资产证券化真是火

它是魔鬼还是天使
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集结布拉德·皮特、克里斯蒂安·贝尔、瑞恩·高斯林、史蒂夫·卡瑞尔等男神，无论内容与表演都是一部金融佳作 ▼
上世纪七八十年代，美国搞出了次级住房抵押贷款，专门给一些收入和信用低的人群提供贷款，从而出现次贷证券化：发起人以次级贷款为基础资产，打包卖给SPV，经SPV包装后发行证券 ▼
每一块积木都是一组住房贷款，每块积木质量不同，顶部积木最坚固，拥有良好评级。但由于市场基石是不良贷款组成，随着底部积木不断被抽出，整个系统越发脆弱，早晚有一天彻底崩塌 ▼
其实，次贷证券化本身并不可怕，它可以分散次贷风险。但如果对于基础资产的信用风险缺乏有效管理，导致次贷证券化风险越来越高，伴随房地产市场泡沫破灭，最终爆发严重次贷危机
「 资产证券化是个啥 」
先上定义：
资产证券化是指将缺乏流动性、但具有可预期收入的资产，转换为在金融市场上可以自由买卖的证券出售，提前获得未来预期收入
起源于美国上世纪70年代，为应对二战后婴儿潮购房问题，推行住宅抵押贷款证券化 ▼
举个栗子：
A:在未来能够产生现金流的资产
小B:上述资产的原始所有者，没有更好的融资途径
小C:受托机构SPV
小D:投资者
资产证券化就是小B把A转移给小C，小C以证券的方式销售给小D
「 资产证券化咋玩儿 」
目前，国内资产证券化有四种模式：
信贷ABS -- 央行和银监会主管
企业ABS -- 证监会主管
票据ABN -- 银行间交易商协会主管 
保监会ABS -- 保监会主管
其中，信贷ABS和企业ABS占比绝大多数 ▼
资产证券化产品的发行过程中，涉及各种中介服务机构，包括发起人、发行人、托管人、投资人、信用评级机构、信用增进机构、会计师事务所、律师事务所等 ▼

「 资产证券化钱景广 」
截至2017年6月30日,累计有109家机构810只资产支持专项计划在协会完成备案审核，总发行规模超过1万亿 ！
资产证券化基础资产类型多元丰富 ▼
资产证券化优势突出：

1、通过以能够产生稳定现金流的资产池为基础发行证券，盘活存量资产，提高流动性
2、通过调节原持有者的资产负债表，改善资本比率，商业银行和储蓄信贷机构超青睐此业务
3、通过转移金融风险，避免信用的过度集中，在一定程度上起到增信作用
资产证券化前景广阔，还有很大想象与发展空间，将为金融中介机构带来巨大商机，他们通过承担其中的设计、承销、评级、交易等活动，赚取稳定可观的服务费收入 。
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