近日，E租宝40余人因涉嫌非法吸收公众存款被带走协助调查，公众对它的质疑一时达到顶峰。J君数月前就曾发布过《E租宝涉嫌庞氏骗局，你的资金安全吗？》一文，引发了各位的大讨论，却最终在E租宝强大的公关能力下被腾讯删除。（回复“E租宝”查看文章）
不过，现在又有一款名叫“MMM的互助金融平台”的东西在国内流行开来，综观其运作模式和30%的月收益率，似乎比E租宝更令人心惊。使用搜狗的微信搜索功能一搜，一天内就有十多条关于MMM的广告内容。
搜狗微信搜索截屏
更可怕的是，这个在中国流传甚广的MMM，在别国并不受待见。俄罗斯、印度、以色列等国对“MMM”组织进行了严厉打击：2012年俄罗斯对马夫罗季提起刑事诉讼，2013年印度警方也抓获数名境内的MMM从业者。
MMM究竟是何方神圣，可以让中国人趋之若鹜？
“大富翁”游戏
在笔者的理解下，MMM更像是一款“大富翁”游戏，游戏的流程大致是这样的：
投资——取得本金和利息——再投资——再取得本金和利息……以此循环……
说得具体点：
参与者使用自己的资金购买一款叫“马夫罗”的虚拟产品，进入0-14天的排队期，寻找买主（也就是后一批进入者），一般5-7天就会买卖成功，买卖成功后开始计算收益，每天1%的利益，15天后可以提现。如果15天提现，享受15%的收益，最多可以30天后提出，即30%收益。换言之，30天后系统强制踢你出局，不会再享受收益。提现之后，参与者可以回过头继续排队投资，等待匹配。

MMM官网
门槛低，收益高
MMM社区今年四月登陆中国，短时间内吸引大量会员，其原因无外乎以下几点：
1，收益高。月收益30%，且每月按复利计算，如果投资6000元，一年后将有139769元的收益，也就是说一年将有23倍的收益。
2，激励机制。MMM社区另有发展下线的“推荐奖”和“管理奖”，下线发展得越多，自己的回报也越多。
3，变现能力强。匹配成功15天后，用户就可以提现。而且30天后，将会被系统强制踢出，这种机制看似很“人性”，颇有见好就收的意思，但是所有人都会见好就收吗?
4，门槛低。相较于信托等理财产品，MMM的起投价非常低，60元起投。这恰好迎合了人性的弱点，先小额投资试水，尝到甜头后很可能加大投入；并且，MMM社区的游戏规则相对简单，无非是买进卖出，即使是不懂金融的人也能很快上手。
5，不收取任何费用。包括注册、提现等，平台本身不收取任何费用，更容易赢得用户好感。
6，投资上限。MMM规定了6万元的投资上限，一方面防止职业玩家大规模资金进入，赢取收益迅速撤资，从而导致资金链过早断裂。另一方面，更利于吸引一部分抱“赔了也无妨”的风险偏好型投资者进入。
零和博弈
MMM内的资金并不产生任何收益，这是一场纯粹的零和博弈，有人赚钱，必然有人赔钱，最后的盈亏相等。
MMM官方似乎也并不忌讳谈论这一点，“30%收益和奖金来自新加入的会员和刚才前边提现出来 回过头又来复投排队的老会员”。平台之所以能够运行，是因为从开始排队挂单开始需要冻结14天才可以申请提款，因此流入资金大于流出资金，平台有一定的持续性。
但是这种模式可以一直持续下去吗？显然不能，除非一直有新会员源源不断地进入，而这种假设本身是不成立的。
何时破产？
这种以后入者的本金支付前人利息的模式，其实就是庞氏骗局，一旦资金流出大于资金流入整个系统就面临崩溃。
同样，对于投资者而言，这种模式也面临着极大的外部风险，在俄罗斯和印度，政府在平台资金链尚外断裂前就叫停了平台，最后进入者自然血本无归。
11月16日，银监会已经发出相关预警，只是称至今未接到报案，因为不好定性。
有网友猜测，这有可能是监管机构在出手整治前，留给投资者的最后一个跑路机会。
即将到来的春节，或者将形成一个提现高峰，从而导致游戏提前结束。为此，平台管理者为避免资金链过早断裂，特意发出公告，称从12月1号中国农历新年，将冻结所有奖金提现，直至二月十五日，开始逐步解冻。

MMM的官方通告
MMM，与投资无关
在中国，MMM暂时畅行无阻，但是已经引起了相关部门的密切注意。
11月16日，设在银监会的国家处置非法集资部际联席会议办公室(处非办)人士表示，该办已注意到MMM的发展，但至今未接到报案，该办目前已经和公安部在接触，密切关注其发展。
MMM由于平台本身不吸纳资金，钱只在各用户的账号间流转，这也成为平台运行者洗脱平台“非法集资”的说辞。但这并不代表平台管理者不会以玩家身份参与，并且成为最早一批资金进入者，并且在危机到来时已经早早撤出。
MMM根本不是金融，也不是理财，而是一场彻头彻尾的赌博。金融的本质是资金效用的最大化，投资者将多余的钱出租给融资者，融资者拿着这笔钱创造收益，并支付投资者相应的回报，从而实现双赢。而MMM只是一场赌博，因为它的资金并不产生收益，还会丧失货币应有的时间价值。
在我国，赌博并非一个合法的行业，与赌博性质无二的MMM社区，也很难被监管部门认可。况且，有相当一部分人受平台宣传，还真以为这是个绝佳的投资平台，从而搭上了自己的血汗钱呢。
本文作者李典霖，为JIC特约撰稿人。文章为作者独立观点，不代表JIC投资观察立场。
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