全美各大中小型城市都有分布，并且触角已经伸向了海外，加拿大和新加坡已能瞥见这反转的”R“字招牌。
90年代开始，通过特许经营等方式，Toys R Us也开始进驻澳大利亚和日本等新兴市场。
在2012年，玩具反斗城创下了139亿元的销售纪录，跻身世界前200强。时代广场门前，Toys R Us那10万英尺的四层全球旗舰店，似乎也在彰显着自己制霸玩具零售界的野心！
（图片来自USA Today，版权属于原作者）
“繁荣的危机”
反斗城的繁荣，一部分源自其齐全的产品线。"应有尽有"，是Toys R Us对年轻儿童消费群体的夺睛之处。但是，这样的”大包围“策略，也埋藏着弊端，非热销款的购买和仓储，增加着Toys R Us的财务支出，也使得减价空间较小。
同时，由于大刀阔斧地开店，门店人员工资和维护运营上的费用都极为可观，这也使得这一年近”古稀“的老牌玩具零售商，不堪重荷。
开放的市场，意味着激烈的竞争，玩具反斗城的竞争更是双面的：线上线下的联合绞杀。
（图片来自Forbes，版权属于原作者）
沃尔玛、Target以及Costco能零售巨头，早已觊觎着”儿童消费品”，尤其是儿童玩具这一市场。相较于Toys R Us，更加财大气粗的沃尔玛、Costco和Target可以采取“拆东墙补西墙”的策略，即可以用别类产品（如电子类）的利润，填补玩具类的亏损，和玩具反斗城打一场惨烈的“价格战”。
（图片来自Forbes，版权属于原作者）
1998年，后起之秀的Walmart，首次后来居上，在玩具销量上超过玩具反斗城，抢夺了行业老大的交椅。
“屋漏偏逢连夜雨”，势力逐渐壮大的亚马逊，也盯上了儿童母婴市场，从2000年后，亚马逊就加紧了进军母婴和玩具市场的脚步，开始与卢卡斯等公司合作，推出深受美国人喜爱的“星球大战”系列玩具。
（图片来自cnet，版权属于原作者）
擅长砍掉中间环节、集仓储物流于一身的亚马逊，犹如一只猛兽，迅速叼走了大块市场份额。根据零售业分析公司One Click Retail的数据显示，2016年度，亚马逊的玩具销售份额占全行业的24%，销售额约为40亿美元，已经当仁不让的跃居行业老大。
（图片来自One Click，版权属于原作者）
反观玩具反斗城，仍然坚持其量贩式的销售模式，线下没有未客户营造所需的有别于亚马逊网购的交互体验，线上未能拓展其销售渠道，使其销售量自2013年开始，却逐年下降。
（图片来自Financial Time，版权属于原作者）
2017年六月公布的财报显示，第二季度玩具反斗城亏损了 1.63 亿美元，而去年同期亏损了 1.25 亿美元。
（图片来自公司财报，版权属于原作者）
“资本的魔盒”
正由于网购量贩的双面绞杀，使得玩具反斗城的销售屡现颓势，在2005年，由KKR、贝恩资本和沃纳多组成的私募财团，向玩具反斗城递出了收购的橄榄枝，同时也打开了潘多拉的魔盒。
（图片来自Forbes，版权属于原作者）
通过所谓的“杠杆收购”（LBO），用66亿美元价格收购了玩具反斗城。而杠杆收购，通俗来讲，就是收购方利用收购目标公司的资产及未来收益作为借贷抵押，来大规模融资，而借贷利息将通过被收购公司未来的利润来得以支付。也就是说，这次杠杆收购所举的举债的利息，都要用Toys R Us 日后所赚得的利润来买单。
（图片来自公司财报，版权属于原作者）
根据玩具反斗城17财年的财务报表，2015-2017三年间，债务产生的利息费用就高达4.57亿美元、4.29亿美元和4.51亿美元。巨额利息负担，反噬了其日益缩水的利润，甚至导致了近几年的净亏损。
“With $400million of debt coming due next year, Toys R Us simply doesn't have the cash flow, nor assets, to repay those bondholders.------- Forbes "
不得已之下，全美最大的玩具帝国Toys R Us在去年9月，向位于弗吉尼亚州的美国破产法院，正式申请破产保护，并开始一些列破产清算程序，而其已经欠下了49亿美元债务。
  “行业性难题”
当年玩具反斗城的起家，就得益于二战后的婴儿潮（Baby Boom），可是近年来，美国本土的出生率，就在不断下滑，《纽约时报》就曾报道，2017年本土出生率创历史新低！这使得玩具反斗城的目标客户群体的基数，就大幅缩水。
（图片来自New York Times，版权属于原作者）

再加之客户群体习惯的改变，芭比娃娃和变形金刚对新生代的吸引大为降低，而iPad和游戏机，成为儿童的必需品。
（图片来自网络，版权属于原作者）
“东山或再起”
Toy R Us已在去年9月，在位于弗吉尼亚州的美国破产法院，正式申请破产保护，摩根大通在内的银行承诺，将为其提供超过30亿美元的破产保护融资，以改善其公司财务结构状况，并在法院监督下进行破产重组。而法院批准了其破产保护申请，关闭144家销售情况不佳的门店，是其债务重组的必要一步。
（图片来自the Washington Post，版权属于原作者）
值得注意的是，玩具反斗城的破产保护，仅限于北美（美国和加拿大地区），而其在欧洲、澳洲和亚洲的门店并不受影响。17年10月1日，十家门店也在中国七大城市同时开业，玩具反斗城在中门门店数量达150家。
墙内开花墙外香，西边不亮东边亮，也许将销售重心调整到新兴的经济体国家，或是重振之路。
本文由北美省钱快报小编R整理原创，内容来自New York Times、Bloomberg、Bussiness Insider、Chicago Tribune、USA Today等媒体，经允许不得转载，否则将进行追究。图片来源上述媒体，版权属于原作者。
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