“今天中国股市又跌了，但看问题别这么简单。”
简单来看，中国股市的下跌是因为跌破前期低位，触发的一轮下行。但大家需要注意，今天的亚洲股市都在跌，韩国股市、港股、台股跌幅都超过了1%。还有一点非常特殊，除(日元)外，今天全球主要货币对美元都在跌。当然，即便是日元/美元在逆势上涨的情况下，日本股市也在下跌，只不过表现好于亚洲其他地区股市。
所以，我们考虑的焦点应该是——到底哪出问题了？这是不是全球范围的跌势？
恰巧，就在这两天出现了一个有关全球股市的警示信号。历史上这个信号出现过两次，之后全球股市崩盘，现在又出现了。
盖洛普民意调查显示，美国民众对经济状况达到非常满意程度，我们不禁担心前两次达到这一水平后所发生的事情：
这个危险信号在1999年和2007年出现，而在此之后出现了两轮全球范围的股灾。
这是它第三次出现，并打破了2007年创下的低点，接近1999年创下的低位。结合目前出现的全球范围投资者对股市的普遍忧虑，不得不引起我们注意。
下面进行下今天的全球市场复盘。
中国股市
再次面临艰难时刻
中国股市在上周跌破前期低位后再度下跌，人们对于这次回落将多久多深感到不确定。从技术图上看在斐波那契回调位61.8%的位置(3270点)之前看不到任何支撑。
目前中国股市、汇市、债市再度到达一个微妙的境地。股市的下跌很大一部分原因是由债市引起了，如果挹注大量流动性，人民币的压力就会卷土重来。
日本投行大和认为中国再次面临保信贷还是保汇率选择。
在中国的债券收益率11月上涨后，中国需要在保信贷还是保汇率之间做出权衡。大和提到了中国2014年的债券市场危机，该危机最终是在中国央行注入大量流动性后才结束的。此后人民币由于资本外流而承压。如今，可以选择像2014-2015年那样印钞，将压力转移回人民币，或者选择稳定资本流动和人民币汇率，让信贷压力上升。这么做会造成更多信贷违约和经济压力。
人民币
年底贬值魔咒
近来转运的人民币又出现“逆转”迹象，受美元走强影响，人民币离岸、在岸汇率双双下跌。
今天中国央行将人民币兑美元中间价下调64个点，报6.5874元；这一结果略强于我们的预期，根据模型计算大致的结果是6.5908。
根据过去三年的经验，市场倾向于在年底做空人民币，2014-2016年年底两个月间，人民币都曾出现至少1.5%的明显贬值。
黄金
技术形态正在突破
黄金市场在徘徊中等待美国税改进展。
美国参议院共和党议员计划最早11月30日举行全体投票，争分夺秒地争取年底前敲定税改法案所需的支持票。市场对年底前通过税改法案一直持怀疑态度，虽然有参议院投票这项进展，但参议院和众议院能否在年底前消除分歧，仍存在不确定性。
从技术图形上看，金价正在试探三角形波动区间上端。
原油
OPEC大会召开，俄罗斯或从中作梗
国际油价维持在两年半高位附近，OPEC维也纳半年度会议召开在即。上周五有知情人士透露，OPEC与俄罗斯已经拟定将石油减产延长至明年年底的协议纲要，但双方仍需敲定重要细节，油价应声大涨。
目前原油市场基本已经消化了大部分利好，随着该会议的临近，交易员越来越担心俄罗斯或许会从中作梗，可能导致市场恐慌，并令油价面临下行风险。
注：俄罗斯可能不会同意将每日180万桶的减产协议延长至2018年底，而这也是目前市场大部分人的预期。
外汇
今天不会有太大行情
美元从上周跌势中反弹，日元是唯一一个兑美元走强的主要货币。
针对美元/日元的投机性交易导致该汇率在过去几周呈现区间波动走势。一些投机客在美元/日元升至112一线时卖出美元、买入日元，当汇率回落至111日元一线时他们再逢低买进美元。交易员们正等待从本周的美联储官员讲话以及美国和日本经济数据中寻找新的交投线索。预计美元/日元周一不会有太大行情，因日本交易员在等待来自美国市场的指令，这些指令也许要在明天出现。
来源：华尔街情报圈
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