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前几天有投资者留言，想谈下监管银行的概念，本来想这本是个老概念了，不过翻了下以前文章，没有仔细聊过，那今天原原本本谈一谈。
I. 定义：
EB-5申请过程中，通常由监管银行提供第三方的监管服务。投资者的投资款，是先打到监管银行监管的账户内，再由监管银行根据监管协议中规定的条件，支付或退还受监管的资金，使得EB-5资金在满足协议约定的条件前，在银行的监管中。
监管协议，通常是所有项目的标配，不过并非移民局的强制要求，而是EB-5行业通用的市场标准。
II. 放款条件：
从监管账户，将EB-5投资者的资金释放到项目中去的条件，每个项目有所不同。下面列出的是最常见的几种情况：
1. I-526获批时放款
在这种情况下，EB-5资金保留在监管账户内，直到EB-5投资者提供I-526申请获批的证明。一旦监管代理收到这个通知，将会依据项目文件，将投资款放款到指定的项目公司账户中。
这是多年前行业内的标准，当时移民局的审批相对比较快，项目来得及等EB-5资金的释放时，监管协议中所使用的常见标准。
2. 递交I-526申请时放款
在这种情况下，EB-5资金保留在监管账户内，直到EB-5投资者提供I-526申请已提交的证明材料。一旦监管代理收到这个通知，将会依据项目文件，将投资款放款到指定的项目公司账户中。
这几年，移民局的审批相对比较慢，项目等不及I-526获批之后再使用EB-5资金时，监管协议中所使用的标准。
3. 复合放款条件
有些监管协议中，要求满足，I-924样本审批通过，或者该项目一定要募集到多少投资者，第一个投资者的I-526获批等几个复合条件后，再将投资款放款到指定的项目公司账户中。
4. 分阶段放款
这是，上面提到的几种情况的“混合”，并且监管协议拟定了放款的阶段。通常来讲，一部分的资金在递交I-526申请时放款，剩余的部分，是在I-526获批时放款。在这两个阶段，放款通知条件，同上面所说的情况一致。
未释放的EB-5资金，通常作为还款储备金，给那些可能I-526被拒的EB-5投资者还款。
III. 退款：
如果I-526被拒，那么相关的项目文件条款将控制是否将退款给投资者，以及如何退款和何时退款。在不同的项目文件中，有不同的要求。
IV. 局限：
如上所诉，监管银行的必要性，毋庸置疑，特别是在I-526被拒之后，能够达到退款的目的，这对于EB-5投资者来说，有一定的保障。
但是，我们必需要认识到监管账户的局限性，因为监管银行能做到的只是放款之前的监管。
一旦，EB-5资金，从监管银行进入项目之后，目前在EB-5行业内还没有通行的机制来监督项目方如何使用资金，或者说这一类的监督机制并没有在行业内普及开来。
那些，SEC所处罚的项目，并非没有使用监管银行，而是在监管银行放款之后，没有独立的第三方来监督项目方如何使用资金，并且避免挪用或者滥用EB-5资金。
这是EB-5行业，下一步需要努力的方向。大干快上的时候，我们做不到这一点，市场变慢的时候，相信会有项目方更能发展出如何保护投资者利益的机制。
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