DW是纽约一个家族基金的美股交易员，也是多年维多利亚的秘密内衣秀的忠实观众。
和大多数散户一样，DW的早期投资喜欢关注个股，偏好用基本面之外的数据分析公司和市场。他追求低买高卖，花很多精力研究值得买的股票，想知道什么时候应该买进，然后卖出获利，在一定时间内快速积累财富，走向人生巅峰。
这样的动力让他痴迷于寻找那种可以迅速获利的方式，多少有些快速致富的心态，毕竟“何以解忧，唯有暴富”。然而现实是残酷的，这样路径的结果常常是赌博心态造成的爆仓亏钱。
直到一场精彩的维密内衣秀点醒了他。他意识到一场秀的成功不仅仅在于超模本身，而是涵盖了对模特的定位、对走秀衣服的配置、对气氛的把握、和对整场秀的起承转合这些更高阶的策划。他开始改变自己的交易心态和风格，研习投资组合。他知道，要想持续获利，拥有扎实的投资组合管理的知识比选出一只股票的能力更为重要。
1. 投资组合里的四个梯队
经过VS层层筛选和细心打造的超模团队，包括了由圈内顶级超模和VS当家王牌所组成的第一梯队，事业上升期的签约模特所组成的第二梯队，新生代的模特及外援模特所组成的第三梯队，和人气话题兼备的网红模特所组成的第四梯队。

我们不难看到，第一第二梯队模特是用来吸引观众、展现品牌实力和营销当季主营产品的；而第三第四梯队是用来发掘市场潜力和增加走秀的多元性的。这就类似给一个投资组合先配置基础实力强劲的、高成长属性的公司，加强投资回报；再配置一些话题人气概念股，短期也可以借话题概念蹭一波收益。
这样的投资组合中，不同梯队可以代表不同的资产。主要资产是盈利主力，其他资产辅助分散风险，正是2/8法则的最佳体现。80%的收益必定来自于20%的高盈利资产。让每一只股票适当搭配、各司其职，再根据风险适当调整仓位、均衡风险，才可以让投资人安心。
2. 投资组合里的中国天使
今年VS秀四位中国模特表现突出，镜头时间及服饰都远超往年，配合蜜汁自信的美式中国风，VS想要进攻中国市场的目的十分明确。

其实VS很早就有邀请中国模特上台，但之所以今年中国模特的待遇与以往不同，就是因为中国市场的消费能力有目共睹。在美国本土遇到经营压力、增长速度放缓的情况下，欧洲市场和庞大的中国市场成为VS新的关键词。这也是他们在欧洲接连举办走秀打入欧洲时尚圈、同时借助中国超模在中国建立话题及曝光量的重要考量。
作为一个投资人，在投资时不免遇到一些新投资领域或题材，比如这四位中国模特。其难度在于投资人能看见潜在机会但这些机会有待评估，或是市场还没完全准备好但投资人也要随时准备跟进。这既考验了投资人的眼光，又考验了他们的决策能力。
其实，优秀公司的数量未必少于超收益成长公司，但是超收益公司一定是从优秀公司演变出来的。这样的公司少有，是说发生概率小，而不是数量少。投资人若能看清新领域投资的机会，找到这些概率小但回报惊人的公司，收益将远超其他组合。
3. 投资组合里的王牌天使

2016年VS的网站上放了12张王牌天使的照片作为宣传。这些超模经验丰富，并且每一位都有上百万的粉丝支持，是这场走秀成功的基础。好的投资组合里需要这些实力选手，成为其主要盈利来源。那么如何才能找到这些股票呢？
一个公司的股价出现走势，不谈论短期日内变动或一些中期波动，长期股价的变化推动主要来自四个主要元素的相互共振加上资金的推动而成。即“股价 = 行业市场需求 x 分析师估值 x 公司业务价值 x 投资人估值”。
1. 行业市场需求大小，决定了一个公司长期的发展空间，也就是这家公司做到行业中的龙头可以值多少钱。每一家公司成立初期都是发现某个可利润化的商业机会， 或是发明或发现某个没被发掘的新需求或技术可以推广给社会。市场潜在用户以及消费者的数量决定了这个公司的可发展环境。
比如以搜索起家的百度(BIDU)，在发展初期经营得体，缺少有效竞争对手情况下，迅速成为中国第一搜索平台，借助庞大的中国用户群，成为科技行业内的一个巨头。但是，中文为主的搜索使其无法走过中国国门，无法与业内第一的谷歌在国际市场上竞争，导致百度经过高速发展期后，扩张陷入停滞、盈利能力进入平缓期，从而股价进入不上不下的尴尬境况。
2. 市场分析师的估值，常常可以决定短期股价的走势。这些分析师多数从名校毕业，他们的估值分析相对于投资人要学术克己很多。因为不少大型机构会依赖这些调研报告做决定，所以知名评级机构的估值报告能够左右短期股价。这也就是为什么某个股票被某投行评级定为买入，股价就跳涨作为回应，但一个评级终究是很难改变股票价值变化趋势的。
比如前几天生物制药公司 Regeneron Pharmaceuticals(REGN)被分析师调高评级，当天股价涨4.6%, 随后几天逐渐回落至评级发布前的价格，因为近期生物制药板块一直处于不被市场追捧的状态，短期刺激没有改变大局的能力。这里要注意的是投行的评级报告通常是至少半年的预测。
3. 公司本身运营业务，是影响基本面的最根本因素。外界如何看待公司是一方面，公司内部是否具备良好的管理层，是否能够执行和拓展业务是另一方面。投资人希望参与股份的背后是优质的业务跟资产，是有效地执行，这样才能带来更多潜在收益。他们也希望上市公司能够与外界及时沟通公司内部的变化以帮助投资人更好的决策。
还以百度(BIDU)为例，公司早些时候传出严重的医疗事件丑闻事故，虽然百度并不是导致事故发生的一方，但是用户是因为其利益最大化的搜索算法而被不实信息误导造成了事故。百度迫于外界压力进行业务改革，调整搜索结果算法，直接结果就是影响盈利，公司股价随后进入承压。
4. 投资人心中的估值，是能够解释任何股价的一个重要原因，表明他们是否能够相信一家公司的愿景。投资人，因为水平资历知识以及信息掌握有着极度的不统一性，对公司的价值分析上通常有非常明显的不同，但是最直接反应到股价变动的就是看涨还是看跌占了优势。
特斯拉公司(TSLA)就是经典例子，自上市以来，一直默默无闻，直到有一次财报显示公司钱途无量，股价一路暴涨从每股$40一直到最高$280。虽然估值分析显示该公司基本面与股价不符，但是市场对于其CEO Elon Musk有着无法解释的崇拜，股价至今维持在$200左右。
以上四点产生的预期共振以及资金博弈直接影响的股价的走势，这也是为什么股价常游走于合理估值与非理性定价的原因，但是价值总会在某个时间点回归合理区间。
4. 投资组合里的仓位调整

今年万光瞩目的VS秀只有全球52位维密天使，要成为其中的一员，想必是一个竞争爆棚的过程。投资方也会根据实际情况调整天使，比如今年Behati和Candice缺席，因为她们当妈妈了。
同理，好的投资组合也应当随时根据情况灵活调整，将收益最大化。关于投资组合调整坚持，卖点和买点一样，没有统一标准，但有一些迹象可用于参考。以下是DW的经验之谈：
1. 如果你持有的公司股价已大幅上涨，这时公司出现连续两个季度的业务增长放缓，体现在业绩没有像以往那样超出预期，同时管理层对未来的增长进入保守阶段，这个时候投资人就该重新审视是否需要减持。因为有时候放缓只是阶段性的，过早的下决定会错过之后的涨幅。 如果业绩没有恢复，那么投资人就该考虑适当减持获利。
2. 这个减持方式比较简单粗暴，如果一只股票都已经涨了300% 以上了，减持完全不过分。但也不要全部清仓，因为没有什么比卖出后涨更多还心碎的，市场发起疯来，什么都会发生。梦想总是要有的，说不定第二天高开1000%。
3. 如果公司出现，注意，是核实的财务欺诈事件或是可以引起监管部门警惕的事情，务必先卖出为安，因为这类致命事件直接影响了公司是否还能存在的问题。2001年著名Enron安然能源公司倒闭就是因为财务作假，该事件还直接触发后来的会计审计准则推出新规定。
4. 有的公司因为前期扩张大幅举债，一旦市场情况转变，导致公司收入下降，导致没法及时应对应付债务利息，公司股价会表现为，下跌，暴跌，连续跌等情况。比如2015年很多石油公司受低油价影响无法营收，同时公司债务不断堆积，股价创历史新低。
5. 如果市场不再热衷于公司的产品或是服务，公司收入就会下滑，应对的股价走势也是下跌。比如最近食品公司Chipotle(CMG)出现严重的卫生丑闻问题，引发消费者恐慌，股价遭到了抛售。
6. 如果出现所谓的金融危机，保持洞察力，果断一点提前卖出，你不卖后面就卖不到好价格了。金融市场瞬息万变，记住，保持资本永远是第一优先。

睡神少女
这篇文章是我和交易员DW一起合作完成的，
我们是在北美留学生投资俱乐部(ISIG)认识的，
后来去纽约也有幸能见到，到这一次合作，
他可能是我见过的最随和的交易员了。
ISIG是一个留学生投资分享平台，
之前他们举办美股比赛，也举办各种讲座。
我也因此认识了优秀的业内的朋友。
有兴趣的人可以关注他们。(ID: ISIGcapital)
最后还是谢谢你们的关注、评论和赞赏啦~
_睡神少女_
一枚在芝加哥的交易员妹子，
关注金融、投资、科技和创新等领域。
分享愉悦的干货和有趣的见解，
坚持原创，目标是带着大家“躺着赚钱”。
睡神三点钟
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