港股历来被称为价值洼地，一些股票在港股长期被低估。这固然与港股没有自己的离岸市场有关，股价任由外部资金推动。然而细数港股，却也有其自身不得不正视的问题。
今日恰逢3.15，小编就带你看看那些欺诈、造假案和老千股，港股投资的另一面！
涉嫌销售欺诈 世茂房地产“3·15”遭当头一棒 
今年“3·15”主角之一非世茂房地产（00813）莫属。近日，有媒体调查报道指，世茂房地产涉嫌销售欺诈，其高品质豪宅“货不对板”遭业主维权令公司深陷诚信门。 
对于上述问题，世茂房地产可谓是“惯犯”。根据中国房地产报记者统计，近年，包括北京、成都、南昌、青岛、西安、重庆等城市在内，合计约30个地方有业主针对世茂房地产的虚假宣传、面积缩水、质量问题进行维权。
值得一提的是，除了和业主纠纷不断，世茂房地产的业绩也未给好“脸色”看。根据该公司公布的最新业绩，即2016年的中期业绩显示，世茂房地产中期净利润同比减少了14.9%。而公司2016年全年销售额涨幅也是同业最低。
世茂房地产致力于打造精品项目，如今却因涉嫌销售欺诈问题、房屋质量等问题遭业主维权。这一矛盾不免令人唏嘘，公司也因此深陷信誉危机。
值得一提的是，世茂集团现是以“世茂房地产” 及“世茂股份(600823.SH)”两家控股上市公司为核心的大型企业集团。而针对上述事件，世茂集团相关负责人的回复也被人诟病。
世茂集团华北区域品牌的一位负责人向北京时间“暴风眼”表示，法院已经对案件进行了判决，判决书内容非常详细，对事情说的很清楚。至于其他房屋质量的问题，希望等315结束后再回应，避免造成太大的负面影响。
有分析人士指，该回应不正是“此地无银三百两”？如果公司不是心虚，为何在担心负面影响。早知如此，公司为什么不用心践行其打造高质量地产项目的理念。
甚至有分析认为，开发商或许可以赢下这一场房产纠纷官司，但是在公道人心上却输了分。
财务造假——外表越华丽陷阱越深
世茂房地产这般赤裸裸的销售欺诈，或许会被业主揪出来，进而被钉上曝光台。还有一些股票藏得更深，通过财务造假制造出吸引人的数据，投资者遇到这些股票，轻者股票大跌，但仍可以交易割肉；重者，停牌数年之久仍不见复牌，最后可能会退市，这应该算的上是粉身碎骨了吧···
虽然香港市场相比内地市场的机制更健全，市场更成熟，但是华丽的表象往往陷阱会更多。小编就来说道说道这些财务造假的香港上市公司套路！
洪良国际——IPO数据造假
2010年3月30日，香港证监会对上市仅3个月的洪良国际，以违背了《证券及期货条例》中的数项有关欺诈、欺骗、提供虚假和误导性信息方面有关规定的罪名勒令停牌。
香港证监会指控，洪良国际在2009年12月的招股章程中存在重大的虚假或误导性数据，投资者可能基于这些数据而认购股份。此外，证监会指控洪良国际在其招股章程中，严重夸大了公司财政状况。
香港证监会调查结果显示，香港证监会指控，洪良国际在2009年12月的招股章程中存在重大的虚假或误导性数据，投资者可能基于这些数据而认购股份。此外，证监会指控洪良国际在其招股章程中，严重夸大了公司财政状况。
香港证监会调查结果显示，截至2006年、2007年、2008年12月31日止，洪良国际年度营业额分别夸大约3.81亿元、7.09亿元及9.75亿元；税前利润分别夸大1.03亿元、1.85亿元及2.98亿元，相应的净利润、每股收益亦严重夸大。
与此同时，还入禀香港高等法院，要求颁令冻结洪良国际及旗下4间全资附属公司在香港的资产，并向投资者返还其上市时所募集的近10亿元资金及相应的利息。香港高等法院已经颁布临时禁制令，冻结洪良国际之前上市时募得的9.974亿港元净资金。
这家在港交所发行新股、并已挂牌交易近3个月的台资企业，在曝出造假丑闻之后，被迫以招股价回购公众股东股份，其保荐人兆丰资本则收到4200万港元罚单并被撤销融资牌照。2013年9月23日，洪良国际退市。
瑞金矿业——凭空而降10亿收入
瑞金矿业宣布自2011年5月27日起停牌，原因是涉嫌操纵股价、财务造假、人事频繁变动等等问题。诸多质疑频见香港媒体。不到两个月，2011年7月11日，瑞金矿业从恒生综合指数、恒生综合小型股指数及恒生综合行业指数中剔除。
公开资料显示，2009年2月23日，瑞金矿业在香港挂牌上市，融资7个多亿港币。该公司专门从事黄金开采业务，并对矿石进行加工，成为含黄金及其化矿物的精矿，以供销售。主要收入来源是内蒙古赤峰市的三座金矿，即石人沟金矿、南台子金矿以及骆驼场金矿。
2009年2月23日，瑞金矿业在香港挂牌上市，融资7个多亿港币。数据显示，黄金收益是该企业总收益的主要来源：2007年的此项比重是89%；2008年是71%；2009年为66．1%；2010年是64．1%。除了在内蒙，侨兴集团还在新疆、广西、云南、江西也加速布局矿产王国，业务涵盖黄金、有色金属、能源等矿产资源的勘探开发等工作。
截至2011年5月停牌前，瑞金矿业上市两年来每年销售收入高达10多亿元。
但不久就有媒体曝出，占企业经营收入60%的核心资产(赤峰市境内的石人沟金矿、南台子金矿以及骆驼场金矿)没有生产经营迹象，甚至不具备生产经营条件。
有媒体曾去赤峰实地考察发现，瑞金矿业下属的这3家金矿自始至终就未生产过，且公司上市前后的财务数据均系伪造。另外，有消息人士向媒体举报，公司实际控制人吴瑞林控股多家上市公司，其背后涉及一个完整的造假链条，“他们的目的就是造假圈钱”。
该公司股票目前一直在停牌状态。
金盾控股——最隐秘的造假者
金盾控股上市以来财务数据一直稳健，其资产负债率大大低于同行业公司，然而等到公司2014年4月1日停牌之后，投资者才发现其无法偿还债务人债务，也就是说，在债务方面公司做了手脚。
公司2011年刚刚上市，资产负债表表面看上去非常稳健。2013年底却以0.29元低价配售公司股份，这个事情非常之不合常理。毕竟，按照报表的数字来看，公司账面的每股净资产是0.73元，而且2011年招股价也有0.7元，刚刚上市圈了不少钱，没有道理这时在不缺钱的情况下以0.29元低价配售。
然而，公司上市之后却不分红，首年业绩也遭遇了大跳水，下降超过60%。作为一个纺织企业，正常的做法是每年维持一定数额的分红。在香港，假如传统行业分红差，是很难有好的估值的。但是这家企业上市之后就没有分过一分钱。毕竟，按照它的表面财务数据来看，它应该是有能力分红的。
与此同时，公司合规顾问频繁更迭。上市1个月更换一次合规顾问，数月月后再次更换合规顾问。而这个合规顾问也只干了8个月，就又被另一家合规顾问取代。这么频繁更换合规顾问，想必是那些人发现了这家公司的底细，怕将来承担责任跳船吧。
害人不浅——老千股
上面说完财务造假，再来看看港股市场的“特色”股份——老千股。别的股票炒高，他们专门炒跌赚钱。
怎么赚？办法是这样的：设股价1元，大股东持股80%，大股东大量卖出股票——股价下跌至0.4元，大股东持股降低到50%。董事会公布0.22元配股。因为大折让，所以有货的散户乱抛，股东也继续抛货，股价大跌，当然也吸引到不少不知情的散户接下落的刀子。于是，股价继续跌跌倒0.2。散户很反感，不会参与配股，因为比市场价低，但是大股东全额参与配股，因为配股的比例往往很高，于是大面积摊薄了散户的股份，大股东捡回80%持股比例，但是1元与0.22元之间的差价就是大股东赚到的钱！然后大股东继续这个游戏，大量卖出跌到2分再配股，再50股合一股，股价回到1元。继续玩！这个游戏玩20年也没问题。
这些老千股千万别碰，你根本不是公司大股东的对手，什么轮番配股、赠股、供股、十合一、四十合一，花样百出，只为收割散户手中的钱。
这些股票真是害人不浅， 如果你一旦被套，千万不要犹豫，第一时间斩仓，不要寄希望于他们还会涨回来，几乎不可能的事情。
有些老千股还可能更换名称，投资者必须认真阅读他们的公告，仔细分辨，不要被新名称蒙了，只要主要持股人不变，基本还是一伙老千，不可以被新颖的业务说辞所蒙骗。
几招看报表实用技巧 帮你认清造假套路
套路那么深，投资者要想稳健投资，必定要找好应对方法，认真阅读上市公司财报和公告。这几招实用的技巧，帮你认清造假套路，避免被坑被套！
1、远高于同行业的毛利率或增长率，特别是在行业不景气的背景下。在一个竞争性的行业里面，每家公司的毛利率应该不会有太大的差别（增长率可能会有所不同），除非这家企业有足够合理的理由。
2、收入与税收严重不符。工商和税务等部门保存的企业资料是发掘公司财务造假的一座金矿。
3、收入严重依赖关联交易。大量关联交易的存在使得公司有虚构公司业绩或掏空上市公司的可能，因而其业绩的坚实度和财报的可信度都随之降低。=
4、更换过监督、审计相关功能的机构或个人，如CFO。更换过监督、审计相关功能的机构或个人是财务造假的征兆之一。
金融市场就如战场，时时处处都充满着诱惑和陷阱。投资者必须擦亮双眼，保持理智，不被那些花花道道所迷惑，合理投资把控风险，才能让你投资之路走得更稳，收益持久稳定。
（中金在线港股综合智通财经、腾讯财经、新浪财经）
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